РЕПО с казначейскими облигациями США и ослабление доллара находят резонанс, цены на серебро резко растут [Ежедневный обзор SMM]

Сегодня в 10:00 цена Ag (T+D) на Шанхайской золотой бирже, по данным SMM, составила 16 227 юаней/кг, премия колебалась в диапазоне от TD-20 до 0 юаней/кг, а средневзвешенная премия составила -6,74 юаня/кг.

Что касается макроэкономики, Минфин США объявил, что как минимум удвоит масштаб операций по выкупу долгосрочных номинальных казначейских облигаций, при этом максимальный объем одной операции составит не менее 4 млрд долларов, начиная с 9 сентября 2026 года. После объявления рынок американских облигаций восстановился, долгосрочная доходность заметно снизилась; индекс доллара США в течение дня упал на 0,85%, что стало самым сильным падением за три недели, и достиг самого низкого уровня с середины мая. Откат доллара и доходности американских облигаций, а также фискальные опасения и геополитические риски на Ближнем Востоке способствовали резкому росту цен на драгоценные металлы.

На спотовом рынке спред между спотовыми и фьючерсными ценами сегодня немного сузился, трейдеры были настроены на продажи. Цены на серебро неоднократно откатывались и резко росли; среди потребителей сохранялись сильные выжидательные настроения, потребление было слабым, последующие покупки недостаточными, цены сделок снижались, а нижняя граница дисконта продолжала расширяться. Утренние котировки в Шанхае в основном находились в диапазоне от TD-20 до +5 юаней/кг, котировки на уровне паритета практически не получали отклика, банки недавно не поддерживали рынок покупками, а в конце месяца на поставщиков усилилось давление продаж, все сделки проходили с дисконтом. Сегодня рыночная премия по отношению к наиболее торгуемому контракту SHFE 2610 составляла дисконт 70-50 юаней/кг.

В целом, в краткосрочной перспективе драгоценные металлы сильно выросли благодаря ослаблению доллара, снижению доходности американских облигаций, фискальным опасениям и геополитическим рискам на Ближнем Востоке, и ожидается, что в ближайшее время они будут держаться хорошо. На спотовом рынке средняя цена сделок продолжила снижение, сделки были сосредоточены на уровне дисконта.