Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE движется в боковике выше отметки 410 000, выжидательные настроения среди конечных потребителей сильны, закупки только по необходимости [SMM Tin Futures Brief]

27 июня 2026 г. Ежедневный обзор рынка олова

Самый ликвидный фьючерс на олово на SHFE открылся сегодня на отметке 416 450 юаней за тонну, в ходе сессии опустился до минимума 409 010 юаней за тонну, затем восстановился в узком диапазоне и закрылся на уровне 414 190 юаней за тонну, снизившись на 0,84% по сравнению с расчетной ценой предыдущего торгового дня. На LME трехмесячный фьючерс на олово ориентировочно котировался на уровне $53 680 за тонну, рост на 0,45%.

Макроэкономические события:

(1) 23 июля по местному времени президент США Трамп публично заявил, что серьезно рассматривает возобновление крупномасштабных военных операций против Ирана, при этом новый раунд ударов может превзойти масштабы предыдущих воздушных атак, и все военные приготовления США завершены. Трамп обвинил Иран в отсутствии готовности к переговорам и заявил, что американские военные могут провести операцию самостоятельно. Возобновление напряженности на Ближнем Востоке продолжало усиливать обеспокоенность рынка по поводу геополитических рисков и неопределенности поставок энергоносителей.

(2) Что касается внутренней денежно-кредитной политики, центральный банк объявил, что для поддержания достаточной ликвидности в банковской системе 24 июля 2026 года Народный банк Китая провел операцию по предоставлению среднесрочных кредитов (MLF) на сумму 500 млрд юаней сроком на один год посредством аукциона с фиксированным объемом, ставкой и многократным ценообразованием, что эффективно стабилизировало ожидания по ликвидности на внутреннем финансовом рынке.

На спотовом рынке атмосфера торговли по-прежнему не демонстрировала заметного улучшения, общий объем сделок оставался посредственным. Хотя фьючерсные цены показывали признаки ослабления, абсолютные цены оставались в высоком диапазоне 410 000 юаней за тонну. Узкий откат внутридневных цен побудил небольшое количество заказов жесткого спроса выходить на рынок с запросами, однако перерабатывающие и конечные потребители по-прежнему не проявляли желания закупаться в больших объемах, сохраняя явно выжидательную позицию в отношении высоких цен, и в целом рынок не демонстрировал крупных фактических подтверждений заказов.

В целом, в настоящее время фундаментальные показатели рынка олова и макроэкономический фронт находятся в патовой ситуации между бычьими и медвежьими силами, а фьючерсные цены колеблются в боковом тренде. С фундаментальной точки зрения, социальные запасы в Китае, находящиеся на относительно низком уровне, обеспечивают поддержку ценам снизу, в то время как сдержанная спотовая торговля и подавление конечного потребления высокими ценами создают существенное сопротивление росту. На макроуровне эскалация геополитических конфликтов и меняющиеся ожидания по зарубежной ликвидности переплелись, ещё больше усиливая выжидательные настроения среди фондов. Ожидается, что в краткосрочной перспективе наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE останется в тисках двойного ограничения спроса и предложения: "поддержка снизу со стороны запасов и потолок сверху из-за лимитов сделок," сохраняя консолидационный паттерн.