[SMM Analysis] Это вьетнамское стальное предприятие незаметно лидирует в Юго-Восточной Азии, а мир едва ли о нём знает.

Торговля плоским прокатом в Юго-Восточной Азии всё больше определяется политическими факторами. Помимо цен и фрахтовых затрат, антидемпинговые пошлины, меры против обхода ограничений и требования к сертификации также меняют условия доступа на рынок. Малайзия наглядно демонстрирует этот сдвиг: с одной стороны, она усиливает защиту внутренних производителей холоднокатаного рулона и проката с покрытием; с другой — по-прежнему зависит от импорта горячекатаного рулона, специальных марок стали и отдельных типоразмеров, которые местные заводы пока не могут в достаточной мере обеспечить. В результате импортный рынок Малайзии становится более избирательным, а решения о закупках всё чаще зависят от области применения продукции, страны происхождения, тарифного режима для экспортёров и спроса со стороны downstream-потребителей.

Позиционирование Малайзии в системе торговой защиты сталелитейной отрасли Юго-Восточной Азии

Источник: SMM

В Юго-Восточной Азии страны применяют различные формы мер защиты торговли сталью, исходя из структуры промышленности, внутренней мощности и степени зависимости от импорта. По мере расширения мощностей по плоскому прокату Вьетнам внедряет более жёсткие меры торговой защиты; Индонезия продолжает защищать стратегически значимых отечественных производителей сочетанием тарифов и поддерживаемой государством промышленной политики. Таиланд, в свою очередь, делает акцент на пресечении обхода торговых мер через добавление легирующих элементов или переклассификацию стали.

Позиция Малайзии более сбалансирована. В отличие от рынков с более развитой базой upstream-производства, Малайзия всё ещё зависит от импорта по ряду видов плоского проката, специальных марок стали и технических спецификаций. Поэтому её подход более выборочный: она защищает продукцию, по которой уже существует внутренняя способность к поставкам, одновременно продолжая допускать на рынок импорт, необходимый для downstream-производства.

Таким образом, Малайзия становится важным кейсом для оценки того, может ли торговая защита укрепить внутренние производственные мощности сталелитейной отрасли без существенного роста затрат для трубных заводов, сервисных металлоцентров, предприятий по переработке и изготовлению и других отраслей — потребителей стали.

Импортное позиционирование Малайзии и баланс спроса и предложения

Источник: SMM

Импортная структура Малайзии отражает неравномерность охвата внутренней сталелитейной промышленностиХотя страна обладает значительными сталелитейными мощностями, внутреннее производство по-прежнему сосредоточено в основном на некоторых длинномерных изделиях и обычной стали коммерческого качества, в то время как импортные материалы продолжают играть важную роль в сегменте плоского проката и сырья для полуфабрикатов.

В период с 2020 по 2025 год горячекатаный рулон неизменно оставался крупнейшей идентифицируемой категорией импорта стали в Малайзию, составляя около 30 % всего импорта стальной продукции. Оцинкованная сталь, холоднокатаный рулон и катанка также занимали значительные доли, а импорт арматуры стабильно держался ниже 1 % на протяжении всего шестилетнего периода. Это указывает на то, что Малайзия обладает сравнительно более сильными внутренними возможностями поставок строительной арматуры, но в большей степени зависит от зарубежных поставок плоского проката и некоторых видов сырья.

В 2025 году структура импорта Малайзии также претерпела заметные изменения. Доля горячекатаного рулона снизилась с примерно 31 % в 2024 году до примерно 24 %, а доля импорта стальной заготовки резко выросла, превысив 12 % от общего объема импорта стальной продукции. Это показывает, что зависимость Малайзии от импорта не ограничивается готовым плоским прокатом; при изменении местного предложения, цен или производственных и эксплуатационных условий может также возрасти ее потребность в полуфабрикатах.

Эти структурные разрывы объясняют, почему торговые защитные меры Малайзии остаются преимущественно избирательными, а не вводят всеобъемлющие ограничения. Меры, нацеленные на конкретные продукты и страны происхождения, могут помочь поддержать отечественных производителей, однако более широкие ограничения на импорт способны увеличить издержки для перерабатывающих предприятий, которые по-прежнему зависят от импортного сырья.

Действующие антидемпинговые меры Малайзии в отношении стали и статус их пересмотра

Отдельные меры по состоянию на июль 2026 года

Источник: Всемирная торговая организация

Охват антидемпинговых мер Малайзии неравномерен, поскольку отечественная сталелитейная промышленность имеет разную степень развития в различных сегментах производственно-сбытовой цепочки. Страна обладает относительно развитой отраслью последующей переработки плоского проката, включая холодную прокатку, цинкование, окрашивание, производство жести и обработку нержавеющей стали. Эти производители зависят от импортного или местного сырья, одновременно напрямую конкурируя с импортными готовыми и полуготовыми плоскими изделиями.

