Нефть растет третью неделю подряд, металлы демонстрируют смешанную динамику, олово на LME подорожало более чем на 1%, серебро на SHFE прибавило более 4% за неделю [Ночной рынок]

Новости SMM, 25 июля:

Рынки металлов:

За ночь базовые металлы на внутреннем и зарубежном рынках показали смешанную динамику. Олово на LME лидировало в росте с повышением на 1,01%, а алюминий на LME показал наибольшее снижение, упав на 0,78%. Свинец на SHFE снизился на 0,76%, изменения остальных металлов были относительно небольшими. Основной контракт на глинозем вырос на 0,67%, а основной контракт на литейный алюминий упал на 0,57%.

За ночь большинство черных металлов выросли. Нержавеющая сталь закрылась без изменений на уровне 14 740 юаней за тонну, а горячекатаный рулон и арматура прибавили около 0,4% — горячекатаный рулон вырос на 0,46%, арматура — на 0,42%. Коксующийся уголь и кокс показали разнонаправленную динамику: коксующийся уголь снизился на 0,35%, а кокс вырос на 0,9%.

За ночь на рынке драгоценных металлов золото COMEX выросло на 0,14%, показав недельный рост на 0,92%. Серебро COMEX выросло на 0,75%, с недельным приростом 3,84%. В Китае золото SHFE выросло на 0,18%, а серебро SHFE — на 1,39%. По недельным свечам золото SHFE прибавило 1,06%, серебро SHFE — 4,17% за неделю.

По состоянию на 78:14 25 июля, ситуация на закрытии рынков была следующей:

Макроэкономика

Китай:

Народный банк Китая объявил, что проведет операции обратного РЕПО овернайт с 29 по 31 июля и 3 августа с фиксированной процентной ставкой и количественным тендером. Объем операций составит 600 млрд юаней ежедневно с 29 по 31 июля и 300 млрд юаней 3 августа. (Приложение Jin10 Data)

[МИД: Тарифные и торговые войны не отвечают ничьим интересам]Официальный представитель МИД Линь Цзянь провел очередную пресс-конференцию. Журналист спросил о вступлении в силу сегодня нового раунда тарифных мер США и может ли МИД прокомментировать это. Линь Цзянь заявил, что позиция Китая по китайско-американским торгово-экономическим вопросам последовательна и ясна — Китай выступает против всех форм односторонних тарифных мер, а тарифные и торговые войны не отвечают ничьим интересам. (CCTV News)

[Официальный представитель Министерства коммерции отвечает на вопросы о добавлении 14 организаций ЕС в экспортный контрольный список] 24 июля 2026 года Министерство коммерции опубликовало экспортный контрольный список. Каковы соображения? Вечером 23 июля по пекинскому времени ЕС официально опубликовал 21-й пакет санкций против России, включив в санкционный список 14 компаний из материкового Китая и Гонконга. Для защиты национальной безопасности и интересов, выполнения международных обязательств, таких как нераспространение, и в ответ на грубые действия ЕС, Китай принял решение в соответствии с Законом КНР об экспортном контроле и Правилами экспортного контроля товаров двойного назначения добавить 14 организаций ЕС, включая Rafaut Group, в список экспортного контроля. Это запрещает экспортёрам поставлять товары двойного назначения этим организациям, а также запрещает зарубежным организациям и лицам передавать или предоставлять товары двойного назначения, происходящие из КНР, этим организациям. (Jin10 Data APP)

Доллар США:

По состоянию на закрытие овернайт индекс доллара США вырос на 0,01% до 101,45, показав недельный прирост 0,68%. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность сохранения ФРС США учётной ставки в июле составляет 62,1%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 37,9%. В сентябре вероятность сохранения ставки составляет 15,1%, совокупного повышения на 25 б.п. — 56,2%, и на 50 б.п. — 28,7%. (Jin10 Data APP)

Стратеги Morgan Stanley заявили в отчёте, что последние данные указывают на сохранение ФРС ставки на июльском заседании и, возможно, на её неизменность до конца года. Они написали: «ФРС теряет терпение в отношении инфляции, превышающей целевой уровень. Траектория инфляции в ближайшие месяцы критически важна — мы ожидаем её снижения в соответствии с прогнозами — в противном случае ФРС может перейти к повышению ставки позднее в этом году». Денежные рынки в настоящее время закладывают ожидания почти двух повышений ставки ФРС к концу года. Однако замедление инфляции может побудить ФРС сохранить ставки без изменений в этом году, удерживая ставку по федеральным фондам в диапазоне 3,50%–3,75%. «Мы ожидаем, что дезинфляционная тенденция сохранит ФРС без изменений в этом году». (Jin10 Data APP)

Другие валюты:

Согласно сообщению Nikkei, Банк Японии планирует сохранить процентную ставку на уровне 1% на заседании по политике 30 и 31 июля. Источники, близкие к вопросу, сообщают, что большинство из девяти членов правления Банка Японии, как ожидается, проголосуют за сохранение ставки без изменений. Хотя члены правления в целом считают текущие финансовые условия мягкими и видят необходимость дальнейшего повышения ставок для стабилизации цен, многие указали на отсутствие немедленной необходимости действовать. Некоторые члены призвали к очередному повышению ставки в июле после июньского повышения, поскольку Банк Японии внимательно следит за влиянием июньского повышения на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке и инфляционных рисков из-за роста цен на нефть. На заседании на следующей неделе правление может повысить свой медианный прогноз роста реального ВВП на 2026 финансовый год. Апрельский прогноз Банка Японии составлял 0,5%, но с тех пор экономические условия улучшились. Также отмечается растущая доступность ресурсов для замены ближневосточной сырой нефти и снижение опасений по поводу сокращения производства предприятий. Многие в Банке Японии также считают, что отрасли, связанные с ИИ, превосходят ожидания, стимулируя экономический рост Японии. (Приложение данных Jin10)

