[Резюме утреннего совещания SMM по кобальту] Предложения за пределами Китая снижаются, спрос в межсезонье слабый, цены по цепочке поставок под давлением.

Рафинированный кобальт:

На этой неделе падение спотовых цен на рафинированный кобальт ускорилось, общее настроение рынка ослабло. Со стороны предложения крупные производители снизили отпускные цены до 340 000 юаней/т, а другие мелкие и средние заводы в основном приостановили внешнее котирование из-за сохраняющихся убытков. Со стороны спроса предприятия-потребители всё ещё находятся в периоде летних каникул, готовность к закупкам низкая, поддерживается лишь минимальное вынужденное пополнение запасов. Снижение цен на этой неделе в основном было вызвано настроениями, поскольку зарубежные площадки спотовых и фьючерсных котировок также синхронно опустили цены. Ранее относительно устойчивые цены за пределами Китая показали признаки снижения, что оказало значительное давление на настроения на китайском рынке. В сочетании с продолжающимся ослаблением китайских цен на соли кобальта и промежуточные продукты, медвежьи настроения на рынке постепенно усиливались. Некоторые поставщики, ранее занимавшие выжидательную позицию, начали распродажи, что ещё больше усилило давление на цены. В целом, текущий период является традиционным межсезоньем для потребления кобальта, и поддержка со стороны спроса ограничена. Наряду с ослаблением зарубежных цен и переходом рыночных настроений к медвежьему тренду, цены, вероятно, останутся слабыми в краткосрочной перспективе.

Промежуточные продукты:

Рынок промежуточных продуктов кобальта на этой неделе оставался вялым, реальные сделки по-прежнему ограничены. В последнее время некоторые горнодобывающие компании инициировали несколько тендеров на промежуточные продукты, но ни один из них не привёл к фактическим сделкам из-за значительного расхождения ценовых ожиданий между участниками верхнего и нижнего сегментов. Последняя ориентировочная цена тендера составляла около $21–21,5/фунт. Под влиянием сохраняющейся слабости цен на соли кобальта и рафинированный кобальт психологический уровень цен на сырьё у заводов-потребителей и трейдеров ещё больше снизился до примерно $18–19/фунт, а некоторые предприятия были готовы согласиться только на $17/фунт. Разрыв с ценами предложения горнодобывающих компаний продолжал увеличиваться, что делало заключение реальных сделок затруднительным. В краткосрочной перспективе, несмотря на стремление горнодобывающих компаний удерживать цены, поддержка со стороны спроса недостаточна, и противостояние продавцов и покупателей сохраняется. Для восстановления цен необходимо дождаться восстановления реального спроса в низовом сегменте.

Сульфат кобальта:

Рынок сульфата кобальта на этой неделе оставался вялым, противостояние между верхним и нижним сегментами сохранялось. Со стороны предложения первичные производители, использующие промежуточные продукты и MHP, опираясь на затраты, продолжали удерживать цены предложения выше 80 000 юаней/т. Основные переработчики сохраняли котировки вблизи скидки 5% к нижней границе цены SMM, в то время как несколько предприятий с более высокой готовностью продавать снизили свои котировки до 70 000–73 000 юаней/т. Сообщалось о некоторых экстремально низких ценах, даже чуть ниже 70 000 юаней/т. Спрос оставался слабым, закупочные намерения переработчиков продолжали снижаться, а отдельные запросы опускались ниже 70 000 юаней/т. В краткосрочной перспективе цены на сульфат кобальта всё ещё испытывают определённое понижательное давление. Для стабилизации и восстановления рынка необходимо дождаться выхода концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны переработчиков.

Хлорид кобальта:

Рынок хлорида кобальта на этой неделе оставался вялым, реальные сделки были по-прежнему скудными. Что касается предложения, текущие затраты по маршрутам переработки и обратного финансирования рафинированным кобальтом уже значительно упали ниже рыночных цен предложения и сделок. Однако крупные запасы с высокой себестоимостью, накопленные ранее, обременяли производителей, из-за чего на фоне устойчиво слабеющих цен разбавить затраты низкозатратными закупками было сложно. Поддерживаемые затратами на запасы, предложения в целом всё ещё выглядели относительно твёрдыми. Тем не менее, некоторые предприятия, чтобы ускорить оборачиваемость и ослабить убыточное давление, последовательно немного снижали цены предложений для стимулирования продаж. Однако покупательная способность переработчиков была недостаточной, и снижение цен давало ограниченный рост объёмов сделок. Со стороны спроса собственные запасы производителей Co3O4 оставались высокими, а из-за отсутствия улучшения конечного потребления готовность к закупкам была низкой. В краткосрочной перспективе цены на хлорид кобальта всё ещё испытывают определённое понижательное давление.

