Спотовые цены на Pr-Nd и Dy-Tb продолжают расти; концепция постоянных магнитов из редкоземельных металлов укрепляется; акции China Rare Earth взлетели более чем на 8% [Новости SMM]

Новости SMM от 27 августа:

На фоне ужесточения предложения недорогих спотовых партий спотовые цены на редкоземельные металлы, такие как Pr-Nd, диспрозий и тербий, продолжили рост. В сочетании с приближением традиционного пикового сезона в обрабатывающей промышленности ожидания рынка относительно пополнения запасов со стороны предприятий нижнего звена — производителей магнитных материалов — усилили противостояние покупателей и продавцов, совместно подтолкнув вверх сектор концепции редкоземельных постоянных магнитов. По итогам торгов 27 августа концепция редкоземельных постоянных магнитов выросла на 2,15%. Среди отдельных акций лидерами роста стали China Rare Earth (+8,53%), Zhengguang Co., Ltd., Zhongxi Non-Ferrous Metals, GRIAM, Oriental Zirconium и Xiamen Tungsten.

Спотовый рынок

Спотовый рынок: 27 августа цены на рынке редкоземельных металлов в целом держались уверенно. На рынке оксидов цена оксида Pr-Nd была повышена на 1 000 юаней/т, оксида диспрозия — на 10 000 юаней/т, оксида тербия — на 50 000 юаней/т. На рынке металлов цена сплава Pr-Nd была повышена на 1 000 юаней/т, металла диспрозия — на 5 000 юаней/т, металла тербия — на 25 000 юаней/т. Примечательно, что, если взять в качестве примера оксид Pr-Nd, оксид диспрозия и оксид тербия, цены на оксид Pr-Nd росли как 26, так и 27 августа. Оксид диспрозия находится в устойчивом восходящем тренде с момента начала роста 19 августа. Ценовой центр оксида тербия демонстрирует устойчивую тенденцию к повышению с момента начала роста 20 августа.

В последнее время фьючерсы на Pr-Nd колебались сильнее, однако предложения спотовых поставщиков остаются жёсткими, что ограничивает корректировки спотовых цен. На фоне роста затрат на оксиды металлургические предприятия неохотно продают сплав Pr-Nd по низким ценам, и котировки были немного повышены по сравнению с предыдущим днём. Однако готовность нижнего звена принимать сырьё по высоким ценам слабая, а последующие закупки по дорогим заказам недостаточны. Сегмент сплава Pr-Nd остаётся убыточным, а общая торговая активность на рынке вялая.

В сегменте средне-тяжёлых редкоземельных металлов цены на диспрозий и тербий выросли одновременно. В настоящее время недорогие партии оксидов в дефиците, тогда как запросы и закупочная активность со стороны нижнего звена увеличились, побуждая поставщиков непрерывно повышать предложения

В целом, благодаря ужесточению предложения дешевых спотовых партий, цены на редкоземельные металлы удерживались на высоком уровне. Однако осторожные закупки со стороны переработчиков затрудняют масштабирование сделок по высоким ценам, и фактическая торговля оставалась в тупике. В краткосрочной перспективе цены на средне-тяжелые редкоземельные металлы, вероятно, сохранят прочность благодаря ограниченному предложению. Что касается празеодим-неодимовой серии, основное внимание будет уделено реализации спроса в переработке, и цены, скорее всего, будут консолидироваться в узком диапазоне на высоком уровне.

Мнения институтов

В исследовательском отчете Guojin Securities от 23 августа отмечается: цена оксида празеодима-неодима (8.1–8.21) составила 726 800 юаней за тонну, снизившись на 1,21% м/м. Цены на диспрозий и тербий незначительно выросли, при этом оксид диспрозия продемонстрировал заметный отскок от минимумов, возможно, благодаря MLCC, в период с 10 по 21 августа. С начала года ценовой центр продолжал повышаться; Guojin Securities полагает, что это во многом связано с документами по предложению, опубликованными в 2024–2025 годах, по мере продвижения реформы предложения в отрасли. Экспорт за весь 2025 год снизился на 1% г/г, тогда как экспорт с начала 2026 года значительно вырос, что указывает на сохраняющийся высокий спрос на пополнение запасов за пределами Китая. Сектор редкоземельных металлов продолжит демонстрировать рост как оценки, так и прибыли, а 2026 год станет ключевым для разрешения горизонтальной конкуренции среди ключевых активов.