Макроэкономические данные:

На следующей неделе в Китае будут опубликованы данные, включая прибыль промышленных предприятий Китая с доходом выше установленного размера за июнь в годовом исчислении, официальный индекс PMI в производственном секторе Китая за июль и другие. В США выйдут данные, включая решение ФРС США по процентной ставке (верхняя граница) на 29 июля, изменение объема заказов на товары длительного пользования в США за месяц к июню, индекс деловой активности ФРС Далласа за июль, еженедельное изменение занятости от ADP в США за неделю, завершившуюся 11 июля, изменение индекса цен на жилье FHFA в США за месяц к маю, сводный индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20 городах США за май без сезонных корректировок в годовом исчислении, индекс потребительской уверенности Conference Board за июль, производственный индекс ФРС Ричмонда за июль, еженедельное число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 25 июля, базовый индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в США за июнь в годовом исчислении, предварительную оценку ВВП США за 2-й квартал в годовом исчислении с учетом квартального изменения, предварительный базовый индекс цен PCE за 2-й квартал в годовом исчислении с учетом квартального изменения, изменение базового индекса цен PCE в США за месяц к июню, изменение индекса стоимости рабочей силы в США за квартал во 2-м квартале, индекс PMI Чикаго за июль, окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за июль, окончательные инфляционные ожидания на год в США за июль и другие. В еврозоне выйдут данные, включая предварительный ВВП еврозоны за 2-й квартал в годовом исчислении, уровень безработицы в еврозоне за июнь, индикатор настроений в промышленности еврозоны за июль, индикатор экономических настроений в еврозоне за июль, предварительный индекс потребительских цен (ИПЦ) еврозоны за июль в годовом исчислении, предварительный ИПЦ еврозоны за июль за месяц и другие. В Германии публикуются немецкий индекс делового климата IFO за июль, предварительный ВВП Германии за 2-й квартал без сезонных корректировок в годовом исчислении, предварительный ИПЦ Германии за июль за месяц, изменение числа безработных в Германии с учетом сезонных колебаний за июль, уровень безработицы в Германии с учетом сезонных колебаний за июль и другие. Швейцарские данные включают индекс настроений инвесторов ZEW за июль, июльский экономический барометр KOF, реальные розничные продажи в июне в годовом исчислении и предварительный индекс потребительских цен Франции за июль в месячном исчислении. Данные Великобритании включают реализованные продажи розничной сети CBI за июль, одобрения ипотечных кредитов в июне и решение по банковской ставке до 30 июля. Кроме того, будут опубликованы индекс потребительских цен Австралии за июнь без сезонной корректировки в годовом исчислении, предварительный ВВП Франции за второй квартал в годовом исчислении, уровень безработицы в Японии за июнь, целевая ставка Банка Японии до 31 июля и ВВП Канады за май в месячном исчислении.

Также откроется новое окно корректировки цен на отечественные нефтепродукты. Федеральный комитет по открытым рынкам ФРС США опубликует решение по процентной ставке, а председатель ФРС Уорш проведет пресс-конференцию по денежно-кредитной политике. Банк Англии опубликует решение по процентной ставке, протокол заседания и отчет по денежно-кредитной политике. Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда проведет пресс-конференцию по денежно-кредитной политике, а Банк Японии опубликует решение по процентной ставке и отчет об экономических перспективах. Управляющий Резервного банка Австралии Буллок выступит с речью, а Банк Канады опубликует протокол заседания по денежно-кредитной политике.

Нефть:

За ночь цены на нефть на обеих биржах упали: американская нефть снизилась на 1,87%, а нефть Brent — на 1,53%. За неделю американская нефть выросла на 10,63%, а Brent — на 5,36%, обе показав третью неделю роста подряд. В течение недели возобновление геополитической напряженности между США и Ираном вызвало краткосрочный скачок цен, но за ночь цены на обеих биржах откатились назад, так как мирные переговоры между США и Ираном показали потенциал для возобновления. Wall Street CN сообщила, что в пятницу, 24-го числа по восточному времени США, Reuters со ссылкой на источники сообщило, что Пакистан изучает пути возобновления застопорившихся переговоров между США и Ираном.

Нефть Brent ранее кратковременно превысила отметку в 100 долларов. Однако цены всё же сохранили недельный рост в 10% из-за усиливающихся сбоев в транзите энергоносителей через Красное море и опасений дальнейшей эскалации войны против Ирана. «Возобновление атак США на Иран, усиление участия хуситов в Красном море и сбой в работе трубопровода CPC привели к новому сжатию поставок сырой нефти, что сделало рост цен неизбежным», — сказал аналитик Rystad Джанив Шах, добавив, что уровень сбоев в Ормузском проливе сейчас приближается к пиковым значениям, наблюдавшимся в марте. (Jin10 Data APP)

Barclays: Если текущая ситуация сохранится ещё на один, два или три месяца, мы видим риски роста цен на нефть на $2, $7 или $10 за баррель соответственно по сравнению с нашим прогнозом по нефти Brent на 2026 год в $96 за баррель. (Jin10 Data APP)

Аналитики ING заявили: «Ключевой вопрос: при каком уровне цен администрация Трампа почувствует давление с целью вернуться за стол переговоров». Они отметили, что, ссылаясь на скачок цен в начале конфликта, давление в пользу деэскалации значительно возрастёт, если нефть Brent приблизится к $120 за баррель. Для Ирана более насущной проблемой является не абсолютная цена на нефть, а то, как долго страна сможет выдерживать резкое падение нефтяных доходов в условиях американской блокады. (Jin10 Data APP)