[SMM Анализ] Восстановление цепочки поставок марганца на фоне начала закупок в преддверии пикового сезона

В середине-конце августа, с официальным началом традиционного пикового сезона в отрасли, фундаментальные показатели всей промышленной цепочки марганцевых соединений Китая достигли некоторого улучшения. Длительный период слабой и волатильной рыночной тенденции в межсезонье завершился. Отрасль в целом вышла из вялого состояния и вступила в этап консолидации на дне, стабилизации и постепенного восстановления.

Текущий рыночный рост не ограничивается отдельными продуктами, а представляет собой скоординированное восстановление всей промышленной цепочки, охватывающей сырье для электролитического марганца на верхнем уровне, промышленные соли марганца на среднем уровне и марганцевые материалы аккумуляторного качества на нижнем уровне. Постепенно проявились многочисленные положительные факторы со стороны затрат, предложения и спроса. Торговые настроения на рынке неуклонно улучшаются, а доверие к отрасли восстанавливается, что закладывает прочную фундаментальную основу для дальнейшего восстановления цен. Сектор марганцевых соединений в целом сохраняет стабильную и повышательную динамику.

Со стороны затрат промышленность марганцевых соединений сохраняет твердую поддержку на дне, что эффективно поддерживает общий уровень рыночных цен и ограничивает риски дальнейшего снижения.Хотя цены на марганцевую руду незначительно снизились и ослабили поддержку затрат на плавку, основные производственные затраты, включая серную кислоту, электроэнергию и вспомогательные материалы, оставались стабильными, что позволило удерживать общие затраты на плавку на постоянном уровне и в значительной степени сдерживать понижательное давление на цены. В то же время цены на карбонат лития в цепочке литиевых батарей прекратили непрерывное снижение: падение замедлилось, и наметился умеренный отскок. Это значительно улучшило затратную среду для нижних марганцевых материалов для аккумуляторов, таких как манганат лития, изменив прежнюю пассивную ситуацию, когда слабые цены на литий тянули вниз котировки марганцевых материалов. Двойная поддержка со стороны затрат образовала синергию, обеспечив надежную фундаментальную защиту для стабилизации и восстановления цен на марганцевые соединения.

Со стороны предложения в отрасли наблюдается рыхлая и здоровая структура спроса и предложения со стабильными условиями работы и отсутствием рисков экстремальной волатильности рынка. Основные внутренние районы производства марганца работают стабильно, уровень загрузки заводов остается на нормальном и разумном уровне. Общее рыночное предложение достаточно, поэтапные приросты производства полностью удовлетворяют текущие жесткие закупочные потребности нижнего уровня, при этом давление дефицита предложения отсутствует. Кроме того, основные предприятия-производители применяют гибкие стратегии контроля производства и планирования в зависимости от спроса, чтобы динамически регулировать рыночное предложение, эффективно ослабляя накопление запасов и избегая понижательного давления на рынок, вызванного переизбытком предложения. Стабильная и хорошо контролируемая структура предложения поддерживает регулярные закупки на нижнем уровне и создает благоприятные условия для постепенного и умеренного восстановления рынка.

Со стороны спроса эффект создания запасов перед пиковым сезоном является основной движущей силой улучшения в промышленной цепочке. После длительного цикла потребления в межсезонье отрасли нижнего уровня, включая нержавеющую сталь, прекурсоры для литиевых батарей, потребительскую электронику 3C и маломощные аккумуляторы, истощили свои ранее накопленные запасы до низкого уровня, что высвободило срочную потребность в пополнении запасов. С приближением пикового сезона в конце августа предприятия нижнего уровня проявили растущую готовность к заблаговременному созданию запасов, что привело к заметному увеличению активности запросов на рынке и фактических объемов забора груза по сравнению с предыдущим месяцем, положив конец вялой торговой атмосфере межсезонья. Текущие закупки на нижнем уровне остаются рациональными, при этом покупатели в основном придерживаются стратегии закупок "с рук в рот" без масштабного агрессивного накопления запасов, что ограничивает чрезмерные колебания рынка. Тем не менее, непрерывная жесткая деятельность по пополнению запасов эффективно улучшила торговые настроения на рынке и привела к маржинальному восстановлению спроса во всей цепочке марганцевых соединений.