Уровень переработки алюминия упал до 60,1%, сектора стагнируют на фоне углубляющегося межсезонья.

На этой неделе загрузка мощностей лидеров алюминиевой перерабатывающей отрасли Китая снизилась на 0,2 процентного пункта по сравнению с прошлой неделей, до 60,1%, продолжив многократное снижение. Признаки межсезонья углубились по всей отрасли: загрузка во всех секторах в целом ослабла или стабилизировалась на низких уровнях. Загрузка первичного алюминиевого сплава немного откатилась на 0,2 п.п., до 58,2%. Потребительское межсезонье в сочетании с более высоким ценовым центром алюминия еще сильнее подавило закупочные настроения потребителей. Сделки по спотовым заказам были вялыми, производители в основном планировали выпуск под долгосрочные контракты, и в краткосрочной перспективе мотивация к наращиванию производства была ограниченной. Загрузка мощностей по алюминиевому листу/плите и ленте сохранилась на уровне 69,0%. На фоне устойчивых цен на алюминий предприятия ускорили реализацию запасов, и часть накопленных ранее запасов готовой продукции была распродана. Сектор накопителей энергии (ESS) сохранял высокую активность, и экспортные заказы по-прежнему отгружались. Однако спрос на обычный гражданский лист оставался слабым, без явных признаков улучшения, и отрасль не испытывала уверенности в пополнении запасов к пиковому сезону. Загрузка по алюминиевой проволоке и кабелю не изменилась, составив 62,0%. Экспортные заказы на алюминиевую скрученную проволоку перешли в заключительную стадию, новых заказов не поступало, и экспортная поддержка практически сошла на нет. Отгрузка для State Grid шла медленно, спрос в солнечной энергетике не оправдал ожиданий, оказывая давление на загрузку мощностей; восстановления ожидают лишь в четвертом квартале. Загрузка по алюминиевому профилю снизилась на 0,4 п.п., до 51,6%. Строительный профиль продолжил снижение под двойным давлением межсезонья и роста цен на алюминий. Хотя автомобильный профиль показал некоторый рост пополнения запасов к пиковому сезону, высокие температуры увеличили обеденные перерывы, сдерживая выпуск, и общая загрузка оставалась под давлением. Загрузка по алюминиевой фольге снизилась на 0,5 п.п., до 70,1%, причем фольга для кондиционеров оставалась главным тормозом. В августе загрузка некоторых предприятий упала еще на 30% по сравнению с предыдущим месяцем, производственный план по упаковочной фольге сокращен на 10–15%, и только аккумуляторная фольга давала противовес благодаря сильному росту ESS. Загрузка по вторичному алюминию сохранилась на уровне 49,4%, оставаясь низкой по сравнению с аналогичными периодами последних лет. Политика незначительно смягчилась, но квота на выписку счетов была ограниченной. Предложение легального алюминиевого лома оставалось напряженным, а издержки — высокими. В сочетании с влиянием высокотемпературных отпусков на спрос в краткосрочной перспективе значительного отскока загрузки ожидать трудно. В целом на этой неделе алюмоперерабатывающая отрасль оставалась в упадке под двойным давлением углубляющегося межсезонья и отскока цен на алюминий. Экспортная поддержка сошла на нет, восстановление внутреннего спроса было медленным. Ожидается, что в августе общая загрузка алюмоперерабатывающей отрасли сохранит слабую тенденцию.

Первичный алюминиевый сплав: На этой неделе загрузка мощностей лидеров отрасли первичного алюминиевого сплава Китая составила 58,2%, снизившись на 0,2 п.п. по сравнению с прошлой неделей, при этом рынок в целом оставался вялым. В условиях традиционного потребительского межсезонья общий спрос со стороны конечных потребителей был недостаточным. Производственные планы предприятий были сосредоточены в основном на выполнении долгосрочных контрактов, новые спотовые заказы были крайне ограничены, в результате чего общий объем заказов немного снизился по сравнению с предыдущим периодом. Тем временем ценовой центр алюминия продолжил рост в течение недели, еще сильнее ослабляя закупочные настроения потребителей. Активность в запросах и спотовых сделках значительно снизилась, большинство предприятий заняли выжидательную позицию и не проявляли желания активно наращивать выпуск. В целом ситуация со снижением спотовых котировок и низкой ликвидностью рынка вряд ли улучшится в краткосрочной перспективе. Ожидается, что августовское производство будет ниже июльского, и в ближайшее время рынок не имеет явных позитивных драйверов. На следующей неделе загрузка лидеров, как ожидается, сохранится на текущих уровнях и останется подавленной с возможностью небольшого дополнительного снижения.

Алюминиевый лист/плита и лента: На этой неделе загрузка мощностей лидеров отрасли по алюминиевому листу/плите и ленте осталась без изменений по сравнению с предыдущим месяцем на уровне 69,0%. С точки зрения операционной деятельности, на фоне краткосрочной устойчивости цен на алюминий предприятия ускорили распродажу запасов, и ранее накопленные запасы готовой продукции были частично реализованы. Что касается заказов, то по мере углубления межсезонья конечный спрос на обычный гражданский лист и плиты, а также на общие плиты внутри страны оставался стабильно слабым. Сектор ESS сохранял высокую конъюнктуру, а ранее полученные экспортные заказы по-прежнему интенсивно отгружались. В перспективе ключевым моментом для наблюдения станет поведение по пополнению запасов при переходе от межсезонья к пиковому сезону в августе. Однако сейчас отрасль в целом не испытывает уверенности в потребительских ожиданиях пополнения запасов в пиковый сезон. Контроль производства и сокращение запасов остаются главными темами. Ожидается, что загрузка по алюминиевому листу/плите и ленте сохранится на стабильно низких уровнях.

