SHFE алюминий дорожает в ходе восстановительной консолидации; оксид алюминия слабеет из-за роста запасов, провоцируя сокращение и закрытие позиций [Обзор алюминия SMM]

SMM, 28 июля:

Наиболее торгуемый контракт на алюминий SHFE 2609 закрылся на уровне 23 220 юаней/т, за день вырос на 45 юаней, или 0,19%. Объем торгов составил 194 176 лотов, открытый интерес — 251 435 лотов, увеличившись за день на 268 лотов, что указывает на открытие новых позиций. Наблюдались признаки умеренной борьбы быков и медведей при открытии позиций. Цены находились ниже 5-дневной скользящей средней, но удерживались выше 10- и 30-дневных скользящих средних и ниже 60-дневной скользящей средней. Ближайшие скользящие средние по-прежнему образовывали медвежье построение. После резкого падения ранее цены консолидировались у минимумов и восстанавливались; внутри дня они достигли дна и отскочили, закрывшись с небольшим ростом, при этом поддержка покупок со стороны быков на минимумах несколько улучшилась. 5- и 10-дневные скользящие средние развернулись вниз, а 30- и 60-дневные скользящие средние также снизились. Среднесрочный нисходящий тренд оставался неизменным. 5-дневная скользящая средняя сверху служила сильным ближайшим сопротивлением, и пространство для отскока продолжало ограничиваться, но снизу у минимумов сохранялась некоторая краткосрочная поддержка. Линии DIF и DEA находились ниже нулевой оси, и медвежий импульс еще не полностью угас, поэтому в целом сохранялось давление вниз.

Комментарий SMM: Макроэкономические настроения недавно немного улучшились. Сохраняющаяся геополитическая премия за риск на Ближнем Востоке в сочетании с продолжающимся сокращением запасов отечественных алюминиевых слитков совместно поддерживали цены на алюминий. Однако продолжающееся расширение зарубежных мощностей по алюминию в среднесрочной и долгосрочной перспективе, слабый традиционный конечный спрос в Китае, а также повторяющиеся макроэкономические неопределенности оказывали заметное давление на потенциал роста цен на алюминий. В краткосрочной перспективе цены на алюминий сохраняли консолидационную модель.

Наиболее торгуемый контракт на глинозем 2609 закрылся сегодня на уровне 2 683 юаня/т, снизившись за день на 22 юаня, или 0,81%. Объем торгов составил 208 664 лота, открытый интерес — 289 929 лотов, снизившись на 6 655 лотов по сравнению с предыдущим днем, при значительном оттоке средств из-за сокращения позиций. Цены находились ниже 5-, 10-, 30- и 60-дневных скользящих средних. Скользящие средние всех временных периодов формировали медвежье построение сверху вниз. Краткосрочные медведи продолжали оказывать давление, и цены дрейфовали вниз в условиях консолидации. Краткосрочная поддержка покупок быков на минимумах была слабой. Средне- и долгосрочные скользящие средние превратились из уровней поддержки в уровни сопротивления. Среднесрочная тенденция к снижению в рамках консолидации не изменилась. В любой фазе восстановительного отскока цены продолжат сталкиваться с уровнями сопротивления от скользящих средних на всех временных интервалах.

Комментарий SMM: Со стороны предложения, производство на этой неделе было практически на уровне предыдущей недели, работа велась стабильно, однако избыточное предложение сохраняется, продолжая ограничивать рост цен. Что касается запасов, общенациональные запасы глинозема выросли на 24 000 т по сравнению с прошлой неделей до 7,028 млн т, продлевая тенденцию накопления запасов. На зарубежных рынках из-за геополитических конфликтов ранее в Китай поступали большие объемы дешевого товара, истощив оборотные запасы за пределами Китая. В последнее время спрос на формирование запасов для новых мощностей в Индонезии и потребность в пополнении запасов после возобновления производства на Ближнем Востоке высвободились концентрированно, что привело к сокращению спотового предложения за рубежом и заметному росту цен на глинозем за пределами Китая. В перспективе в Китае отсутствуют позитивные макроэкономические катализаторы, а ситуация избыточного предложения продолжает оказывать давление. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены останутся в застойном состоянии. К тому же, ожидается наращивание производства в Гуанси, и на следующей неделе запасы, вероятно, продолжат расти.

[Данная информация предоставляется исключительно в справочных целях. Она не является прямой инвестиционной исследовательской рекомендацией. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не полагаться на эту информацию как на замену независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к Shanghai Metals Market (SMM).]