[Ежедневный обзор вычислительных мощностей SMM] Сделки с H200 взлетели до 130 000 на фоне частых поддельных поставок

SMM, 4 августа:

Цены на H200 продолжили расти, при этом владелец груза напрямую подтвердил сделку по 130 тыс. юаней.

Источник в канале оператора сообщил, что цена на сервер H200 с восемью картами «уже неудержима» и продолжает расти. Они оценили текущий фактический диапазон сделок в 115–125 тыс. юаней за штуку и отметили, что предложение ведущего поставщика достигло 130 тыс. юаней за штуку, что они сочли завышенным и трудным для продажи. В тот же день владелец вычислительных мощностей подтвердил, что его ранее выставленный сервер H200 141G с восемью картами (изначально предлагавшийся в аренду за 130 тыс. юаней в месяц за штуку при двухлетнем контракте) был продан по 130 тыс. юаней за штуку, что подтверждает восходящий тренд H200. У этого же владельца также были серверы Ascend 910B4 64G с восемью картами, предлагаемые по 20 тыс. юаней в месяц при годовом контракте, с депозитом за один месяц и ежемесячной оплатой (конфигурация: Kunpeng 920 48-ядерный ×4 и 1,5 ТБ памяти), а также RTX 4090 в наличии; однако модели 910B4 не могут быть перемещены, и поэтому не соответствуют требованиям оператора.

Закупка высокопроизводительных вычислительных мощностей становится похожей на торговлю сырьевыми товарами, при этом часто встречается ложная информация о поставках.

Закупка серверов с высокопроизводительными вычислениями проявляет черты биржевой торговли, где ключевым является контроль над дефицитными ресурсами и способность их поставлять. В настоящее время количество субъектов с реальными возможностями поставок ограничено, и некоторые участники рынка выдают фальшивую информацию и неподтвержденную «гарантию поставки серверов» за реальное предложение. Эти данные подтверждаются на уровне каналов: источник в канале оператора отметил, что широко распространенное низкое ценовое предложение на 128 H200 по долгосрочному контракту с фиксированной ценой (98 тыс. юаней за штуку при трехлетнем контракте, 96 тыс. юаней за штуку при пятилетнем, плюс комиссия посредника) подозревается в ложности. Еще одно предложение на партию из 256 устройств по трехлетнему контракту с фиксированной ценой 135 тыс. юаней за штуку было озвучено сотрудниками публичной компании, но канал оценивает, что в нем много посреднических звеньев и возможна круговая торговля, что вызывает сомнения в подлинности масштабных предложений. Дефицит усиливает информационную асимметрию, и покупатели должны проверять подлинность поставок через способность к поставке и закрытие контракта.

Инвестиции в референсные карты RTX 5090 и серверы Pro 6000D набирают обороты.

Стоимость аренды вычислительных мощностей остаётся высокой, а цены на серверные GPU Nvidia продолжают расти, и давление затрат передаётся по всей цепочке поставок. В этих условиях фокус инвестиций на рынке смещается на референсные карты RTX 5090 и серверы с GPU Pro 6000D. Эти модели обладают преимуществами как в производительности инференса, так и в доступности поставок, что может стать новым путём снижения затрат на единицу вычислительной мощности в периоды высоких цен, однако масштабные инвестиции по-прежнему ограничены энергоснабжением и сроками поставок.

Неясны штрафные санкции за неисполнение фьючерсных контрактов и правила внесения задатка.

В последнее время на рынке аренды вычислительных мощностей возник хаос в торговле «фьючерсами». В некоторых контрактах нечётко определены санкции за неисполнение, а правила сбора и возврата задатка не имеют единого стандарта, что становится ключевой проблемой для обеих сторон. Фьючерсоподобные сделки изначально несут риски, связанные с циклами поставок и колебаниями цен; размытые условия контракта повышают вероятность споров, и отрасли крайне необходимо уточнить детали штрафов и задатков, чтобы обеспечить упорядоченное выполнение существующих заказов.

Предложение продолжает сокращаться.

SMM стало известно, что одна компания в сфере вычислительных мощностей внутренне подтвердила отсутствие у неё в настоящее время GPU-ресурсов для аренды, но заявила, что при наличии спроса на оптимизацию инференса может предложить пакетное решение «ресурсы + услуги по оптимизации инференса». Этот отзыв согласуется с оценкой канала о том, что «ряд игроков испытывает серьёзный дефицит», что отражает сокращение предложения арендуемых высокопроизводительных вычислений.

Анализ SMM: Сегодняшняя информация показала углубляющееся напряжённое равновесие на рынке высокопроизводительных вычислений с трёх сторон: цены, предложения и торговой экосистемы. В ценовом аспекте отдельные сделки с H200 преодолели отметку в 130 тыс. юаней за единицу, при этом данные каналов свидетельствуют, что основной диапазон цен остаётся в пределах 115–125 тыс. юаней за единицу, но подтверждение сделки напрямую с владельцем товара подчеркнуло неоспоримый восходящий тренд. Со стороны предложения доступные для аренды ресурсы продолжали сокращаться, и некоторые компании прямо заявили об отсутствии запасов для сдачи в аренду. В торговой экосистеме возникли такие проблемы, как безудержное распространение ложной информации о поставках и отсутствие правил фьючерсных контрактов, что противодействовало тенденции превращения закупок высокопроизводительных вычислительных мощностей в подобие торговли сырьевыми товарами — дефицит усиливал информационную асимметрию и торговые трения. На этом этапе рынок столкнулся с двойными вызовами: снижением эффективности ценового обнаружения и ростом рисков исполнения обязательств.