[SMM Анализ] Импорт цинкового концентрата в июле вырос на 17% — сможет ли импорт вырасти еще в августе?

Новости SMM от 20 августа:

Согласно последним данным таможни, в июле 2026 года Китай импортировал 425,6 тыс. тонн цинкового концентрата (в физическом весе), что на 17,29% (или на 62,7 тыс. тонн) больше м/м, но на 15,12% меньше г/г. Совокупный импорт цинкового концентрата в январе—июле достиг 3,1872 млн тонн, увеличившись на 5% г/г.

По странам тройку крупнейших источников импорта цинкового концентрата в июле составили Австралия, Россия и Перу. Поставки из Австралии достигли 94,2 тыс. тонн (22,1% от общего объёма), далее Россия — 48,7 тыс. тонн (11,4%) и Перу — 42,8 тыс. тонн (10%). В помесячном выражении в июле заметно вырос импорт из Австралии, Омана и Испании, тогда как поставки из Перу и ряда других стран в той или иной степени снизились.

Помесячный рост импорта цинкового концентрата в Китай в июле был относительно ограниченным и в целом соответствовал прежним ожиданиям. SMM связывает это главным образом со следующими факторами:

1. Низкое соотношение цен на цинк между внутренним и внешним рынками продолжало давить на импорт.
Соотношение внутренних и внешних цен на цинк в июне и июле оставалось на низких уровнях, из‑за чего «окно» импорта цинкового концентрата было закрыто и спотовые поставки зарубежного концентрата в июле были ограничены.

2. Ремонтные работы на отечественных плавильных заводах снизили спрос на цинковый концентрат.
Третий квартал — традиционный сезон ремонтов для отечественных плавильных предприятий. В июле часть заводов проводила обслуживание и сокращала выпуск, что привело к небольшому снижению производства рафинированного цинка м/м и ослаблению общего спроса на цинковый концентрат. Кроме того, отечественный цинковый концентрат оставался более конкурентоспособным по цене, что снижало готовность заводов закупать импортное сырьё.

В перспективе на август SMM ожидает, что импорт цинкового концентрата в Китай не покажет заметного роста. Тарифы на переработку (TC) цинкового концентрата как внутри страны, так и за рубежом продолжают быстро снижаться. Учитывая ценовое преимущество отечественного концентрата, в третьем квартале китайские плавильные заводы склонны активно обеспечивать себя внутренними поставками, тогда как интерес к закупкам импортного цинкового концентрата остаётся относительно слабымПоскольку ранее закупленный импортный цинковый концентрат поступает в Китай, ожидается, что импорт в августе сохранит в целом стабильный показатель по сравнению с июлем месяц к месяцу.

(Вышеуказанная информация основана на рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Предоставленная в данной статье информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым руководством для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не заменять собственное независимое суждение данной информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)