Алюминиевая проволока и кабель: На этой неделе загрузка мощностей в отрасли алюминиевой проволоки и кабеля Китая составила 62,0%, не изменившись по сравнению с прошлой неделей. В течение недели отраслевая загрузка сохраняла характер работы в условиях спада. Экспортные заказы на алюминиевую скрученную проволоку вступили в завершающую стадию исполнения, новые заказы по-прежнему отсутствовали, и экспортная поддержка для загрузки мощностей в основном сошла на нет. На внутреннем рынке темпы отгрузки для State Grid оставались медленными, а внутренний спрос был посредственным. В сочетании с не оправдавшим ожиданий спросом в солнечной энергетике общее конечное потребление было слабым, и коэффициент загрузки отрасли находился под давлением. В перспективе, по мере того как заказы четвертого пакета тендера State Grid на материалы для электропередачи и трансформации перейдут в стадию концентрированных поставок в четвертом квартале, а также с учетом возможного роста потребления проводов и кабелей в связи с завершающей стадией подключения к сетям в солнечной энергетике в конце года, ожидается постепенное восстановление внутреннего спроса в четвертом квартале. Однако в краткосрочной перспективе внутренний спрос в третьем квартале по-прежнему будет оказывать понижающее давление на загрузку мощностей. Алюминиевый профиль: На этой неделе китайская отрасль алюминиевого профиля зафиксировала недельную загрузку на уровне 51,6%, что на 0,4 п.п. ниже по сравнению с прошлой неделей. По мере углубления межсезонья спрос на строительный профиль продолжил снижение, а проектные заказы оставались слабыми. Цены на алюминий немного выросли в течение недели, что еще сильнее ограничило готовность конечных потребителей к покупкам. В сочетании с одновременным падением заказов по каналам сбыта предприятия сообщали, что новые разовые заказы не могли компенсировать влияние межсезонья, и отраслевая загрузка снизилась под давлением. Промышленный профиль на этой неделе оставался в основном стабильным, без значительных колебаний спроса по секторам. Согласно отзывам некоторых предприятий в Шаньдуне, рост пополнения запасов под традиционный пиковый сезон продаж автомобилей привел к некоторому увеличению спроса на автомобильный алюминиевый профиль в начале месяца, но сохраняющаяся жара продлила полуденные перерывы на заводах, создав определенные ограничения для выпуска. В целом под совокупным влиянием летней жары и углубляющегося межсезонья загрузка мощностей отрасли алюминиевого профиля, как ожидается, в ближайшее время сохранится на низком уровне.

Алюминиевая фольга: Загрузка мощностей ведущих предприятий по производству алюминиевой фольги на этой неделе упала на 0,5 п.п. по сравнению с прошлой неделей, до 70,1%. На уровне операционной деятельности предприятий традиционное межсезонье в июле-августе продолжало углубляться. Фольга для кондиционеров оставалась главным тормозом, поскольку конечные потребители кондиционеров находились в разгаре масштабного плана летнего ремонта оборудования; после июльского снижения у некоторых производителей фольги для кондиционеров загрузка в августе последовательно упала еще примерно на 30%. Что касается упаковочной фольги, производственный план на август для одинарной и двойной нулевой фольги, как ожидается, сократится на 10–15%, при одновременном снижении новых экспортных заказов. Сегмент аккумуляторной фольги оставался относительно оптимистичным: общий автомобильный рынок показал хорошие результаты, а в сочетании с высокими темпами роста в сфере накопления энергии баланс спроса и предложения стремился к напряженному равновесию. С учетом всех факторов глубокое падение фольги для кондиционеров и эффект межсезонья в упаковке оставались доминирующими, и ожидается, что производство алюминиевой фольги в августе сократится, а загрузка продолжит тенденцию к снижению.

Вторичный алюминий: Загрузка мощностей ведущих предприятий по вторичному алюминию на этой неделе сохранилась на уровне 49,4%, оставшись на историческом минимуме для аналогичного периода последних лет. В части сырья в некоторых регионах отмечалось незначительное смягчение политики, но квоты на выписку счетов оставались относительно ограниченными, что почти не способствовало росту производства. Предложение легального алюминиевого лома оставалось напряженным, а цены на лом держались на высоком уровне, не облегчая давление издержек на предприятия. В части спроса, под влиянием отпусков из-за жары, выпуск конечных заказов был недостаточным, закупки конечными потребителями ограничивались жесткой необходимостью, и готовность предприятий наращивать производство оставалась слабой. Сдерживаемая как давлением издержек, так и межсезонным спросом, загрузка мощностей, как ожидается, сохранится на низком уровне в краткосрочной перспективе; в будущем внимание будет сосредоточено на темпах восстановления конечных заказов и изменениях в налоговой и счетной политике.