Доступное предложение продолжает сокращаться, спотовые премии на медь в Шанхае приближаются к годовому максимуму [SMM Shanghai spot copper].

SMM, 27 августа:

Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 по отношению к контракту SHFE на медь 2609 котировались с премией 380–520 юаней/т, средняя премия составила 450 юаней/т, что на 140 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Контракт SHFE на медь 2609 открылся резким ростом и затем в целом повышался. После открытия цены быстро выросли с уровня около 108 600 юаней/т до выше 108 800 юаней/т, и, несмотря на периодические откаты, торговый центр продолжал расти; в ходе сессии цены неоднократно приближались к 109 000 юаней/т. Ближе к полудню медь SHFE консолидировалась на максимумах, в итоге закрывшись около 108 970 юаней/т. Спред бэквордации между ближним и следующим месяцами контракта составил 310–350 юаней/т, а импортная маржа для меди SHFE по контракту 2609 была в убытке на уровне 2 110–2 160 юаней/т.

В регионе Шанхая настроения продавцов катодной меди составили 3,10, увеличившись на 0,13 м/м, в то время как настроения покупателей составили 3,34, снизившись на 0,10 м/м; исторические данные доступны для запроса в базе данных. В начале утренней сессии поставщики предлагали партии со счетами-фактурами следующего месяца с премией 400 юаней/т к цене JCC, и после активных сделок они повысили котировки до премии 450 юаней/т для таких партий. Партии со счетами-фактурами текущего месяца от Zhongtiaoshan и Dajiang HS котировались с премией 400 юаней/т, а после торгов котировки в основном составляли премии 420–450 юаней/т для этих партий. Для незарегистрированной меди котировки на партии со счетами-фактурами следующего месяца начинались с премии 250 юаней/т и впоследствии были повышены до 300 юаней/т. Во втором временном периоде доступное предложение еще больше сократилось, и некоторые поставщики пытались установить премию в 500 юаней/т для партий меди стандартного качества со счетами-фактурами текущего месяца.

Если смотреть на завтрашний день, доступное предложение катодной меди на рынке Шанхая продолжает сокращаться, и после торгов по более низким ценам рыночные предложения быстро иссякают. Поставщики твердо удерживают цены и проявляют сильную склонность воздерживаться от продаж, что быстро подталкивает спотовые премии к годовым максимумам. Между тем разница в спотовых ценах между Шанхаем и Гуандуном расширилась примерно до 235 юаней/т. Если этот спред впоследствии сможет покрыть транспортные расходы, затраты на капитал и временные издержки, некоторые партии из Гуандуна могут стать рентабельными для отправки в Шанхай, что незначительно ослабит ожидания жесткого предложения в Шанхае. Однако организация, отправка и фактическая доставка межрегиональных грузов на склады по-прежнему требуют времени, поэтому краткосрочный прирост спотового предложения, вероятно, останется относительно ограниченным. Со стороны спроса: цены на медь держатся на сравнительно высоком уровне, а спотовые премии быстро растут, из-за чего готовность потребителей принимать высокие цены ослабла; сегодня покупательские настроения немного снизились, и стремление гнаться за ростом цен, скорее всего, постепенно сойдёт на нет. В целом, на фоне ограниченного доступного предложения и твёрдой позиции поставщиков, спотовые премии на медь на Шанхайской фьючерсной бирже к контракту 2609, как ожидается, завтра останутся высокими. Однако с приближением к открытию окна межрегионального арбитража между Шанхаем и Гуанчжоу, а также из-за подавления спроса высокими ценами и премиями, потенциал дальнейшего роста премий может несколько сузиться.