Запасы алюминиевых заготовок снижаются до 139 500 т, вывоз со складов восстанавливается, стоимость обработки повсеместно под давлением [Анализ SMM]

SMM, 27 августа:

Запасы алюминиевых заготовок снизились до 139 500 т, отгрузка со складов восстановилась, а цены на переработку в целом находились под давлением. По статистике SMM, запасы алюминиевых заготовок в Китае в основных районах потребления составили 139 500 т на 27 августа, что на 5 000 т меньше, чем в прошлый понедельник, и на 3 500 т меньше, чем в прошлый четверг, прекратив предыдущий непрерывный рост запасов и перейдя к незначительному снижению на неделе. По сравнению с аналогичным периодом запасы были на 5 500 т выше, чем в 2025 году, на 29 400 т выше, чем в 2024 году, и на 69 900 т выше, чем в 2023 году, при этом общий уровень запасов остается высоким для этого периода по сравнению с последними годами. С точки зрения отгрузки со складов, отгрузка алюминиевых заготовок составила 36 500 т в период с 17 по 24 августа, что резко выросло на 6 200 т по сравнению с предыдущей неделей, а рыночная активность сделок заметно восстановилась, главным образом за счет снижения ценового центра на алюминий на прошлой неделе, что стимулировало ускорение закупок переработчиками. Незначительное снижение запасов алюминиевых заготовок на этой неделе было вызвано двумя основными факторами: с одной стороны, текущие поступления алюминиевых заготовок на склады были невелики, темпы прибытия замедлились по всем регионам, а поступления со стороны предложения оказались ниже ожиданий; с другой стороны, снижение ценового центра на алюминий на прошлой неделе стимулировало концентрированные закупки переработчиками, что привело к восстановлению отгрузок со складов и небольшому сокращению запасов. В частности, запасы в районе Фошань снизились до 62 500 т из-за значительного сокращения недельных поступлений, что стало основной силой снижения общих запасов; в районе Уси наблюдался скромный рост запасов до 25 500 т из-за увеличения поступлений. Однако тенденция к накоплению запасов алюминиевых заготовок не развернулась. Коэффициент загрузки производителей алюминиевых заготовок по-прежнему постепенно растет, мощности в провинции Юньнань продолжают вводиться, и сторона предложения по-прежнему демонстрирует рост. В условиях избыточного предложения ожидается, что запасы алюминиевых заготовок снова перейдут к накоплению на следующей неделе. Следует обратить внимание на настроения в сфере закупок у переработчиков и изменения в уровне загрузки производителей алюминиевых заготовок.

На этой неделе ценовой центр на алюминий перестал падать и отскочил. Спотовая цена на алюминий SMM A00 выросла с 23 600 юаней/т в прошлый четверг до недельного максимума в 23 920 юаней/т, что в целом на 320 юаней/т больше по сравнению с прошлым четвергом. На фоне восстановления цен на алюминий усилились выжидательные настроения среди потребителей, а рыночный спрос несколько ослаб. Сборы за переработку алюминиевых заготовок во всех регионах резко упали в целом, показав картину консолидации и отката с последующим ускоренным дноуловлением в течение недели. По регионам: в Фошане сборы за переработку заготовок φ90 составили 140 юаней/т, заготовок φ120 – 90 юаней/т, каждый показатель снизился на 170 юаней/т по сравнению с прошлым четвергом; в Уси заготовки φ90 – 320 юаней/т, φ120 – 240 юаней/т, снизившись на 240 и 260 юаней/т соответственно; в Наньчане φ90 – 200 юаней/т, φ120 – 150 юаней/т, все снизились на 250 юаней/т. В течение недели тенденции сборов за переработку заметно разошлись: в Фошане усиление выжидательных настроений потребителей из-за восстановления цен на алюминий привело к значительному снижению сборов, при этом сборы за заготовки φ120 упали до минимума в 90 юаней/т; в Уси в начале недели изначально наблюдалось стремление удерживать цены, но по мере расширения предложения и ослабления спроса падение сборов заметно ускорилось, сборы за φ120 снизились на 260 юаней/т по сравнению с прошлым четвергом, возглавив падение. Текущая ситуация избыточного предложения сохраняется, а загрузка производителей алюминиевых заготовок продолжает постепенно расти, предложение продолжает расширяться. Ожидается, что на следующей неделе сборы за переработку алюминиевых заготовок останутся под давлением на текущих уровнях, с возможностью дальнейшего снижения. Следует обратить внимание на региональные поставки и передачу тенденций цен на алюминий в сборы за переработку.