[Анализ SMM] Более медленный переход от гибридов к BEV снижает краткосрочное давление на цепочку поставок от сподумена до литиевых солей

SMM, 17 августа: спрос на аккумуляторные металлы будет расти более постепенно, поскольку автопроизводители и поставщики дают понять, что гибриды и системы увеличения запаса хода сохранят значимую роль далеко за пределами ранее ожидаемых сроков полного перехода на BEV, что напрямую влияет на темпы, с которыми сподуменовый концентрат должен перерабатываться в карбонат лития (LC) и гидроксид лития (LH) на последующих стадиях. Руководители отрасли считают, что прогресс декарбонизации следует измерять общим снижением выбросов, а не только долей BEV; один из руководителей по силовым установкам прогнозирует, что к 2040 году половина легковых автомобилей всё ещё может иметь ту или иную форму ДВС или гибридной системы.

Для цепочки поставок лития ключевой переменной является размер батарейного блока, а не количество единиц техники. Гибриды и системы увеличения запаса хода также требуют литий-ионных батарейных блоков, но с долей ёмкости по сравнению с полноценными BEV, поэтому каждый проданный гибрид потребляет заметно меньше LC или LH на автомобиль, чем сопоставимый BEV. Литий остаётся структурно поддержанным почти во всех сценариях электрификации, в отличие от никеля, кобальта и марганца, которые теснее связаны с высоконикелевыми химическими составами, используемыми в BEV с большим запасом хода. Более длительная «гибридная» фаза замедлит темпы, с которыми крупноформатные батареи BEV поглощают объёмы лития, снижая необходимость ускоренного ввода мощностей по конверсии LC/LH, даже если добыча и обогащение сподумена на верхнем переделе продолжают наращиваться к плановым целевым объёмам.

Траектория спроса несёт и логистические последствия. Более плавная кривая поглощения аккумуляторных солей лития даёт конвертерам и переработчикам, работающим со сподуменовым сырьём из Африки, Австралии и Южной Америки, больше времени для ввода мощностей по гидроксиду и карбонату без острого давления «узких мест», которое создал бы резкий рост при сценарии только BEV, позволяя производителям и конвертерам лучше выстраивать графики поставок на условиях CIF в соответствии с менее сжатым графиком конверсии. Политика остаётся ключевым фактором неопределённости: действующая рамка ЕС нацелена на 100%-ное сокращение выбросов из выхлопной трубы новых легковых автомобилей и фургонов с 2035 года, фактически выводя из продаж машины с ДВС при отсутствии новых исключений, хотя поставщики продвигают более технологически нейтральный подход, учитывающий гибриды и системы увеличения запаса хода. Большая гибкость ЕС ещё сильнее продлит период, в течение которого поставки сподумена должны конвертироваться в аккумуляторные LC/LH.

Мнение SMM: более длительная эпоха смешанных силовых установок указывает на более мягкий баланс спроса и предложения в цепочке «сподумен — соли лития» в ближайшей перспективе, предоставляя производителям концентрата на верхнем переделе и конвертерам LC/LH на нижнем переделе дополнительное пространство для согласования роста мощностей с фактическим поглощением оффтейка, а не гонки за агрессивной кривой спроса только BEV. Это может снизить срочность части расширений конверсионных мощностей, которые сейчас реализуются в основных регионах добычи и переработки, при том что структурные основания для роста предложения сподумена сохраняются, учитывая присутствие лития практически во всех траекториях электрификации. SMM продолжит отслеживать, как предположения о структуре силовых установок отражаются на ценах на сподумен, экономике конверсии и логистическом планировании по ключевым экспортным коридорам