Соли кобальта (Co3O4):

Торговая атмосфера на рынке Co3O4 на этой неделе была вялой, реальных сделок было крайне мало. Со стороны предложения производители в основном поддерживали низкий уровень загрузки на фоне высоких запасов, мизерной прибыли и сохраняющегося риска затоваривания. На стороне спроса, хотя заводы по производству катодных материалов и направляли запросы, лишь немногие из них завершились реальными закупками. Текущих запасов сырья достаточно для покрытия производственных потребностей, поэтому острой необходимости в пополнении нет. В целом, в краткосрочной перспективе сохраняется вероятность дальнейшего ослабления цен на Co3O4.

Кобальтовый порошок и прочее:

На этой неделе рынок кобальтового порошка оставался слабым, а фактические сделки по-прежнему были вялыми. Что касается предложения, ценовые предложения ведущих производителей оставались в диапазоне 440 000–460 000 юаней за тонну, при этом некоторые реальные цены сделок уже опустились до 430 000–440 000 юаней за тонну. Увеличилось число низких цен в торговом сегменте, что дополнительно снизило психологический уровень цен на рынке. Цена на сырьё — карбонат кобальта — находилась под давлением: отдельные котировки уже опустились ниже отметки в 200 000 юаней за тонну, а рыночная торговля стремилась к застою из-за отсутствия эффективных ориентиров по сделкам. Предприятия по производству твёрдых сплавов по-прежнему сдерживались показателями конечных заказов; темпы потребления сырья не увеличивались, а закупки велись медленно. Сделки по разовым заказам, помимо долгосрочных контрактов, оставались относительно ограниченными. С точки зрения рыночных настроений большинство участников заняли выжидательную позицию и в целом полагали, что в краткосрочной перспективе заметного улучшения ситуации на рынке не произойдёт.

Прекурсор для тройных катодов:

На этой неделе цены на прекурсор тройных катодов снизились, поскольку цены на сульфат никеля немного упали, цены на сульфат кобальта значительно снизились, а цены на сульфат марганца в течение недели незначительно понизились.

Что касается скидок, по заказам на август и III квартал некоторые производители намеревались повысить уровень скидок из-за ранее высокой стоимости сульфатного сырья. По долгосрочным контрактам коэффициенты большинства производителей были согласованы в начале года и в основном ещё не повышались. Принятие повышения коэффициентов по квартальным контрактам со стороны потребителей также было слабым. За исключением некоторых ведущих производителей, обладающих определённой переговорной силой, коэффициенты большинства производителей в целом оставались стабильными по сравнению со II кварталом. По спотовым заказам, из-за относительно слабой динамики цен на соли никеля и кобальта в последнее время, некоторые нижестоящие предприятия искали возможности толлинга. Коэффициенты заказов на август, как ожидается, в целом останутся стабильными по сравнению с июлем.

Что касается производства, экспортные заказы ведущих производителей в этом месяце по-прежнему показывали хорошие результаты, загрузка мощностей оставалась на высоком уровне. Загрузка производства у ведущих китайских производителей также значительно восстановилась, но некоторые малые и средние производители по-прежнему имели относительно низкие производственные графики из-за межсезонья.

В ближайшей перспективе цены на сульфаты еще не продемонстрировали значительного отскока. Для последующего ценообразования по новым заказам необходимо следить за темпами пополнения запасов в третьем квартале.

Тройные катодные материалы:

Цены на тройные катодные материалы на этой неделе практически не изменились, продлевая фазу консолидации на низких уровнях. Что касается сырьевой составляющей, динамика цен на сульфат никеля была относительно слабой, цены на сульфат кобальта продолжили нисходящий тренд с довольно значительным снижением, в то время как карбонат лития и гидроксид лития продолжали консолидироваться на низких уровнях. Что касается настроений в торговле, некоторые заводы по производству катодов и производители аккумуляторных элементов осуществляли лишь мелкие партии обязательных закупок для пополнения запасов с относительно ограниченными объемами. В целом рынок по-прежнему ожидал пересмотра цен вниз в будущем. Что касается скидок, в последнее время корректировок по скидкам на никель, кобальт и литий не производилось. С предстоящим восстановлением налога на потребление литиевых батарей производители аккумуляторных элементов могут перенести часть ценового давления вверх по цепочке, и ожидания повышения скидок остаются слабыми. Со стороны спроса заказы стабильно росли с некоторым увеличением в августе, а спрос как на китайском, так и на зарубежных рынках электромобилей оставался высоким; однако потребительский рынок не демонстрировал явных признаков восстановления.

