[SMM Analysis] Почему Индия может стабильно закупать медный лом за пределами Китая по высоким ценам?

В последние годы Индия постепенно становится активным покупателем на мировом рынке медного лома, масштабы её торговли медным ломом демонстрируют заметную тенденцию роста.

Быстрый рост импорта медного лома Индией в основе своей обусловлен постоянно расширяющимся спросом на сырьё. Будучи одной из быстрорастущих экономик мира, Индия активно развивает инфраструктуру, электросети, производство проводов и кабелей, а также строительство в обрабатывающей промышленности, что стимулирует устойчивый рост потребления меди. Однако объём собственной переработки медного лома в Индии пока не полностью удовлетворяет производственные потребности предприятий по выпуску вторичной медной катанки, медных слитков и другой медной продукции, поэтому импортируемый медный лом становится важным дополнением сырьевой базы.

Кроме того, в условиях ограниченного мирового предложения медного лома способность Индии сохранять относительно высокий объём импорта также связана с её сравнительно мягкими стандартами ввоза и возможностями переработки разнообразного сырья. По сравнению с требованиями Китая к сорту, форме и содержанию примесей в импортируемом медном ломе, Индия может принимать более широкий спектр видов медного лома. Чистая глянцевая медь (bare bright copper), медь №1 и высококачественные медные проволочные гранулы могут напрямую использоваться для производства медной катанки или других высокосортных медных полуфабрикатов; медь №2, смешанные медные материалы и некоторые сложные виды сырья могут подвергаться разборке, сортировке и плавке для получения такой продукции, как медные слитки и медные аноды; латунный и прочий лом медных сплавов также может перерабатываться в латунные слитки, медные заготовки и детали. Такие разнообразные способы утилизации позволяют Индии получать больше зарубежных ресурсов медного лома различных сортов и форм.

Кроме того, согласно рыночным обзорам SMM, в конкурентной борьбе за некоторые зарубежные партии индийские покупатели часто предлагают более высокие цены закупки или ценовые коэффициенты по сравнению с традиционными импортёрами, такими как Китай, Япония и Южная Корея. Это ценовое преимущество особенно заметно для сложных видов сырья, требующих дальнейшей разборки, сортировки или плавки.

Способность Индии поддерживать относительно высокие закупочные цены не обусловлена одним фактором, а связана с сочетанием тарифной политики, внутреннего спроса на сырьё, гибкой системы переработки, более низких производственных затрат и логистических условий.

Во-первых, корректировка пошлин высвободила для индийских покупателей некоторое пространство для повышения закупочных цен. С февраля 2025 года Индия снизила базовые импортные пошлины на некоторые виды медного лома по кодам ТН ВЭД 74040012, 74040019 и 74040022 до нуля. Следует отметить, что ранее к этим кодам применялись не единые ставки в 2,5%, а ставки 10%, 5% или 2,5% соответственно. Базовая пошлина — это реальные затраты на импорт, которые невозможно компенсировать за счет последующих продаж, поэтому снижение до нуля напрямую уменьшило стоимость ввозимого медного лома.

Во-вторых, внутреннее предложение медного лома в Индии не может одновременно угнаться за растущим спросом на сырьё со стороны предприятий по производству вторичной медной катанки, медных слитков, латуни и предприятий вторичной плавки, что ведёт к острой конкуренции за источники поставок. Когда портфели заказов предприятий заполнены, а запасы сырья низки, остановки производства, сокращение выпуска и потеря заказов из-за нехватки материалов часто перевешивают дополнительные расходы от повышения ценового коэффициента на несколько десятых процентного пункта. Поэтому некоторые предприятия готовы конкурировать за зарубежные поставки, повышая свои закупочные цены.

В-третьих, в Индии имеется большое количество малых и средних предприятий, занимающихся ручной разборкой, сортировкой, переработкой медных нодулей и пирометаллургической плавкой. Для лома кабелей, двигателей и смешанных медных материалов более тщательная ручная сортировка помогает снизить потери меди и повысить степень извлечения металла. По сравнению с рынками, где затраты на рабочую силу и переработку выше, индийские предприятия обладают большей гибкостью в методах переработки и составлении шихты, что позволяет им направлять сырьё различных сортов и форм на соответствующие производственные этапы. В результате некоторые сложные виды сырья, требующие на других рынках значительно больших скидок, в Индии могут оцениваться выше.

География и структура фрахта также дают Индии определённые преимущества. Индия находится относительно близко к основным источникам поставок, таким как ОАЭ, Саудовская Аравия, Оман и части Европы. Для грузов из этих регионов время доставки и стоимость морского фрахта в Индию, как правило, ниже, чем на рынки Восточной Азии; некоторые европейские грузы также имеют преимущество по длительности рейса в Индию. Даже если номинальное ценовое соотношение, предлагаемое индийским покупателем, выше, при условии, что затраты на фрахт, время в пути и замороженный капитал ниже, конечная стоимость товара на заводе всё равно может оставаться на разумном уровне.

В целом способность Индии закупать медный лом за рубежом по высоким ценам в основном поддерживается дефицитом внутреннего сырья, конкуренцией предприятий за поставки, диверсифицированными маршрутами переработки сырья, относительно низкими затратами на ручную сортировку и логистическими преимуществами для грузов из стран Ближнего Востока, Восточной Африки и некоторых регионов Европы.

Поскольку спрос на медь со стороны энергосистемы Индии, производства проводов и кабелей, инфраструктурного и производственного секторов продолжает расти, ожидается, что ее спрос на закупку медного лома за рубежом останется устойчивым. Однако в условиях напряженного мирового предложения медного лома чрезмерно высокие коэффициенты закупочных цен также будут сокращать маржу переработки. Будет ли закупка по высоким ценам со стороны Индии устойчивой, по-прежнему будет зависеть от местных цен продажи медной катанки и медных изделий, загрузки заводов, капитальных затрат и фактической отдачи от извлечения металла.