SMM добавляет индикаторы оплаты по подпунктам для медных, цинковых и золотых концентратов свинца [Анализ SMM]

Новости SMM от 28 августа:

Свинцовые концентраты являются типичными полиметаллическими рудами. Помимо основного металла — свинца, в них обычно содержатся такие ценные элементы, как серебро, золото, цинк и медь. SMM уже много лет котирует показатель оплаты серебра в свинцовых концентратах. Основываясь на долгосрочной потребности цепочки производства в прозрачном ценообразовании на сопутствующие металлы, SMM официально запустил показатели оплаты для меди, цинка и золота в свинцовых концентратах, что позволило усовершенствовать комплексную систему ценообразования на свинцовые концентраты и предоставить рудникам, плавильным предприятиям и трейдерам более полные и точные ценовые ориентиры для побочных продуктов.

I. Детали показателей оплаты:

1. Свинцовый концентрат Золото (AU) Показатель оплаты (еженедельный)

AU ≥ 1 г/дмт

2. Свинцовый концентрат Цинк (ZN) Показатель оплаты (еженедельный)

5% ≤ ZN < 8%

8% ≤ ZN < 10%

10% ≤ ZN < 12%

ZN ≥ 12%

3. Свинцовый концентрат Медь (CU) Показатель оплаты (еженедельный)

1% ≤ CU < 2%

2% ≤ CU < 3%

3% ≤ CU < 5%

II. Зачем нужны показатели оплаты для других металлов в свинцовых концентратах?

1. Доля выручки от побочных продуктов значительно возросла, а концентраты с высоким содержанием драгоценных металлов, торгуемые с премией, стали рыночной нормой.

В первом полугодии 2026 года комплексная прибыль от выплавки первичного свинца составляла от 1000 до 2500 юаней/т, при этом выручка от побочных продуктов (серебра, меди, цинка, серной кислоты и т.д.) обеспечивала основную часть прибыли. На фоне непрерывного снижения платы за переработку (TC) (внутренние TC на концентрат Pb50 снизились до 150 юаней/т по металлу, а импортные TC упали до -170 долл./дмт) прозрачность ценообразования на побочные продукты напрямую определяла расчет затрат и стратегии торгов плавильных предприятий.

2. У рудников и плавильных предприятий отсутствует публичный ориентир в переговорах по ценообразованию

В течение длительного времени ценообразование на сопутствующие медь, цинк, золото и серебро в свинцовых концентратах в основном основывалось на двусторонних переговорах, что не имело публичного рыночного ориентира. Публикация SMM показателей оплаты для золота, цинка, меди и серебра в свинцовых концентратах предоставит независимый сторонний ориентир для долгосрочных контрактных переговоров, спотовых сделок и оценки активов.

3. Реальная ценность для цепочки производства

1. Со стороны рудника: видимость стоимости побочных продуктов

Горнодобывающие компании могут быстро оценить потенциальную стоимость сопутствующих металлов на основе публичных показателей;
В переговорах по TC выйдите за рамки одного бенчмарка TC и учитывайте комплексные выгоды от побочных продуктов;
Оценка ресурсов и ценообразование сделок по правам на добычу становятся более точными.

2. Сторона плавильного завода: уточненный расчет затрат

При принятии решений о закупках предлагайте дифференцированные котировки в зависимости от содержания руды на месторождении;
Прогнозы доходов от побочных продуктов становятся более точными, а комплексные расчеты прибыли по первичному свинцу приближаются к реальности;
На фоне глубокого снижения TC и убытков плавильных заводов пересмотрите премиальную составляющую для попутных руд.

3. Сектор торговли и финансов: прозрачность ценовых ориентиров

Оценка импортных свинцовых концентратов и переговоры по долгосрочным контрактам получают обоснование;
Ценообразование фьючерсных деривативов может опираться на индикаторы SMM;
Ценовые каналы передачи серебра, меди, цинка и золота становятся более прозрачными.

Система ценообразования на свинцовые концентраты SMM охватила все четыре основные попутные металлы: серебро, медь, цинк и золото, предоставив рынку полный справочник цен на побочные продукты. Прозрачность, стандартизация и непрерывность оплачиваемых индикаторов являются как признаком зрелости рынка, так и инфраструктурой для высококачественного развития отрасли. SMM готов сотрудничать со всеми участниками цепочки поставок, чтобы совместно способствовать эволюции механизма ценообразования на свинцовые концентраты в Китае в более профессиональном, эффективном и справедливом направлении.

4. Доступ к данным

Вы можете войти на сайт Shanghai Metals Market (веб-сайт: www.smm.cn) и терминал данных SMM (веб-сайт: https://data-pro.smm.cn/terminal), чтобы просмотреть соответствующие цены в категории «свинец-свинцовые концентраты» в разделе цен. Цены обновляются еженедельно (до 17:00 каждую пятницу, а в праздничные дни – раньше), что гарантирует получение самой актуальной рыночной информации.

Благодарим вас за поддержку и доверие к Shanghai Metals Market. Мы ждем ваших отзывов и предложений. Если у вас есть вопросы или вам нужна дополнительная помощь, пожалуйста, обращайтесь к аналитику по свинцу и цинку Хань Чжэнь  021-51666876.

Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных коммуникаций и на основе внутренних моделей базы данных SMM, обработаны SMM. Предоставляется только для справки и не является рекомендацией для принятия решений.