【Анализ SMM】 Рынок бывших в употреблении аккумуляторных элементов в июле 2026 года: низкая готовность принимать высокие цены ведёт к постепенному снижению рынка

В июле 2026 года рынок отработанных аккумуляторных ячеек Китая в целом продолжил снижение, при этом наблюдалась четкая дивергенция по подкатегориям: цены на отработанные тройные (NMC) и литий-кобальтовые (LCO) ячейки неуклонно отступали, тогда как отработанные литий-железо-фосфатные (LFP) ячейки колебались синхронно с ценами на карбонат лития. В течение месяца базовая логика рынка заметно изменилась. Ранее хроническая премия за дефицит предложения и запаздывающее снижение цен на ячейки постепенно смягчались, а передача цен от верхнего к нижнему звену значительно улучшилась. Ослабление стоимости сырья и слабый спрос на последующих переделах оказывали двустороннее давление, устойчиво снижая ценовой центр рынка отработанных аккумуляторных ячеек; в целом по отрасли преобладали осторожные торговые настроения.

Анализируя характеристики рынка в первом полугодии, следует отметить, что силовые батареи еще не вступили в период массового выбытия, поэтому обращающееся предложение отечественных отработанных аккумуляторных ячеек в целом было ограниченным, и сохранялся долгосрочный дефицит предложения сырья. Дробильные предприятия регулярно сталкивались с трудностями при закупках, а премия при отраслевых закупках оставалась значительной. В этих условиях в фазе снижения цен на литий-ионные химические продукты в первом полугодии отработанные аккумуляторные ячейки, поддерживаемые ограниченным предложением, падали в меньшей степени, чем исходные химические соединения никеля, кобальта и лития, демонстрируя высокую ценовую устойчивость и заметную инерционность в передаче затрат от верхнего звена к нижнему. С наступлением июля эта рыночная модель несколько улучшилась, но полностью не переломилась. Основные причины заключались в том, что в течение месяца никелевые, кобальтовые и литиевые химические продукты показали в целом широкое снижение, а затратная сторона продолжала ослабевать; в то же время предприятия гидрометаллургического передела проявляли в целом низкую готовность приобретать дорогую черную массу из тройных и литий-кобальтовых ячеек, и слабый спрос постепенно передавался вверх по цепочке, что дополнительно снижало готовность дробильных предприятий закупать отработанные ячейки по высоким ценам. Атмосфера для заключения сделок по высоким ценам на рынке была вялой. Под этим двойным воздействием в течение месяца стала усиливаться связь, при которой падающие цены на сырье тянули вниз цены на аккумуляторные ячейки, а ценовая поддержка, обеспечиваемая сырьевыми премиями, продолжала ослабевать. Рыночные характеристики ценообразования отработанных аккумуляторных ячеек становились все более очевидными, а прежняя ситуация, когда ячейки сопротивлялись снижению цен, а передача затрат была вялой, существенно улучшилась.

Со стороны затрат в июле рынок сырья для литиевых аккумуляторов ослабел по всем направлениям: цены на карбонат лития, сульфат никеля и сульфат кобальта синхронно отступили, став главным драйвером спада на рынке отработанных аккумуляторных элементов. Ценовой центр сырья продолжил смещаться вниз, напрямую снижая оценочные центры отработанных элементов и рециклированной чёрной массы и окончательно разрушая поддержку нижней границы цен, которую ранее обеспечивала ограниченность предложения. По сравнению с моделью первого полугодия, характеризовавшейся колебаниями сырьевых цен и высокой устойчивостью аккумуляторных элементов, медвежьи сырьевые факторы июля полностью транслировались вниз по цепочке в сегмент отработанных элементов, что привело к более основательной корректировке рыночных цен и непрерывному возврату отраслевой оценки к фундаментальным показателям.

Трансмиссионная цепочка со стороны спроса неуклонно ослабевала. Истоки этой слабости лежали в сегменте переработки downstream-материалов гидрометаллургических предприятий, где заводы-потребители материалов в целом демонстрировали низкую готовность принимать дорогое сырьё. Отраслевые убытки сохранялись, что напрямую вызывало растущее давление отгрузок и несколько ослабляло желание гидрометаллургических предприятий реализовывать готовую продукцию, а это, в свою очередь, подавляло их закупочную активность в отношении чёрной массы. В этом месяце китайские гидрометаллургические предприятия охладели к закупкам высокоценовой рециклированной чёрной массы от тройных и LCO-элементов: темпы закупок замедлились, усилились настроения на понижение цен, а сделки по дорогой чёрной массе стали трудно закрываемыми. Настроения конечных потребителей на снижение цен шаг за шагом передавались вверх, напрямую заставляя измельчающие предприятия придерживаться более консервативного подхода к закупкам, а готовность покупать по высоким ценам продолжала снижаться. Вялая рыночная конъюнктура сделок с дорогими отработанными аккумуляторными элементами неуклонно подрывала ценовую поддержку тройных и LCO-элементов, выступая основным драйвером продолжающейся слабости этих двух категорий в текущем месяце.

В разрезе категорий продукции динамика в этом месяце существенно различалась. Отработанные тройные и LCO-элементы аккумуляторов испытывали давление как со стороны падающих цен на никель и кобальт в сырье, так и со стороны вялого конечного спроса, что привело к продолжающемуся снижению цен. Рыночное предложение в основном представляло собой сделки по низкой цене для удовлетворения минимальных потребностей, тогда как дорогостоящие партии не находили покупателей, полностью открывая нисходящую траекторию цен. Рынок отработанных LFP-элементов был глубоко связан с ценами на карбонат лития, консолидировался вместе с колебаниями цен на литий и в целом оставался в застое. Хотя рынок LFP также находился под давлением, фундаментальные отраслевые показатели демонстрировали дифференцированную динамику. Отечественные дробильные предприятия сохраняли сильное стремление воздерживаться от продаж. Чтобы зафиксировать прибыль и избежать продаж в убыток при низких ценах, они в первую очередь выполняли заказы по долгосрочным соглашениям, тогда как готовность активно продавать на спотовом рынке оставалась низкой.

В целом в июле цены на сырье повсеместно снизились, а сделки по высоким ценам в перерабатывающем секторе повсеместно пошли на спад. Снижение цен на сырье потянуло рынок вниз, при этом поддержка со стороны многолетних премий поставщиков несколько ослабла. Ожидается, что механизм переноса цен в отрасли вернётся в нормальное русло. В краткосрочной перспективе ценовые тренды на сырьё для литиевых аккумуляторов продолжат определять рыночную конъюнктуру для отработанных аккумуляторных элементов. Слабая динамика по тройным и литий-кобальтовым элементам может сохраниться; отработанные LFP-элементы продолжат колебаться вслед за ценами на карбонат лития. В то же время стратегия дробильных предприятий по сдерживанию продаж и приоритетной отгрузке по долгосрочным контрактам продолжит влиять на амплитуду колебаний спотовых цен. В целом отрасль, вероятно, сохранит тенденцию к консолидации на сдержанных уровнях.