Настроения на рынке определялись макроэкономическими и новостными факторами, а котировки самого ликвидного фьючерса на олово на Шанхайской бирже (SHFE) выросли, после чего консолидировались на высоких уровнях [SMM: Дневной обзор рынка олова]

31 июля 2026 г. Полуденный обзор рынка олова

Внутренний и зарубежный рынки олова в целом открылись ростом и продолжили повышаться, при этом ценовой центр сместился вверх. Самый активноторгуемый контракт на олово на Шанхайской бирже (SHFE) (sn2609) открылся на уровне 419 000 юаней/т, достиг внутридневного максимума 429 770 юаней/т, а затем консолидировался на высоких уровнях, закрыв утреннюю сессию на отметке 425 700 юаней/т. Это на 1,89% выше расчетной цены предыдущего торгового дня. Количество открытых позиций выросло на 12 038 контрактов в сравнении с предыдущим днем до 57 510 контрактов. На LME динамика была относительно спокойной. Трехмесячный контракт на олово временно котировался по $55 020/т, незначительно снизившись на 0,34%.

Макроэкономический фон:

(1) Индекс цен PCE в США в июне снизился на 0,1% м/м (первое падение за шесть лет) и сократился до 3,7% г/г; базовый индекс PCE вырос на 0,1% м/м, не дотянув до ожиданий. Представители Белого дома заявили, что устойчивое замедление инфляции оставляет ФРС пространство для смягчения. Однако «ястребиные» разногласия внутри ФРС сохранились, и рынок сохранял некоторую осторожность относительно дальнейшей траектории повышения ставок.

(2) ИПЦ Германии в июле вырос до 2,8%, а инфляция в Испании достигла 3,8%. Рост цен на энергоносители подтолкнул общую инфляцию в Европе вверх, и рынок повысил ожидания повышения ставки ЕЦБ в сентябре.

На спотовом рынке сегодня утром, поскольку фьючерсные цены продолжили подъем и преодолели отметку 425 000 юаней/т, поставщики активно выставляли котировки вслед за рынком. Однако непрерывный рост фьючерсного центра сделал переработчиков и конечных потребителей всё более нерешительными, и готовность к закупкам значительно снизилась. В течение дня было куплено лишь минимальное количество оловянных слитков для покрытия базовых потребностей; большинство покупателей предпочли занять выжидательную позицию в расчёте на откат цен, а реальный объём сделок на рынке был ограничен.

В целом, сегодняшняя сила рынка олова была обусловлена множеством бычьих факторов: сообщения официальных СМИ подняли уверенность рынка, новости о перебоях с внутренним предложением руды усилили опасения по поводу дефицита предложения, а откат индекса доллара США дополнительно открыл канал для роста цен. Открытый интерес самого активноторгуемого контракта на олово на SHFE увеличился со вчерашнего утра до более 57 000 контрактов, что отражает сильное внимание капитала и готовность покупателей защищать позиции; при этом возможности для краткосрочного снижения цен относительно ограничены. Хотя высокие цены по-прежнему давят на потребление, при поддержке капитала и резонанса настроений в ближайшей перспективе ожидается, что самый активноторгуемый контракт продолжит консолидироваться на повышенных уровнях с возможным незначительным смещением ценового центра вверх.