Цинк LME приближается к $4 000/т, поскольку структура ближайших контрактов остается напряженной.

26 августа трехмесячный фьючерс на цинк на LME в ходе торгов поднимался до уровня около $3 950/т, максимального почти за четыре года, приближаясь к ключевой отметке $4 000/т. Росту способствовали региональные дисбалансы предложения на внешних рынках рафинированного цинка, напряженная ближняя структура контрактов и возросшая активность фондов.

25 августа спот-трехмесячная бэквордация по цинку на LME составляла около $134/т, а спот-сентябрьская бэквордация — порядка $78,50/т, указывая на сохраняющуюся узость ближнего участка кривой. Запасы цинка на LME были равны примерно 95 100 т, сократившись на 20,7% с конца июня, при этом концентрация держателей варрантов оставалась высокой. Недавно на склады LME поступило около 17 000 т цинка, примерно две трети из которых — на гонконгские склады. Однако, поскольку окно экспортного арбитража из Китая оставалось лишь слегка приоткрытым, дополнительные поставки пока существенно не ослабили напряженную ближнюю структуру лондонского рынка.

Позиционирование фондов еще больше повысило чувствительность цен на цинк к изменениям запасов и календарных спредов. Совокупный объем длинных позиций инвестиционных фондов по цинку на LME превысил 110 000 лотов, указывая на активное участие быков. Однако данные о концентрации позиций еще не показывают явного доминирования какого-либо отдельного держателя длинных позиций. В краткосрочной перспективе LME цинк может продолжить тестирование уровня $4 000/т. К ключевым факторам для отслеживания относятся соотношение SHFE/LME, экспорт китайского рафинированного цинка, темпы поставок на склады LME, а также изменения концентрации позиций и варрантов на LME.