Это также объясняет, почему действующие в Малайзии меры торговой защиты сосредоточены в основном на холоднокатаном рулоне и продукции с покрытием с более высокой добавленной стоимостью. Импорт холоднокатаного рулона, оцинкованного листа, рулона с цветным покрытием, белой жести и холоднокатаной нержавеющей стали напрямую конкурирует с существующими в Малайзии линиями прокатки и нанесения покрытий. Когда эта продукция поступает на рынок по низким ценам, страдают не только производители стали в верхнем переделе, но и отечественные перерабатывающие предприятия, уже инвестировавшие в мощности по выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью.

Источник: SMM

Напротив, Малайзия в настоящее время не ввела окончательные антидемпинговые пошлины на горячекатаный рулон. На определенном этапе Megasteel был единственным отечественным производителем горячекатаного рулона в Малайзии, и его завод в Бантинге играл ключевую роль в местной цепочке поставок плоского проката. Малайзия также ранее вводила антидемпинговые пошлины на горячекатаный рулон из Китая и Индонезии. Однако после нескольких лет убытков Megasteel прекратил деятельность в 2016 году, а предыдущие антидемпинговые меры в отношении горячекатаного рулона истекли в 2019 году. С учетом отсутствия в то время отечественного производителя горячекатаного рулона, способного устойчиво работать и удовлетворять рыночный спрос, сохранение широких защитных мер в отношении горячекатаного рулона могло бы привести к росту затрат на сырье для станов холодной прокатки, трубных заводов и сервисных металлоцентров, не обеспечивая при этом местных поставок в сопоставимом масштабе.

Этот исторический дефицит предложения сделал импортный горячекатаный рулон незаменимым сырьем для сталеперерабатывающей промышленности Малайзии. Станы холодной прокатки и производители стали с покрытием нуждаются в рулоне по конкурентоспособной цене, в то время как трубные заводы и сервисные металлоцентры полагаются на импортный горячекатаный рулон для удовлетворения стандартных и специальных требований к спецификациям. В такой рыночной структуре введение высоких торговых барьеров на горячекатаный рулон могло бы защитить простаивающий или недозагруженный актив в верхнем переделе, одновременно подрывая значительно более обширную базу потребителей в нижнем переделе.

С выходом Eastern Steel на отечественный рынок производства горячекатаного рулона ситуация начала меняться. Малайзия теперь восстановила производственную базу плоского проката в верхнем переделе, снизив прежнюю исключительную зависимость от Megasteel и импортных поставок. Однако текущая политическая среда пока не сместилась в сторону широкой защиты горячекатаного рулона, отчасти потому, что время ввода новых мощностей относительно непродолжительно, и рынку еще предстоит оценить их сортамент, коэффициент использования мощности и способность стабильно удовлетворять спрос в нижнем переделе. Малайзийское управление по развитию инвестиций ранее также отмечало, что появление новых отечественных производителей плоского проката может существенно повлиять на сталелитейную промышленность Малайзии.

Стальная заготовка, катанка и арматура в настоящее время также пользуются относительно ограниченной торговой защитой, но по другим причинам. В Малайзии есть несколько отечественных производителей сортового проката, но рынок уже давно страдает от избытка мощностей, низкой загрузки производственных мощностей и различных условий работы предприятий. В этих сегментах продукции импортная конкуренция является лишь частью проблемы; отечественный избыток мощностей, производственные затраты и слабый спрос также влияют на показатели металлургических заводов. Поэтому более широкая дорожная карта развития сталелитейной промышленности Малайзии делает акцент на реструктуризации отрасли, управлении мощностями и переходе на продукцию с более высокой добавленной стоимостью, а не только на использовании торговых защитных мер.

Закупают ли малайзийские станы холодной прокатки больше горячекатаного проката?

Однако на реальном рынке текущие отзывы указывают на то, что влияние соответствующей политики затмевается слабым спросом на переработку. Участники рынка в Малайзии сообщили SMM, что закупки горячекатаного проката остаются медленными, главным образом из-за ограниченной проектной активности и вялых заказов конечных потребителей, а не из-за изменений антидемпинговых пошлин на холоднокатаный прокат.

Поэтому только торговая защита вряд ли приведет к значительному росту объемов закупок горячекатаного проката. Даже если конкурентоспособность импортного холоднокатаного проката снизится, отечественные станы холодной прокатки вряд ли существенно увеличат производство до тех пор, пока спрос не улучшится в строительстве, производстве и других сталепотребляющих отраслях.

По мере того как рынок постепенно смещается в сторону местной переработки, Eastern Steel, возможно, все еще выиграет; в то же время импортный горячекатаный прокат остается важным для поддержания ценовой конкуренции и покрытия разнообразных спецификационных потребностей. Однако в краткосрочной перспективе закупки, как ожидается, останутся осторожными и будут определяться фактическим спросом. По сравнению с политикой торговой защиты изменения в заказах на переработку окажут более прямое влияние на закупки.

Перенаправление региональной торговли: Куда будут поступать ограничиваемые плоские продукты?

Региональные торговые барьеры и зависимость от импорта в Юго-Восточной Азии

Источник: SMM

В 2025 году Китай оставался крупнейшим поставщиком на пяти основных рынках стали в Юго-Восточной Азии, но степень зависимости от китайских поставок значительно варьировалась в зависимости от страны. На долю китайской стали приходилось около 48% всего импорта стали Малайзии, 56% — Вьетнама, 52% — Индонезии и более 81% — Филиппин. Источники поставок Таиланда были более диверсифицированы, причем Япония, помимо Китая, также занимала относительно высокую долю.

