Концентрация фондов растёт, ценовой центр цинка смещается вверх [Протокол утреннего совещания SMM]

Протокол утреннего совещания по цинку за 21 августа

Фьючерсы: За ночь цинк на LME открылся на уровне 3 709,5 долл./т, сначала снижался и в ходе европейской сессии достиг минимума 3 683,5 долл./т; затем «медведи» вышли, и цинк на LME резко вырос, в ночной сессии достигнув максимума 3 762,0 долл./т, после чего в конце немного откатился и закрылся на 3 748,0 долл./т, +34 долл./т, или +0,92%. Объём торгов составил 14 237 лотов, открытый интерес вырос на 1 195 лотов до 260 000 лотов. За ночь контракт SHFE по цинку 2610 открылся на 25 480 юаней/т, сначала снижался и достиг минимума 25 425 юаней/т; затем «быки» нарастили позиции, и цинк на SHFE продолжил рост, достигнув максимума 25 620 юаней/т; в конце немного откатился и закрылся на 25 590 юаней/т, +200 юаней/т, или +0,75%. Объём торгов снизился до 82 302 лотов, открытый интерес вырос на 63 лота до 138 000 лотов.

Макро: Трамп объявил о «самых жёстких экономических мерах» против Ирана; министр финансов США Бессент: лимит обратного выкупа облигаций может превысить 4 млрд долл.; Дейли из ФРС США: рост доходности долгосрочных облигаций — глобальная проблема; США одобрили досрочную продажу зимнего бензина для снижения давления на цены топлива; Китай и Швейцария объявили о завершении переговоров по модернизации соглашения о свободной торговле.

Спотовый рынок:

Шанхай: В Шанхае индекс настроений на покупку рафинированного цинка составил 2,14, на продажу — 2,64. Цены фьючерсов на цинк на SHFE заметно снизились по сравнению с предыдущим днём, и предприятия downstream совершили много сделок по фиксации цены. Активность сделок у рыночных трейдеров была умеренной. Некоторые поставщики вчера продолжили повышать спотовые котировки, и рыночные премии затем выросли. Однако часть downstream-предприятий уже закупилась днём ранее, поэтому спотовые сделки вчера были хуже, чем накануне.

Гуандун: В Гуандуне индекс настроений на покупку рафинированного цинка составил 1,90, на продажу — 2,47. Вчера цены на цинк немного выросли, что охладило закупочную активность downstream-предприятий. Однако в Гуандуне в последнее время спотовое обращение некоторых поставочных брендов было низким, а на фоне продолжающегося снижения запасов это оказало определённую поддержку премиям.

Тяньцзинь: В Тяньцзине индекс настроений на покупку рафинированного цинка составил 1,88, а на продажу — 2,59. Цены на цинк консолидировались. На фоне фьючерсной цены ниже среднего уровня часть предприятий нижнего передела осуществила небольшие закупки с фиксацией цены, тогда как большинство в основном работало по постпрайсингу. Реальных сделок было немного, а премии продавцов у трейдеров оставались стабильными. В целом рыночные сделки вчера немного улучшились по сравнению с предыдущим днём.

Нинбо: Утром цены фьючерсов на цинк на SHFE сохраняли волатильный тренд, а спотовые котировки трейдеров на рынке в целом были стабильны относительно предыдущего дня. В межсезонье заказы у потребителей нижнего передела слабые, и часть предприятий уже закупилась накануне, поэтому их покупательская активность вчера была низкой. В целом спотовые сделки в основном осуществлялись по мере необходимости.

Социальные запасы: 20 августа запасы цинка на LME сократились на 650 т до 94 400 т (−0,68%); по данным SMM, по состоянию на 20 августа запасы в Китае выросли на 400 т до 270 400 т.

Прогноз цен на цинк: За ночь цинк на LME сформировал бычью свечу, при этом центр дневной свечи продолжил смещаться вверх, получая поддержку снизу от 20-дневной скользящей средней. За ночь запасы на LME вновь снизились, а структура бэквордации LME Cash-3M расширилась до $132,37/т, при росте концентрации капитала. В сочетании с тем, что потолок обратного выкупа облигаций США потенциально может превысить $4 млрд, центр цен LME на цинк сместился вверх. С учётом высокой концентрации зарубежных средств ожидается, что цены на цинк будут колебаться на высоких уровнях. За ночь цинк на SHFE сформировал небольшую бычью свечу, центр дневной свечи сместился вверх, испытывая давление сверху со стороны 5- и 10-дневных скользящих средних и получая поддержку снизу от 20-дневной скользящей средней. Рынок LME подтолкнул центр цен SHFE на цинк вверх, однако социальные запасы в Китае вновь накопились до 270 400 т, ограничивая потенциал роста.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, прочие данные получены SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и модели внутренней базы данных SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.