Пик и спад экспорта алюминия в июле на фоне восстановления в Северной Америке и изменения ценового соотношения SHFE/LME

Согласно таможенным данным, экспорт Китая алюминиевых плит/листов и ленты (включая алюминиевые плиты, листы, ленту и алюминиево‑пластиковые композитные панели) в июле 2026 года достиг 321 900 т. По сравнению с предыдущим месяцем июльский экспорт снизился на 9,1% относительно июньских 354 000 т, то есть примерно на 32 100 т, прервав рост, продолжавшийся три месяца подряд. В годовом выражении экспорт в июле вырос на 24%. Совокупный экспорт за январь—июль 2026 года составил 2,1113 млн т, что на 19,5% больше г/г.

С точки зрения структуры продукции в июле в экспорте алюминиевых плит/листов и ленты доминировал алюминиевый сплавной лист. В частности, экспорт прямоугольных плит из алюминиевого сплава толщиной 0,2–0,28 мм (в основном для баночной заготовки) достиг 139 100 т, что составило 43,2% общего июльского экспорта. Однако это на 9,5% меньше м/м (июнь: 153 700 т), снижение примерно на 14 600 т. Совокупный экспорт этого продукта за январь—июль достиг 916 400 т, или 43,4% общего экспорта, и он остаётся ключевой позицией в экспорте алюминиевых плит/листов и ленты. Второй по величине категорией стали прочие прямоугольные плиты из алюминиевого сплава толщиной 0,35–4 мм: экспорт в июле — 62 500 т, на 10,7% меньше м/м; совокупно за январь—июль — 424 200 т. Третья категория — прочие прямоугольные плиты из нелегированного алюминия (толщина > 0,2 мм): экспорт в июле — 32 600 т, снижение всего на 1,5% м/м, что демонстрирует относительную устойчивость. Наибольшее падение пришлось на прямоугольные плиты из алюминиевого сплава толщиной более 4 мм: экспорт в июле — 27 800 т, на 17,4% меньше м/м. Это отражает более высокую ценовую чувствительность спроса на толстый лист, а также то, что сужение арбитражного окна после восстановления соотношения цен SHFE/LME сильнее ударило по экспорту толстого листа. В целом широкомасштабное снижение по всем категориям подтвердило вывод о том, что экспортный спрос вошёл в фазу сжатия.

По странам Мексика сохранила лидерство с 34 900 т в июле, но объёмы снизились на 22,8% м/м (июнь: 45 300 т), что составило 10,8% общего июльского экспорта. Совокупный экспорт в Мексику за январь—июль достиг 257 400 т, уверенно удерживая её на первом месте среди направлений. США заняли пятое место: экспорт в июле составил лишь 16 200 т, обвалившись на 37,8% м/м (июнь: 26 100 т); совокупный экспорт в США за январь—июль — 200 300 т. Продолжающееся резкое сокращение поставок в США напрямую связано с тем, что ведущий североамериканский завод полностью возобновил производство в июле; заказы на баночную заготовку и автомобильный лист, ранее перенесённые к предприятиям в Китае из‑за пожара, полностью возвращены, и в августе остаётся лишь около 2 000 т «хвостовых» объёмов. Во втором полугодии экспорт в США будет постепенно снижаться до низкого уровня 3 000–5 000 т в месяц в условиях нового тарифного режима. Рынки Юго‑Восточной Азии продемонстрировали высокую устойчивость: Вьетнам (25 000 т, −3,8% м/м), Таиланд (17 300 т, +0,3% м/м) и Индонезия (12 100 т, +3,8% м/м) суммарно дали 54 400 т, или 16,9% июльского экспорта. Как традиционный ключевой рынок для экспорта алюминиевых плит/листов и ленты, Юго‑Восточная Азия сохраняла стабильный спрос. Среди развивающихся рынков заметный рост м/м показали Нигерия (10 300 т, +16,9% м/м), Турция (9 500 т, +12,8% м/м) и Казахстан (5 400 т, +180,0% м/м).

Ранее соотношение цен SHFE/LME находилось в диапазоне, благоприятном для экспорта, что обеспечивало устойчивый рост поставок во II квартале. Однако с конца июля до начала августа соотношение цен SHFE/LME существенно расширилось, резко сжав экспортную маржу. В этих условиях, чтобы сохранить экспортную конкурентоспособность, китайским алюминиевым заводам необходимо повышать плату за переработку, компенсируя потери от ценового спрэда между внутренним и зарубежными рынками. Но повышение платы за переработку ещё сильнее будет подавлять готовность клиентов за пределами Китая размещать заказы — это противоречие уже первым проявилось в сегменте толстого листа. В перспективе второго полугодия ожидается снижение экспорта в США до низких уровней, при этом давление на новые заказы из‑за расширения соотношения цен SHFE/LME сохранится. Ожидается дальнейшее снижение экспорта, начиная с августа, а средний месячный объём во втором полугодии опустится в диапазон 260 000–300 000 т. С учётом прочной базы в 2,11 млн т за январь—июль и нейтральной оценки на оставшиеся месяцы 2026 года (в среднем 270 000 т в месяц, около 1,35 млн т за пять месяцев) годовой экспорт по‑прежнему ожидается на уровне 3,4–3,5 млн т, что выше 3,07 млн т в 2025 году. Уровень 3,43 млн т в 2024 году также, вероятно, будет превышен, однако экспортный бум II квартала во втором полугодии повторить будет сложно.