Такая высокая концентрация означает, что по мере расширения региональных торговых барьеров воздействие на китайских экспортеров наиболее заметно. Однако ограничения на одном рынке не означают, что затронутые поставки могут быть автоматически перенаправлены на другой крупный рынок Юго-Восточной Азии. Вьетнам продолжает взимать антидемпинговые пошлины на китайский горячекатаный прокат; Таиланд расширил защитные меры, нацеленные на добавление легирующих элементов и реклассификацию горячекатаного проката; а Индонезия ввела множественные меры в отношении нелегированных и легированных плоских изделий. Ограничения Малайзии больше сосредоточены на продукции нижних переделов — холоднокатаном прокате и продукции с покрытиями.

Филиппины представляются наиболее доступным крупным альтернативным рынком, но они уже сильно зависят от китайских поставок, поэтому дополнительные перенаправленные отгрузки скорее усилят рыночную конкуренцию, чем создадут значительный новый спрос. Более диверсифицированная структура импорта Таиланда и существующие меры в отношении горячекатаного проката также ограничивают его способность поглощать больше неограниченных поставок. Между тем, Вьетнам и Индонезия остаются труднодоступными, поскольку их отечественная сталелитейная промышленность продолжает расширяться и приняла более жесткие меры защиты в верхних переделах.

Следовательно, экспортерам, возможно, потребуется одновременно корректировать стратегии в отношении рынков сбыта и ассортимента продукции. Поставщики холоднокатаного проката и стали с покрытиями, сталкивающиеся с более высокими пошлинами, могут перенаправить ограниченные объемы на Филиппины или на более мелкие рынки АСЕАН; но они также могут переключиться на горячекатаный прокат, специальные марки стали или продукцию, которая в настоящее время не подпадает под пошлинные меры. Некоторые поставщики также могут все чаще обращаться к рынкам за пределами Юго-Восточной Азии.

Прогноз SMM: Конкуренция может сместиться от прямого импорта к локализованному производству

Источники: SMM, Институт чугуна и стали Юго-Восточной Азии (SEAISI), SteelOrbis, Hoa Sen Group

В краткосрочной перспективе рынок плоского проката Малайзии, вероятно, останется ограниченным слабым спросом. Участники рынка отмечают, что закупки горячекатаного и холоднокатаного проката остаются вялыми из-за ограниченной проектной активности и слабых заказов в нижних переделах. Пошлины на холоднокатаный рулон могут поддержать отечественные станы холодной прокатки, но пока конечное потребление не улучшится, они вряд ли приведут к значительному росту спроса на горячекатаный рулон.

В долгосрочной перспективе более важным сдвигом может стать локализация производства стали. Проекты с китайской поддержкой расширяются в Малайзии, Индонезии, Таиланде, Вьетнаме и на Филиппинах, охватывая такие виды продукции, как горячекатаный рулон, оцинкованная сталь, нержавеющая сталь и сортовой прокат. Это указывает на то, что участие китайских предприятий на рынках стали Юго-Восточной Азии будет всё больше переходить от прямого экспорта к местному производству, переработке и дистрибуции.

Для Малайзии предлагаемые расширения проектов Alliance Steel, Eastern Steel и Samalaju могут значительно укрепить внутренние мощности по производству сырья. Если эти проекты будут развиваться гладко, местные покупатели получат более лёгкий доступ к произведённому в стране горячекатаному рулону и другой стальной продукции. В то же время грань между импортированной китайской сталью и сталью, произведённой в Малайзии при китайской поддержке, будет становиться всё более размытой.

Это может снизить некоторую зависимость Малайзии от прямого импорта, но также может усилить внутреннюю конкуренцию на рынке. Новые мощности появятся на рынке на фоне неопределённого роста спроса, тем самым повышая риск перепроизводства и усиливая ценовое давление на существующих производителей АСЕАН.

Заключение

Политика Малайзии в отношении плоского проката становится более избирательной, а не переходит к всеобъемлющим ограничениям. Пошлины на холоднокатаный рулон и оцинкованную сталь могут поддержать отечественную перерабатывающую промышленность, в то время как рынок горячекатаного рулона остаётся относительно открытым, чтобы обеспечить доступ станов холодной прокатки и других переработчиков к необходимому сырью. Однако в краткосрочной перспективе низкая активность в проектах и слабый конечный спрос останутся основными факторами, ограничивающими потребление горячекатаного и холоднокатаного рулона.

В более долгосрочной перспективе расширение мощностей с китайской поддержкой в Юго-Восточной Азии может перекроить конкурентную среду глубже, чем сами пошлины. Торговые барьеры могут сократить прямой импорт, но они также приближают производство к рынкам конечных потребителей. По мере того как региональная стальная отрасль становится всё более локализованной и ориентированной на меры политики, Малайзии потребуется найти баланс между привлечением внутренних инвестиций, сохранением гибкости импорта и защитой конкурентоспособности переработчиков.