【Анализ SMM:】Окно пополнения запасов к пиковому сезону открыто! Сектор марганцевых соединений встречает восстановление и потенциал роста

В середине — конце августа, с официальным стартом традиционного пикового сезона в промышленности, фундаментальные показатели всей китайской производственной цепочки марганцевых соединений демонстрируют предельное улучшение. Затяжной слабый и волатильный рыночный тренд межсезонья завершился. Отрасль в целом вышла из вялой динамики и перешла к этапу консолидации на дне, стабилизации и постепенного восстановления.

Текущий рыночный отскок не ограничивается отдельными продуктами, а отражает согласованное восстановление по всей цепочке — от верхнего звена с сырьём для электролитического марганца, через среднее звено с промышленными марганцевыми солями, до нижнего звена с марганцевыми материалами аккумуляторного класса. Постепенно проявился ряд позитивных факторов со стороны себестоимости, предложения и спроса. Торговые настроения устойчиво улучшились, уверенность отрасли восстановилась, что заложило прочную фундаментальную основу для дальнейшего восстановления цен. Сектор марганцевых соединений в целом сохраняет стабильный восходящий импульс.

Со стороны затрат отрасль марганцевых соединений сохраняет прочную поддержку на нижних уровнях, эффективно удерживая общие рыночные цены и ограничивая дальнейшие риски снижения.Хотя цены на марганцевую руду немного снизились и предельная поддержка затрат на плавку ослабла, ключевые производственные издержки, включая серную кислоту, электроэнергию и вспомогательные материалы, остаются стабильными, поддерживая совокупные затраты на плавку на устойчивом уровне и в значительной степени сдерживая давление на снижение цен. Тем временем цены на карбонат лития в цепочке литиевых аккумуляторов прекратили непрерывное падение: темпы снижения замедлились и наметился умеренный отскок. Это заметно улучшило ценовую среду для нижестоящих марганцевых материалов для аккумуляторов, таких как литий-марганцевая шпинель, развернув прежнюю пассивную ситуацию, когда слабые цены на литий тянули вниз котировки марганцевых материалов. Двойная поддержка со стороны затрат сформировала синергию, обеспечив надёжную фундаментальную защиту для стабилизации и восстановления цен на марганцевые соединения.

Со стороны предложения в отрасли наблюдается свободная и здоровая структура спроса и предложения при стабильной работе и отсутствии рисков экстремальной рыночной волатильности. Крупные внутренние районы производства марганца работают стабильно, а загрузка предприятий остаётся на нормальном и разумном уровне. Предложение на рынке в целом достаточное: поэтапный прирост выпуска полностью покрывает текущий жёсткий спрос со стороны нижестоящих закупок, давления дефицита нет. Кроме того, ведущие плавильные предприятия применяют гибкое регулирование производства и стратегии планирования по спросу, динамически корректируя предложение и тем самым эффективно сдерживая накопление запасов и избегая понижательного давления из-за перепроизводства. Стабильная и хорошо контролируемая структура предложения поддерживает регулярные закупки со стороны нижестоящих потребителей и создаёт благоприятные условия для устойчивого и умеренного восстановления рынка.

Со стороны спроса эффект пополнения запасов перед пиковым сезоном выступает ключевой движущей силой улучшения по всей цепочке. После длительного межсезонного цикла потребления нижестоящие отрасли — включая нержавеющую сталь, прекурсоры для литиевых аккумуляторов, потребительскую электронику 3C и маломощные аккумуляторы — сократили ранее накопленные запасы до низких уровней, высвободив срочный спрос на пополнение. С приближением пикового сезона в конце августа у нижестоящих предприятий усилилась готовность к заблаговременному формированию запасов, что привело к заметному росту активности запросов и фактических объёмов выборки товара месяц к месяцу, завершив вялую торговую атмосферу межсезонья. Текущие закупки нижестоящих потребителей остаются рациональными: покупатели в основном придерживаются стратегии закупок «с колёс», без масштабного агрессивного накопления запасов, что ограничивает чрезмерные колебания рынка. Тем не менее непрерывное жёсткое пополнение запасов эффективно улучшило торговые настроения и обеспечило предельное восстановление спроса по всей цепочке марганцевых соединений.