Сильная поддержка затрат толкает цены на предварительно обожжённые аноды вверх [Еженедельный обзор SMM по предварительно обожжённым анодам]

SMM, 3 сентября:

Сырьевой сектор: На этой неделе торговля на внутреннем рынке нефтяного кокса была умеренной, общий уровень цен держался хорошо, а показатели в целом росли по всем направлениям. Что касается НПЗ, цены на нефтяной кокс CNOOC на различных заводах были разнонаправленными, корректировки сосредоточены в диапазоне 50–100 юаней за тонну; цены на низкосернистый кокс PetroChina на северо-востоке Китая выросли на 10–30 юаней за тонну, тогда как отгрузки на северо-западе Китая были стабильными; НПЗ Sinopec демонстрировали бесперебойные отгрузки анодного кокса, а котировки нефтяного кокса продолжили восходящий тренд. Местные НПЗ в целом показывали умеренные отгрузки при разнонаправленном изменении цен: одни следовали за крупными производителями и повышали котировки, другие снижали цены под давлением отгрузок. Последние данные SMM показывают, что индекс спотовых цен на нефтяной кокс 1# на северо-востоке Китая составил 4 635,46 юаня за тонну, увеличившись на 0,29% по сравнению с прошлой неделей; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 2# в Шаньдуне — 4 304,37 юаня за тонну, рост на 0,23%; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 3# в Шаньдуне — 3 778,07 юаня за тонну, рост на 0,95%; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 4# в Шаньдуне — 2 289,12 юаня за тонну, рост на 3,93%; индекс спотовых цен на нефтяной кокс 3# на северо-западе — 4 202,47 юаня за тонну, без изменений по сравнению с прошлой неделей. В последнее время некоторые отечественные НПЗ завершили техническое обслуживание и возобновили работу, рост внутреннего предложения постепенно реализуется, и впереди ожидается дальнейшее увеличение; портовый нефтяной кокс продолжал сокращать запасы, поступление импортного кокса шло стабильными темпами. Закупочный интерес в нижележащей углеродной промышленности сохранялся, при этом спрос демонстрировал структурное расхождение: анодные материалы вступили в окно накопления запасов «сентябрьского пикового сезона», стабильный жёсткий спрос на низкосернистый кокс сохранялся; алюминиевые предприятия поддерживали высокую загрузку мощностей, обеспечивая нижнюю границу для среднесернистого кокса. Хотя предложение несколько выросло, в начале месяца нижележащие отрасли постепенно накапливали и пополняли запасы, закупочный интерес сохранялся, а общий спрос был хорошим, что эффективно компенсировало цены на кокс. По продуктам низкосернистый кокс поддерживался жёстким спросом в рамках «сентябрьского пикового сезона» для анодов, демонстрируя высокую устойчивость и большую вероятность роста, чем снижения; средне- и высокосернистый кокс в краткосрочной перспективе получил поддержку от пополнения запасов в начале месяца, но постепенно столкнётся с давлением роста внутреннего предложения, при этом потенциал роста относительно ограничен. С учётом как предложения, так и спроса, внутренние цены на нефтяной кокс в ближайшей перспективе, как ожидается, сохранят разнонаправленную, но устойчивую динамику. На этой неделе рынок каменноугольного пека демонстрировал устойчивость. По состоянию на четверг текущей недели средняя цена каменноугольного пека составила 5 468 юаней за тонну, что на 1,67% выше, чем в прошлый четверг. В целом поддержка себестоимости предварительно обожжённых анодов на этой неделе усилилась.

Со стороны предложения: предприятия по производству предварительно обожжённых анодов продолжали работать в режиме «производство под продажи», при этом новые проекты в Синьцзяне, Гуанси и других регионах последовательно вводились в эксплуатацию, а новые мощности непрерывно наращивались; у некоторых предприятий загрузка мощностей незначительно снизилась из-за технического обслуживания, однако общие производственные возможности отрасли стабильно улучшались. Со стороны спроса: действующие алюминиевые мощности в Китае оставались на высоком уровне, обеспечивая стабильную и жёсткую поддержку потребления анодов. В экспортном направлении новые алюминиевые проекты в Индонезии продолжали наращивать объёмы, способствуя улучшению экспорта анодов из Китая. В целом высокий уровень загрузки алюминиевых мощностей эффективно поддерживал внутренний спрос, а экспортный рынок незначительно улучшился, однако концентрированный ввод новых мощностей привёл к тому, что рост предложения несколько опережал рост спроса, усиливая рыночную конкуренцию.

Краткий комментарий: на этой неделе сырьевая составляющая предварительно обожжённых анодов в Китае сохранялась на хорошем уровне, а общие производственные затраты отрасли продолжали расти. По данным SMM, по состоянию на 3 сентября производственная себестоимость предварительно обожжённых анодов в Китае составила 5 852,46 юаня за тонну, что на 1,79% выше по сравнению с прошлым четвергом. Что касается цен, в сентябре цены на предварительно обожжённые аноды в Китае в основном выросли: крупный алюминиевый завод в Шаньдуне повысил сентябрьскую тендерную цену на предварительно обожжённые аноды на 100 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем, а один из основных отечественных продавцов предварительно обожжённых анодов повысил котировку на 182 юаня за тонну по сравнению с предыдущим месяцем, при этом перенос затрат на downstream-потребителей проходил гладко. В дальнейшем поддержка со стороны себестоимости относительно сильна: ценовой центр рынка нефтяного кокса удерживался на хорошем уровне при расхождении по сортам, а цены на каменноугольный пек получили сильную поддержку со стороны сырья, поэтому в целом сырьевые материалы оказывали анодным ценам существенную поддержку; однако концентрированный ввод новых мощностей в отрасли привёл к тому, что рост предложения опережал рост спроса, дополнительно усиливая рыночную конкуренцию. В дальнейшем необходимо внимательно следить за изменением баланса спроса и предложения, а также за ценовой динамикой предварительно обожжённых анодов и их исходного сырья.