13 августа 2026 г.
По мнению Citi, серебро остаётся классическим хеджем против золота. В свежей записке для клиентов аналитики подтверждают оптимистичные ценовые ориентиры: 75 долл. США за унцию на горизонте 0–3 месяца и 90 долл. США за унцию на горизонте 6–12 месяцев — исходя из текущей цены около 65 долл. США.
Инвестиционные потоки обгоняют промышленный спрос как ценовой драйвер
Citi ожидает, что спрос со стороны инвесторов продолжит восстанавливаться и в будущем будет сильнее влиять на динамику цен, чем промышленный спрос. В этом отношении особенно важны два макроэкономических фактора: возможное ослабление напряжённости в Ормузском проливе и менее жёсткая позиция Федеральной резервной системы США. Хотя более высокие реальные доходности и сильный доллар США в последнее время оказывали давление на , банк полагает, что в период с сентября по декабрь эти факторы, вероятно, ослабнут. В таких условиях серебро — с его, как правило, более высоким коэффициентом бета — должно следовать за динамикой золота и особенно чутко реагировать на любую геополитическую деэскалацию.
В то же время в краткосрочной перспективе фокус смещается с промышленности на потоки капитала. В солнечном секторе намечается структурное замедление из-за экономии материалов и распространения более эффективной (BC). К 2028 году технология BC может стать стандартом.
Индийский попутный ветер встречается со структурным дефицитом рынка
Рынок серебра продолжает получать сильную поддержку из Индии, где локальная премия около 7% подчёркивает высокий уровень спроса. Citi ожидает дополнительного всплеска спроса в преддверии предстоящего фестивального и свадебного сезона в четвёртом квартале.
Несмотря на встречные ветры со стороны солнечного сектора, банк ожидает, что мировой рынок серебра останется дефицитным как минимум до 2027 года. Ключевые драйверы роста, такие как искусственный интеллект, 5G и электромобильность, в значительной степени компенсируют ослабление спроса со стороны солнечного сектора. Для инвесторов это создаёт привлекательное сочетание макроэкономического восстановления, растущего спроса инвесторов и устойчивого структурного дефицита.
Источник:
