Импорт цинковых концентратов в июле вырос на 17% по сравнению с предыдущим месяцем! Смогут ли импортные поставки продолжить рост в августе? [Анализ SMM]

Новости SMM от 20 августа:

      Согласно последним таможенным данным, в июле 2026 года Китай импортировал 425,6 тыс. т цинковых концентратов (по физическому содержанию), что на 17,29% больше м/м по сравнению с июнем (62,7 тыс. т по физическому содержанию) и на 15,12% меньше г/г. Совокупный импорт цинковых концентратов за январь—июль составил 3,1872 млн т (по физическому содержанию), что на 5% больше г/г.

       По странам: в июле 2026 года тройка крупнейших источников импорта — Австралия (94,2 тыс. т по физическому содержанию, 22,1%), Россия (48,7 тыс. т по физическому содержанию, 11,4%) и Перу (42,8 тыс. т по физическому содержанию, 10%). В помесячном выражении в июле заметно вырос импорт из Австралии, Омана и Испании, тогда как импорт из Перу в некоторой степени снизился.

       Импорт цинковых концентратов в Китай в июле показал ограниченный рост м/м относительно июня, в целом соответствуя более ранним ожиданиям. SMM объясняет это следующими причинами:

• Соотношение цен SHFE/LME по цинку с июня по июль устойчиво оставалось низким, из‑за чего «окно» импорта цинковых концентратов было закрыто, а приток спотовых заказов на импортные цинковые концентраты в июле был ограничен.
• III квартал — традиционный сезон плановых ремонтов в Китае: часть плавильных заводов проводила обслуживание и сокращала выпуск в июле, что привело к небольшому снижению общего производства рафинированного цинка м/м. В сочетании с относительно слабым спросом на цинковые концентраты и ценовыми преимуществами отечественной руды это обусловило более низкий интерес к закупкам импортных цинковых концентратов.

       С наступлением августа SMM не ожидает заметного восстановления импорта цинковых концентратов в Китай. Тарифы на переработку (TC) цинковых концентратов в Китае и за рубежом продолжают быстро снижаться. Из‑за ценовых факторов в III квартале отечественные плавильные заводы, как правило, активно закупают внутреннюю руду, тогда как интерес к импортным цинковым концентратам остаётся относительно слабым. По мере поступления на рынок ранее заказанных импортных цинковых концентратов ожидается, что импорт в августе изменится относительно июля незначительно м/м.

(Приведённая выше информация основана на сборе рыночных данных и комплексной оценке исследовательской команды SMM. Представленная здесь информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать её как замену независимому суждению. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.)