По данным Национального бюро статистики (НБС), производственный PMI в июле составил 49,2%, снизившись на 1,1 процентного пункта м/м, при этом общие деловые настроения несколько ослабли. Индекс деловой активности в непроизводственной сфере в июле был на уровне 49,0%, сократившись на 1,2 процентного пункта м/м, что указывает на более низкий уровень активности в непроизводственном секторе по сравнению с предыдущим месяцем. Сводный индекс выпуска PMI в июле составил 49,3%, опустившись на 1,3 процентного пункта м/м, сигнализируя о замедлении общих темпов деловой активности китайских предприятий в месячном выражении. Хо Лихуэй, главный статистик Центра обследований сферы услуг НБС, отметил, что производственный PMI в июле снизился, тогда как высокотехнологичное производство продолжало расширяться. Производственный PMI упал до 49,2% под влиянием таких факторов, как относительно высокая база предыдущего периода быстрого роста в обрабатывающей промышленности и традиционный сезонный спад производства в некоторых её отраслях. Сектора производства оборудования и высокотехнологичного производства продолжали играть поддерживающую и ведущую роль: их PMI составили 51,4% и 53,3% соответственно, что значительно выше общего показателя по обрабатывающей промышленности, они сохраняли относительно быстрый рост, направляя развитие производства в сторону более высокого качества и инноваций. PMI в отраслях потребительских товаров и с высоким потреблением энергии составили 47,8% и 47,0%, сократившись на 2,4 и 0,1 процентного пункта м/м, что отражает ухудшение деловых настроений.
Динамика индекса PMI Китая в июле 2026 года
I. Показатели производственного PMI Китая
В июле производственный PMI составил 49,2%, снизившись на 1,1 процентного пункта м/м, при этом деловые настроения несколько ослабли.
По размеру предприятий PMI для крупных, средних и малых предприятий составил 49,5%, 49,7% и 47,4% соответственно, снизившись на 1,2, 0,8 и 0,8 процентного пункта м/м, все значения ниже порогового уровня.
Среди пяти субиндексов, формирующих производственный PMI, индекс производства, индекс новых заказов, индекс запасов сырья, индекс занятости и индекс сроков поставок — все оказались ниже порогового уровня.
Индекс производства составил 49,9%, снизившись на 1,5 процентного пункта м/м, что свидетельствует о некотором замедлении производственной активности в обрабатывающей промышленности.
Индекс новых заказов составил 48,5%, снизившись на 2,7 п.п. м/м, указывая на сокращение спроса в обрабатывающей промышленности.
Индекс запасов сырья и материалов составил 48,3%, снизившись на 0,1 п.п. м/м, что говорит о продолжающемся сокращении запасов основных сырьевых материалов в производственном секторе.
Индекс занятости составил 49,0%, увеличившись на 0,5 п.п. м/м, что свидетельствует о некотором восстановлении настроений на рынке труда производственных предприятий.
Индекс сроков поставок поставщиков составил 49,5%, снизившись на 0,4 п.п. м/м, сигнализируя об увеличении сроков доставки сырья в обрабатывающей промышленности по сравнению с предыдущим месяцем.
II. Показатели непроизводственного PMI Китая
В июле индекс деловой активности в непроизводственной сфере составил 49,0%, снизившись на 1,2 п.п. м/м, при этом настроения в секторе ухудшились по сравнению с предыдущим месяцем.
В разрезе секторов индекс деловой активности в строительстве составил 47,0% (-2,0 п.п. м/м), а в сфере услуг — 49,3% (-1,1 п.п. м/м). В сфере услуг индексы деловой активности почтовой связи, телекоммуникаций, телерадиовещания и спутниковой передачи данных, а также культуры, спорта и развлечений находились в зоне относительно высоких значений (выше 55,0%). Напротив, индексы секторов рынков капитала и недвижимости остались ниже порогового уровня.
Индекс новых заказов составил 44,4%, сократившись на 3,6 п.п. м/м, указывая на снижение спроса в непроизводственной сфере. По секторам: индекс новых заказов в строительстве упал до 40,1% (-6,2 п.п. м/м), в сфере услуг — до 45,2% (-3,2 п.п. м/м).
Индекс цен на сырье и материалы составил 49,7%, оставшись без изменений к предыдущему месяцу и ниже порогового уровня, что указывает на продолжение снижения общего уровня затрат в непроизводственных компаниях. По секторам: в строительстве индекс составил 48,7% (-1,7 п.п. м/м), в сфере услуг — 49,9% (+0,3 п.п. м/м).
Индекс отпускных цен составил 47,9%, снизившись на 0,5 п.п. м/м, что говорит о некотором ускорении снижения отпускных цен в непроизводственном секторе. По секторам: в строительстве — 47,7% (-2,1 п.п. м/м), в сфере услуг — 47,9% (-0,3 п.п. м/м).
Индекс занятости составил 45,4%, снизившись на 0,4 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на некоторое ослабление настроений на рынке труда в необрабатывающих отраслях. В разрезе секторов индекс занятости в строительстве составил 40,9% (снижение на 1,4 п.п.), а в сфере услуг — 46,2% (снижение на 0,2 п.п.).
Индекс ожиданий деловой активности составил 55,4%, повысившись на 0,1 п.п., что говорит об укреплении уверенности необрабатывающих предприятий в развитии рынка. По секторам: в строительстве — 51,8% (рост на 0,7 п.п.), в сфере услуг — 56,0% (без изменений).
III. Показатели сводного индекса выпуска PMI Китая
В июле сводный индекс выпуска PMI составил 49,3%, снизившись на 1,3 п.п., указывая на замедление темпов деловой активности китайских предприятий по сравнению с предыдущим месяцем.
III. Показатели сводного индекса выпуска PMI Китая
В июне сводный индекс выпуска PMI составил 50,6%, повысившись на 0,1 п.п., что говорит о незначительном ускорении общего роста деловой активности китайских предприятий.
PMI Китая в июле снизился
— Интерпретация PMI Китая за июль 2026 года от Хо Лихуэя, главного статистика Центра обследования сферы услуг НБС
31 июля 2026 года Центр обследования сферы услуг НБС и Китайская федерация логистики и закупок опубликовали PMI Китая. Хо Лихуэй представил следующую интерпретацию.
В июле индекс PMI обрабатывающих отраслей, индекс деловой активности в необрабатывающих отраслях и сводный индекс выпуска PMI составили 49,2%, 49,0% и 49,3% соответственно, снизившись на 1,1, 1,2 и 1,3 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем. Настроения оказались несколько ниже, чем в предыдущем месяце.
I. PMI в обрабатывающей промышленности снизился, тогда как высокотехнологичное производство продолжило расширяться
В июле индекс PMI обрабатывающих отраслей снизился до 49,2% под влиянием таких факторов, как высокая база предыдущего периода быстрого роста и традиционный межсезонный спад в ряде секторов.
(1) Сектор производства оборудования и высокотехнологичное производство продолжали играть поддерживающую и ведущую роль. Их PMI составили 51,4% и 53,3% соответственно, что значительно выше общего показателя по обрабатывающей промышленности, сохраняя относительно быстрое расширение и направляя развитие производства в сторону повышения качества и инноваций. PMI для отраслей потребительских товаров и высокоэнергоемких отраслей составили 47,8% и 47,0%, снизившись на 2,4 и 0,1 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем, что отражает спад настроений.
(2) Производство и спрос в некоторых отраслях производства оборудования росли относительно быстро. Индекс производства и индекс новых заказов в обрабатывающей промышленности составили 49,9% и 48,5% соответственно, снизившись на 1,5 и 2,7 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на ослабление как производства, так и рыночного спроса на промышленных предприятиях. В отраслевом разрезе индексы производства и новых заказов для общего машиностроения, компьютерной техники, средств связи и другого электронного оборудования были выше 53,0%, что свидетельствует о высокой рыночной активности и относительно быстром росте производства и спроса. В то же время индексы производства и новых заказов для неметаллических минеральных продуктов, выплавки и проката черных металлов, а также автомобилестроения были ниже порогового значения, что говорит о слабости спроса и предложения.
(3) Индексы цен продолжили снижение. Индекс закупочных цен на основные виды сырья и индекс отпускных цен составили 53,2% и 47,8% соответственно и снижаются четыре месяца подряд под влиянием недавних колебаний цен на некоторые сырьевые товары. При этом оба ценовых индекса для выплавки и проката цветных металлов были ниже 45,0%. Из-за значительных колебаний уровня цен желание предприятий закупать сырье ослабло, и индекс объема закупок в этом месяце снизился до 49,4%.
(4) Рыночные ожидания оставались стабильными. Индекс ожиданий производственной и деловой активности в обрабатывающей промышленности составил 54,1%, отражая сохраняющийся в целом оптимизм предприятий в отношении рыночных перспектив. По отраслям индексы ожиданий для производства продуктов питания, напитков и переработки чая, а также железнодорожного, судостроительного, авиакосмического и другого оборудования выросли выше 60,0%, что указывает на укрепление уверенности соответствующих предприятий в краткосрочном развитии отраслей.
II. Индекс деловой активности в непроизводственной сфере несколько снизился, в то время как сектор культуры и туризма оставался относительно активным
В июле индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 49,0 %, снизившись на 1,2 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, при этом настроения в непроизводственном секторе оказались ниже, чем в предыдущем месяце.
(1) Настроения в секторе культуры и туризма восстановились. Индекс деловой активности в сфере услуг составил 49,3 %, снизившись на 1,1 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на спад рыночной активности в секторе услуг. В отраслевом разрезе под влиянием летнего потребления возросла активность населения в сфере досуга, развлечений и путешествий, при этом индексы деловой активности в воздушном транспорте, гостиничном бизнесе и секторе культуры, спорта и развлечений заметно восстановились по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку объемы бизнеса соответствующих предприятий росли относительно быстро. Индексы деловой активности в оптовой торговле и денежно-кредитных и финансовых услугах продемонстрировали относительно большое снижение, что стало основным фактором падения общих настроений в секторе услуг в этом месяце. В то же время индексы деловой активности в сфере услуг на рынках капитала и в недвижимости оставались ниже порогового уровня. Индекс ожиданий деловой активности в сфере услуг составил 56,0 %, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на относительно стабильную уверенность предприятий в развитии рынка в ближайшей перспективе.
(2) Настроения в строительном секторе ухудшились. Под влиянием неблагоприятных факторов, таких как недавние высокие температуры, сильные дожди и наводнения в некоторых регионах, темпы строительства несколько замедлились, а индекс деловой активности составил 47,0 %, снизившись на 2,0 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс ожиданий деловой активности в строительстве составил 51,8 %, увеличившись на 0,7 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на некоторое укрепление уверенности предприятий в развитии отрасли в ближайшей перспективе.
III. Сводный индекс выпуска PMI ниже порогового уровня
В июле сводный индекс выпуска PMI составил 49,3 %, снизившись на 1,3 п. п. по сравнению с предыдущим месяцем, при этом темпы деловой активности китайских предприятий замедлились в месячном выражении. Производственный индекс в обрабатывающей промышленности и индекс деловой активности в непроизводственном секторе, которые вместе формируют сводный индекс выпуска PMI, составили 49,9 % и 49,0 % соответственно.
![Фьючерсы на алюминий на SHFE: перетягивание каната между лонгами и шортами движется вбок, глинозем падает под давлением [Краткий комментарий SMM по фьючерсам на алюминий]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wStpx20251217171650.jpg)