LCO:

Рынок LCO на этой неделе функционировал относительно стабильно. Что касается предложения, восстановление спроса ниже по цепочке шло медленно, и как производство, так и отгрузки различных предприятий оставались на низких уровнях с начала года. Стратегия снижения цен для борьбы за долю рынка заметно сократила маржу прибыли, но фактические объемы отгрузок не улучшились одновременно. Со стороны спроса, хотя производственные планы производителей аккумуляторных элементов немного выросли, этот рост не был в полной мере передан в сегмент LCO. Увеличивающаяся доля перехода последующих звеньев на тройные материалы также стала значимым влияющим фактором. Общая оценка такова, что цены на LCO в ближайшее время всё ещё могут снизиться.

Новости:    

[Honda повысила годовой прогноз прибыли на фоне слабой иены и высокого спроса на гибриды в США] Honda Motor Co. повысила прогноз прибыли после публикации квартальных результатов, так как ослабление иены и высокий спрос на гибридные автомобили на рынке США улучшили её показатели. Японский автопроизводитель теперь ожидает операционную прибыль в размере ¥650 млрд за финансовый год, заканчивающийся в марте 2027 года, по сравнению с предыдущей оценкой в ¥500 млрд. Средний прогноз аналитиков по прибыли за этот финансовый год составляет ¥676 млрд. Honda ожидает, что годовые продажи достигнут ¥24,15 трлн, что выше её предыдущей оценки и прогноза аналитиков в ¥23,2 трлн. Honda рассчитывает на восстановление прибыли в этом финансовом году, в первую очередь полагаясь на валютные преимущества и спрос на рынке США. В то же время компания работает над реструктуризацией своего убыточного автомобильного бизнеса. В марте Honda понесла убытки от обесценения в размере ¥2,5 трлн, что привело к первому годовому убытку с момента основания в 1948 году. Ранее невыразительный модельный ряд Honda не позволял ей конкурировать с лидерами в переходе автопрома на технологически продвинутые аккумуляторные электромобили. (Данные Jin10)

[Шанхайское управление киберпространства и другие ведомства направляют отраслевые ассоциации на разработку Конвенции о соблюдении требований в автопроме] С целью поощрения автопроизводителей и дилеров к дальнейшему усилению самодисциплины и постоянной стандартизации порядка распространения информации в интернете в автомобильной отрасли, Шанхайское управление киберпространства совместно с Шанхайской муниципальной комиссией по экономике и информатизации, Шанхайской муниципальной комиссией по торговле, Шанхайским муниципальным управлением по регулированию рынка и Отрядом по безопасности киберпространства Шанхайского муниципального бюро общественной безопасности направило Шанхайскую ассоциацию продаж автомобилей и Шанхайскую ассоциацию автомобильных запчастей на разработку «Конвенции о соответствии маркетингового поведения и распространения информации в интернете в автомобильной промышленности Шанхая». «Конвенция о соответствии» тщательно рассматривает основные риски интернет-маркетинга в автомобильной отрасли, уточняя требования к самодисциплине в таких областях, как стандарты ценового поведения, стандарты распространения информации в интернете и руководящие принципы поведения при продажах и обслуживании. Он призывает производителей автомобилей, автодилеров и связанные рыночные субъекты соблюдать минимальные требования добросовестной деятельности, совместно поддерживать рыночный порядок честной конкуренции и чистое и упорядоченное киберпространство. (Jin10 Data APP)

[CAAM: Общий объем импорта и экспорта автомобильных товаров в июне достиг $31,82 млрд, рост на 35,5% г/г] Согласно данным, подготовленным Китайской ассоциацией автопроизводителей на основе данных Главного таможенного управления, общий объем импорта и экспорта автомобильных товаров в июне 2026 года составил $31,82 млрд, увеличившись на 8,0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 35,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В разбивке по компонентам: импорт составил $3,39 млрд (снижение на 6,1% за месяц, снижение на 18,7% г/г), экспорт – $28,43 млрд (рост на 10,0% за месяц, рост на 47,2% г/г). За период с января по июнь 2026 года совокупный объем импорта и экспорта автомобильных товаров в стране составил $164,74 млрд, увеличившись на 25,5% г/г. В разбивке: импорт – $19,25 млрд (снижение на 11,8% г/г), экспорт – $145,49 млрд (рост на 33,0% г/г). (Jin10 Data APP)

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе публичной информации и рыночных коммуникаций с использованием собственных моделей баз данных SMM. Данные предназначены только для ознакомления и не являются рекомендацией для принятия решений.

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868