30 июля 2026 г. Обзор рынка олова в середине дня
Сегодня утром рынки олова в Китае и за рубежом резко выросли в начале торгов, затем оказались под давлением и откатились назад. Самый ликвидный фьючерс на олово на SHFE достиг максимума 423 660 юаней/т утром, затем консолидировался и откатился, закрыв утреннюю сессию на уровне 416 860 юаней/т, что на 0,49% выше расчетной цены предыдущего торгового дня. На LME трехмесячные фьючерсы на олово в настоящее время торгуются по $54 175/т, прибавляя 0,6%.
Макроэкономический фон:
(1) Решение FOMC ФРС США о сохранении базовой процентной ставки без изменений на уровне 3,50%–3,75% совпало с ожиданиями рынка. Это была пятая подряд пауза в этом году (голосование: 9 за сохранение, 3 против, выступавших за повышение на 25 б.п.). Спокойный исход решения снял макроэкономическую напряженность и прямо способствовал резкому росту цен на олово в начале сегодняшних торгов.
(2) 29 июля иранские ракеты нанесли удар по военной базе США в Иордании, после чего американские силы совместно с Саудовской Аравией нанесли удары по связанным с Ираном вооруженным группировкам в Ираке. Трамп публично заявил, что против Ирана будут приняты решительные ответные меры, и не исключил возможности масштабных ударов по иранским объектам. Ранее существовавшее недолгое окно для дипломатических переговоров теперь практически закрылось, что вновь усилило геополитическую неопределенность.
На спотовом рынке сохранялось давление со стороны абсолютно высоких цен, потребители демонстрировали выраженные выжидательные настроения, а торговля в целом велась по принципу своевременных закупок. Если рассматривать различные подотрасли переработки, общая ситуация была омрачена низким сезоном. Рынок припоев в настоящее время находится в традиционном межсезонье для электронной промышленности, темпы поступления заказов от конечных потребителей относительно низкие. Хотя потребление в новых секторах, таких как электромобили и серверы для ИИ, остается позитивным, их рост нивелируется слабым традиционным спросом, и общий объем закупок под давлением высоких фьючерсных цен выглядит незначительным. Рынок оловянных химических стабилизаторов сдерживался медленным высвобождением традиционного спроса со стороны секторов недвижимости и инфраструктуры Китая; потребители в отрасли ПВХ преимущественно закупались по мере необходимости, что обуславливало в целом вялую торговую атмосферу. Между тем, другие перерабатывающие сектора неорганического олова также демонстрировали признаки сдерживания высокими ценами и замедления активности конечных потребителей. На рынке жести экспортные заказы несколько ослабли из-за антидемпинговой политики в некоторых странах, однако общие коэффициенты загрузки оставались относительно стабильными.
В целом рынок в краткосрочной перспективе находился под значительным влиянием колебаний макроэкономических настроений. Рано утром принятое решение ФРС сохранить ставки без изменений на короткое время разожгло бычьи настроения среди фондов, что привело к резкому скачку цен в начале торгов; однако фундаментальные показатели самого рынка олова не претерпели существенных изменений. На слабом фоне традиционного межсезонья потребления, когда высокие спотовые цены сдерживают закупки в перерабатывающих отраслях, а заказы конечных потребителей в целом вялые, импульс к росту цен на олово несколько ослаб. В краткосрочной перспективе ожидается, что наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) продолжит в целом колебаться, находясь в противостоянии между «поддержкой макроэкономических настроений» и «давлением фундаментального межсезонья».
![ФРС США сохраняет ставки без изменений пятый раз подряд, контракт на олово SHFE 2609 возвращается к 418 000 [SMM Tin Morning Update]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LLUUJ20251217171751.jpeg)