В исследовательском отчете Huaxi Securities от 22 августа говорится: цены на редкоземельные металлы консолидировались, а цены на диспрозий-тербиевую группу в определенной степени восстановились. По состоянию на 21 августа средняя цена оксида празеодима составила 775 юаней/кг, что примерно на 0,31% выше, чем 14 августа; средняя цена оксида неодима — 797,5 юаня/кг, рост примерно на 3,87% к 14 августа; средняя цена оксида празеодима-неодима — 720 юаней/кг, рост примерно на 0,61% к 14 августа; средняя цена оксида диспрозия — 1 455 юаней/кг, рост примерно на 5,05% к 14 августа; средняя цена оксида тербия — 7 000 юаней/кг, рост примерно на 5,74% к 14 августа. На этой неделе рынок редкоземельных металлов продемонстрировал динамику от слабости к укреплению: в начале недели он оставался слабым, с недостаточным желанием покупателей в сегменте переработки; с середины недели, благодаря закупкам крупных заводов, цены на оксид празеодима-неодима несколько восстановились, а цены на диспрозий-тербиевую группу синхронно выросли. В целом цены на руду легких редкоземельных элементов торговались в соответствии с рынком, тогда как цены на тяжёлые редкоземельные элементы диспрозий и тербий немного подросли; потребители по-прежнему в основном закупались по потребности, новые заказы были умеренными, и в краткосрочной перспективе цены, вероятно, продолжат консолидироваться. 1) Со стороны предложения в целом на этой неделе оно было стабильным. Разделительные предприятия верхнего передела поддерживали устойчивое производство, новых мощностей не запускалось; изменения в выпуске оксидов были ограничены, и спотовое обращение на рынке оставалось дефицитным. Уровень загрузки металлургических заводов в основном не менялся, заметных сокращений или остановок не отмечалось, однако запасы металлов находились на повышенном уровне, что делало общее рыночное предложение относительно достаточным. В разрезе серий: котировки на спотовых площадках по серии Pr-Nd снизились, часть недорогого товара была реализована; тогда как дешёвый спотовый материал диспрозиевой и тербиевой серий стал встречаться реже, и поставщики усилили нежелание продавать. 2) Со стороны спроса на этой неделе наблюдалась разнонаправленная динамика. По серии Pr-Nd заказы конечных потребителей были слабыми, запросы с нижних переделов не находили импульса, пополнение запасов сократилось, небольшое число запросов давило на снижение цен, отгрузки металлургических заводов или вяло, сделок было ограничено. По сериям диспрозия и тербия активность рынка была умеренной, запросы оставались в рамках текущих потребностей, круные заводы проводили закупки, и цены сделок плавно поднимались. Серия гадолиния пострадала от снижения цен на Pr-Nd, запросов было мало, сделки мелкие. В целом круные заводы магнтных материлов работали в штатном режиме, период низкого сезона близится к завершению, запасы у потребителей находились на низком уровне, и в последущие месяцы возможен прирост заказов.

Western Securities проанализировали, что высокотехнологичные сферы применения редкоземельной отрасли сохраняют высокую конъюнктуру, а чистая прибыль China Northern Rare Earth, приходящаяся на материнскую компанию, в первом полугодии 2026 года подскочила более чем на 120% год к году, в основном благодаря укреплению цен на оксид Pr-Nd. В низовых сегментах заметна структурная дифференциация: заказы на высококачественный NdFeB находятся в дефиците. Расширение ветроэнергетических установок, рост проникновения тяжёлых грузовиков на новой энергии и стремительный экспорт умных электрических двухколёсных средств совместно стимулируют рост спроса на высокоэффективные редкоземельные материалы. Ожидается, что начало цикла накопления запасов в отрасли приведёт к квартальному восстановлению спроса в третьем квартале, и ключевым драйвером роста останутся высокотехнологичные материалы.

Рекомендуем прочитать: