27.08 Протокол утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на алюминий SHFE 2610 (октябрь 2026 г.) закрылся на уровне 23 830 юаней/т, снизившись на 40 юаней по сравнению с предыдущим расчётным значением, падение на 0,17%. Открылся на 23 760,00 юаней/т и в ходе сессии колебался в диапазоне 23 710–23 870 юаней/т. Цены находились выше MA5 (23 764,00), MA10 (23 796,50), MA30 (23 669,17) и MA60 (23 590,50). Средне- и долгосрочные скользящие средние сохраняли медвежье расположение и продолжали оказывать понижательное давление; стал очевиден отскок, встретивший сопротивление и откатившийся назад, при этом 10-дневная скользящая средняя сверху выступает ключевым сопротивлением. Индикатор MACD показал DIF (60,7360) ниже DEA (95,1808), зелёная гистограмма MACD на уровне -68,8896, что указывает на некоторое ослабление бычьего импульса. Предполагаемый основной торговый диапазон для алюминия на SHFE составил 23 400–24 200 юаней/т. Трёхмесячный контракт на алюминий на LME закрылся на уровне $3 225,00/т, снизившись на 0,14%. Открылся на $3 230,50/т и в ходе сессии колебался в диапазоне $3 223,50–$3 233,50/т. Цены находились выше MA5 (3 230,70), MA10 (3 229,90) и MA30 (3 222,43), но ниже MA60 (3 249,64). Средне- и долгосрочные скользящие средние находились в медвежьем расположении и постепенно смещались вниз; проявилась общая структура консолидации и коррекции после отката от максимумов, при этом 60-дневная скользящая средняя сверху создавала явное сопротивление. Индикатор MACD показал DIF (-0,5481) ниже DEA (2,6498), гистограмма MACD на уровне -6,3958, что указывает на некоторое ослабление бычьего импульса. Предполагаемый основной торговый диапазон для алюминия на LME составил $3 200–$3 300/т.
Макроэкономический фронт: Пресс-канцелярия Госсовета КНР провела пресс-конференцию, на которой Министерство промышленности и информатизации представило информацию о продвижении индустриализации нового типа в период 15-й пятилетки. МИИТ заявило, что в ближайшие пять лет ускорит развитие новых опорных отраслей, таких как интегральные схемы, аэрокосмическая промышленность, биофармацевтика, низковысотная экономика, новые накопители энергии и интеллектуальные роботы, а также будет продвигать будущие отрасли, включая квантовые технологии, биопроизводство, водородную энергетику и термоядерную энергию, интерфейсы «мозг-компьютер», воплощённый ИИ и мобильную связь шестого поколения (6G), чтобы они стали новыми драйверами экономического роста. Президент США Трамп заявил, что в вопросе о сроках возвращения Ирана к переговорам у него нет графика и он не торопится. Трамп сказал, что США добиваются очень крупных успехов, а Иран столкнулся с серьезной инфляцией, и его экономика рушится. Представитель Корпуса стражей исламской революции Ирана заявил, что Ормузский пролив принадлежит Ирану и Оману. Около месяца назад Иран и Оман начали переговоры и достигли соглашения, приемлемого для обеих сторон. В ходе этих переговоров стороны договорились о разделе вод Ормузского пролива и соответствующих долях доходов, которые должны получать Иран и Оман. США препятствовали этой работе, что задержало процесс. Если США откажутся от препятствий и восстановят взаимопонимание, Иран сможет открыть Ормузский пролив в рамках уже достигнутых договоренностей; поэтому США должны принять условия Ирана. Если США не примут условия Ирана, Ормузский пролив не будет открыт ни при каких обстоятельствах.
Фундаментальные факторы: За рубежом на фоне новых мощностей и возобновления производства ожидается продолжение восстановления среднесуточной добычи; переговоры между США и Ираном остаются нестабильными, а перспективы открытия Ормузского пролива остаются неопределенными. Что касается спроса, хотя традиционный пиковый сезон приближается, ожидания пополнения запасов в пиковый сезон пока не оправдались, и рынок занимает выжидательную позицию в отношении улучшения спроса. Запасы: в течение недели продолжилась тенденция сокращения складских запасов алюминиевых чушек. По состоянию на четверг запасы алюминиевых чушек в основных потребительских регионах Китая составили 852 тыс. тонн, что на 8 тыс. тонн меньше, чем в понедельник, и на 23 тыс. тонн меньше, чем неделей ранее.
Рынок первичного алюминия: Фьючерсы на алюминий на Шанхайской бирже сегодня выросли, при этом общий настрой на сделки несколько снизился. Сделки спот на алюминий с поставкой в текущем месяце проходили в диапазоне от скидки 10 юаней/т до премии 10 юаней/т, а с поставкой в следующем месяце — от скидки 20 юаней/т до паритета. На вечерней сессии наблюдался небольшой рост, и, поскольку это был первый день торгов по счетам-фактурам следующего месяца, на центрально-китайском рынке покупательская активность была низкой. Общая атмосфера торгов была вялой, лишь немногие перерабатывающие предприятия осуществляли закупки по мере необходимости. Поставщики поспешили продавать на фоне обвала цен, что привело к снижению цен сделок. В конечном итоге диапазон фактических цен сделок в центральном Китае сложился около скидки 80–120 юаней/т к сентябрьскому контракту SHFE на алюминий. Сегодняшний резкий рост фьючерсов привел к расхождению бычьих и медвежьих настроений на спотовом рынке южного Китая. Сокращение поступлений в сочетании со значительным сокращением запасов придало продавцам больше уверенности, и большинство поставщиков удерживали цены твердыми и продавали медленно. Лишь некоторые под давлением потребности в денежных средствах на конец месяца шли на небольшие уступки, а в целом движение товара оставалось под контролем без значительного увеличения объемов. Со стороны спроса переработчики проявили низкую готовность принимать быстрое повышение цен: они не только не желали гнаться за ценами, но и испытывали медвежьи настроения, стали осторожнее и сократили закупки. К счастью, трейдеры поддерживали относительно активные закупки по мере необходимости, а крупные игроки активно повышали цены при закупках, стимулируя активность посредников. В условиях противостояния продавцов и покупателей торговля была вялой. Цены спотовых сделок были сосредоточны в диапазоне премии 210–250 юаней/т к сентябрьскому контракту SHFE на алюминий 2609.
Алюминиевый лом: Сегодня спотовая цена SMM A00 на алюминий закрылась на уровне 23 870 юаней/т, что на130 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Цены на алюминиевый лом внутри страны в основном последовали за повышением. Что касается разницы цен между алюминием A00 и алюминиевым ломом, по состоянию на 26 августа в Фошане разница между алюминием A00 и смешанным алюминиевым экструдированным ломом без лакокрасочного покрытия составила 2 354 юаня/т, а разница между алюминием A00 и измельченным алюминиевым тензовым ломом составила 1 133 юаня/т. Что касается импорта и экспорта, по данным таможни SMM, импорт алюминиевого лома в Китай в июле 2026 года составил примерно 119 600 т, что менше по сравнению с 133 000 т в июне (месяц к месяцу). Это было в основном связано с более ранней инверсией ценового спреда между китайским и зарубежными рынками и задержками отгрузок, что удерживало пополнение высококачественного зарубежного лома на низком уровне. Под влиянием запрета на экспорт алюминиевого лома из ОАЭ и повышения тарифов ЕС эффект сокращения поставок из Европы и Ближнего Востока продолжает проявляться, еще больше укрепляя позиции Юго-Восточной Азии как основного дополнительного источника. На рынке алюминиевого лома на этой неделе ожидается сохранение узких боковых колебаний: спрос сдерживает цены, а издержки оказывают поддержку. В настоящщее время, на завершающем этапе традиционного межсезонья, маловероятен существенный всплеск конечных заказов. Переработчики лома продолжают закупки по мере необходимости, настроения в закупках остаются осторожными, опережающий эффект в преддверии пикового сезона пока не проявился, а дальнейшее поступление заказов требует наблюдения. Ожидается, что основной торговый диапазон для измельченного алюминиевого лома (оценка по содержанию алюминия) будет колебаться в районе 19 900–20 700 юаней/т.
Вторичные алюминиевые сплавы: Спотовый рынок: котировки ADC12 сегодня в целом незначительно выросли. Цена SMM ADC12 повысилась на 50 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем до 23 950 юаней/т, главным образом благодаря устойчивым ценам на алюминий и улучшению рыночных настроений. Предприятия повысили свои котировки в ответ на изменение затрат и рыночной конъюнктуры, хотя общий масштаб корректировок оставался сдержанным. Текущий конечный спрос все еще относительно слаб, закупки переработчиков в основном диктуются текущими потребностями, а принятие более высоких цен ограничено. Некоторые предприятия после предыдущих корректировок предпочли сохранить цены без изменений для наблюдения, и общий рост рынка по-прежнему носил осторожный характер. В целом в краткосрочной перспективе цены на ADC12 продолжают получать поддержку со стороны издержек, однако на стороне спроса пока не сформировалось явного драйвера роста. Возможности дальнейшего повышения цен и его устойчивость будут зависеть от динамики цен на алюминий и восстановления конечного спроса.
Общий прогноз: Макроэкономические настроения нестабильны, американо-иранские переговоры идут с переменным успехом, сохраняется неопределенность в отношении судоходства через Ормузский пролив. С фундаментальной точки зрения, тенденция сокращения запасов алюминиевых слитков в Китае продолжается, создавая нижний предел для цен на алюминий. Однако за пределами Китая ожидается дальнейшее восстановление среднесуточного выпуска алюминия за счет ввода новых мощностей и возобновления производства. Что касается внутреннего спроса, Министерство промышленности и информатизации КНР указало, что в течение следующих пяти лет ускорит развитие новых опорных отраслей, включая интегральные схемы, аэрокосмическую промышленность, биомедицину, низковысотную экономику, новые системы накопления энергии и умных роботов, что в долгосрочной перспективе будет стимулировать спрос на алюминиевые полуфабрикаты промышленного назначения. В краткосрочной перспективе, однако, переходный период между межсезоньем и пиковым сезоном пока четко не определён, и рынок сохраняет выжидательную позицию в отношении спроса в пиковый сезон. Краткосрочные цены на алюминий, как ожидается, будут консолидироваться на пониженной ноте.
[Предоставленная информация носит ознакомительный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны принимать решения осмотрительно и не полагаться на неё в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к SMM.]
