Алюминий на SHFE торгуется в боковом тренде на фоне сокращения позиций, запасы глинозема растут, оказывая давление, среднесрочный нисходящий тренд без изменений [Краткий обзор фьючерсов на алюминий от SMM]

SMM, 27 июля:

Наиболее торгуемый контракт на алюминий SHFE 2609 закрылся сегодня на уровне 23 195 юаней/т, снизившись на 25 юаней (-0,11%). Объем торгов составил 133 450 лотов, открытый интерес — 251 167 лотов, снижение за день на 1 858 лотов по мере небольшого сокращения открытого интереса, что указывает на признаки незначительного закрытия позиций как быками, так и медведями. Цены торговались ниже 5-дневной и 10-дневной скользящих средних и закрылись ниже 30-дневной и 60-дневной скользящих средних, при этом краткосрочные скользящие средние выстроились в медвежью формацию. После резкого снижения ранее цены консолидировались на минимумах и пытались восстановиться, но откатились после быстрого внутридневного роста с сужением амплитуды колебаний, в то время как покупательский интерес быков на минимумах оставался вялым. 5-дневная и 10-дневная скользящие средние развернулись вниз, а 30-дневная и 60-дневная также синхронно сместились вниз, сохраняя среднесрочный нисходящий тренд. Множественные скользящие средние сверху создавали сильное сопротивление, постоянно ограничивая потенциал отскока, в то время как на нижних уровнях сохранялась некоторая краткосрочная поддержка. DIF и DEA оставались ниже нулевой оси, медвежий импульс еще не полностью исчерпал себя, и общее нисходящее давление сохранялось.

Комментарий SMM: В последнее время макроэкономические настроения немного улучшились. Рост геополитической премии за риск на Ближнем Востоке наряду с непрерывным сокращением запасов отечественных алюминиевых слитков совместно поддерживали цены на алюминий. Однако устойчивое наращивание мощностей по алюминию за пределами Китая в долгосрочной перспективе, слабый конечный спрос в Китае и повторяющиеся макроэкономические неопределенности оказывали заметное давление на потенциал роста цен на алюминий. В ближайшей перспективе цены на алюминий сохраняли консолидационный паттерн.

Наиболее торгуемый контракт на глинозем 2609 закрылся сегодня на уровне 2 687 юаней/т, снизившись на 12 юаней (-0,44%). Объем торгов достиг 219 600 лотов, открытый интерес — 296 584 лота, рост за месяц на 281 лот, что указывает на небольшой приток средств. Цены оставались ниже 5-, 10-, 30- и 60-дневных скользящих средних, которые выстроились в медвежью формацию сверху вниз. Медведи в краткосрочной перспективе сохраняли давление, подталкивая цены к боковому дрейфу вниз, при этом покупательский интерес быков на минимумах оставался слабым. Средне- и долгосрочные скользящие средние превратились из уровней поддержки в уровни сопротивления, среднесрочный нисходящий дрейф сохранялся, и фаза восстановления цен продолжала сталкиваться со слоистым сопротивлением со стороны каждой скользящей средней на разных периодах.

Комментарий SMM: Со стороны предложения недельный объём производства практически не изменился по сравнению с предыдущей неделей и оставался стабильным, однако избыток предложения сохранялся, постоянно оказывая давление на цены. Что касается запасов, суммарные запасы глинозёма по стране выросли на 24 тыс. тонн в месячном исчислении до 7,028 млн тонн, продолжив тенденцию накопления запасов. На внешних рынках ранее дешёвые партии грузов массово поступали в Китай на фоне геополитических сбоев, осушая оборотные запасы за рубежом. В последнее время спрос на пополнение запасов, связанный с новыми мощностями в Индонезии, и спрос на восполнение складских запасов из-за возобновления производства на Ближнем Востоке реализовывались концентрированно, что привело к ужесточению предложения спотовых грузов за рубежом и заметному росту зарубежных цен на глинозём. Заглядывая вперёд, при отсутствии бычьих макроэкономических катализаторов внутри страны и сохраняющемся давлении избыточного предложения, в ближайшее время цены, вероятно, останутся в упадке. В сочетании с ожиданиями наращивания производства в Гуанси, запасы, скорее всего, продолжат расти на следующей неделе.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать обдуманные решения и не полагаться на неё как на замену независимого суждения. Все решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]