[SMM Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь продолжают откат, спотовые цены на нержавеющую сталь падают

По данным SMM на 28 июля, фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) продолжили откат. Под давлением общего снижения фьючерсов на цветные металлы котировки SS также отступили, наиболее торгуемый контракт закрылся на уровне 14 515 юаней/т. На спотовом рынке из-за последовательного ослабления фьючерсов SS доверие участников продолжало падать. Кроме того, ранее простаивавшие заводы возобновили выпуск, увеличив предложение и усилив давление на рынок, и без того страдающий от слабого потребления, что привело к снижению цен на нержавейку.

Наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь. В 10:15 утра котировка SS2609 составляла 14 540 юаней/т, что на 170 юаней/т ниже предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Уси находились в диапазоне 430–830 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B не изменилась; холоднокатаный рулон с кромкой 304/2B: средняя цена в Уси упала на 50 юаней/т, в Фошане — на 50 юаней/т; холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси подешевел на 75 юаней/т; горячекатаный рулон 316L/NO.1: котировка в Уси осталась без изменений; холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошане котировался на прежнем уровне.

На этой неделе позитивный резонанс макроэкономических и отраслевых факторов поддержал консолидацию фьючерсов на никель и нержавеющую сталь на повышенных уровнях. В макроэкономике инфляционные ожидания в США снизились, а геополитическая напряжённость между США и Ираном продолжала будоражить рыночные настроения. В отраслевом разрезе более ранние ожидания ограниченного увеличения дополнительных квот RKAB на никелевую руду в Индонезии продолжали влиять на рынок, эффективно фиксируя нижний предел цен на никель и способствуя укреплению фьючерсов на никель на SHFE, за которыми последовала и стабильность фьючерсов SS. Что касается спотового рынка и запасов, сильные фьючерсы SS на неделе восстановили рыночное доверие и вызвали концентрированный всплеск сделок в начале недели. По низкоценовым партиям наблюдалось относительно устойчивое текущее пополнение запасов, что обеспечивало базовый объём сделок. Однако рынок оставался в традиционном сезонном затишье потребления, общий эффективный спрос со стороны конечных потребителей был ограничен, текущая поддержка со стороны отрасли — недостаточной, а принятие высоких цен — слабым, из-за чего не хватало импульса для повышения спотовых цен. Рост спотовых цен значительно отставал от фьючерсов, и в целом котировки колебались в узком диапазоне. Логика запасов заметно ослабла. Влияние тайфунов, ранее затруднявших поставки, сошло на нет; задержанные внешние партии прибыли в порты и были завезены на склады. В сочетании с продолжающимися регулярными отгрузками заводов и избыточным предложением, на фоне неспособности конечного спроса эффективно поглощать дополнительный объём, на неделе наблюдался незначительный рост социальных запасов нержавеющей стали, и давление внесезонного накопления складов стало проявляться. Что касается издержек и прибыли, на неделе усилилась борьба между быками и медведями на рынке сырья, спред между ценами готовой продукции и сырья оставался в основном стабильным, а маржа заводов — на ровном уровне. В течение недели производители нержавейки продолжали стремиться к снижению цен на сырьё, придерживались осторожных закупок, и в целом объём сделок с сырьём был невысок. Под давлением упорного стремления заводов снижать цены и слабого текущего спроса цены на никелевый чугун (NPI) практически не менялись, в то время как лом нержавеющей стали немного укрепился вслед за ростом фьючерсов на готовую продукцию. Прибыльность заводов на неделе оставалась стабильной, без заметных изменений. В целом рынок нержавейки на этой неделе демонстрировал игру макроэкономической поддержки фьючерсов, ограничений спотовых цен из-за сезонного спада, некоторого накопления запасов и устойчивой прибыли. Макроэкономические настроения и ожидания ограниченного предложения никеля поддерживали фьючерсы на повышенных уровнях. Восстановление фьючерсов помогло оживить сделки, но сезонный спрос был слаб, а неприятие высоких цен сдерживало рост спотового рынка. Улучшение погоды привело к концентрированному прибытию поставок, что вместе с регулярными распределениями заводов подтолкнуло запасы вверх. На сырьевом фронте сохранялась равновесная борьба сил, стабильный спред между готовой продукцией и сырьём обеспечивал ровную прибыль. В ближайшей перспективе рынок, как ожидается, сохранит структурную картину относительной силы фьючерсов и мягких колебаний спотовых цен; ключевыми факторами для наблюдения остаются изменения макроэкономических настроений, динамика фьючерсов на никель на SHFE, сила реализации сезонного конечного спроса, скорость накопления запасов и противостояние в закупках сырья.