SMM Обзор рынка нержавеющей стали: рост фьючерсов на никель на Шанхайской бирже поддерживает фьючерсы на нерж. сталь, спотовые цены на нерж. сталь растут медленнее, объем сделок с низкими ценами умеренный

Согласно данным SMM на 23 июля, фьючерсы на нержавеющую сталь консолидировались и укрепились. На фоне роста никеля на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) котировки фьючерсов на нержавейку также пошли вверх; наиболее ликвидный контракт закрылся на отметке 14 855 юаней/т. На спотовом рынке продолжительный рост фьючерсов поддержал рыночные настроения, однако конечные потребители продемонстрировали ограниченную готовность принимать высокие цены, в результате чего спотовые цены отставали от фьючерсных; интерес к дешевым позициям был умеренным, а сделки концентрировались в сегменте более низкокачественного материала.

Наиболее ликвидный фьючерсный контракт на нержавеющую сталь. По состоянию на 10:15 утра контракт SS2609 котировался на уровне 14 845 юаней/т, что на 50 юаней/т выше уровня предыдущего торгового дня. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси выросла на 50 юаней/т; цены на холоднокатаный рулон с заводской кромкой 304/2B в Уси и Фошане не изменились; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси не изменились; цены на горячекатаный рулон 316L/NO.1 в Уси не изменились; цены на холоднокатаный рулон 430/2B как в Уси, так и в Фошане не изменились.

На этой неделе на макроэкономическом фронте данные по индексу потребительских цен в США снизились, инфляционные ожидания охладились, а склонность рынка к риску немного восстановилась. В дополнение к этому Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии подтвердило, что в этом году будут выданы лишь незначительные дополнительные квоты на добычу никелевой руды, что ограничивает возможности роста и поддерживает сохраняющийся дефицит сырья, обеспечивая твердую нижнюю поддержку спотовому рынку и способствуя прекращению падения и отскоку фьючерсов на никель SHFE и нержавеющую сталь. В части спотового рынка и запасов усилия металлургических заводов по удержанию цен в сочетании с одновременным улучшением объемов сделок и поступлений привели к устойчивому укреплению спотовых цен, а запасы значительно сократились. На этой неделе ведущие сталелитейные предприятия продемонстрировали твердую решимость удерживать цены, что эффективно стабилизировало торговые настроения. Рынок оставался в традиционном сезоне низкого потребления, конечный спрос носил текущий характер и оставался слабым. После роста цен потребители недостаточно активно принимали высокие цены, сохранялся осторожный выжидательный настрой, что ограничивало рост спотовых цен, которые значительно отставали от фьючерсов. Однако благодаря отскоку фьючерсов на рынке оживился менталитет «покупать на росте и воздерживаться от покупок при снижении», что способствовало поэтапному пополнению запасов конечными пользователями, и торговая атмосфера заметно улучшилась по сравнению с ранее вялым состоянием. Тем временем тайфунная погода на этой неделе нарушила логистику и транспортировку, что привело к недостаточному поступлению спотовых партий и замедлению темпов пополнения запасов на рынке. Восстановление объемов сделок в сочетании с сокращением поступлений эффективно ускорило сокращение спотовых запасов, в результате чего социальные запасы нержавеющей стали на этой неделе значительно снизились. Давление накопления запасов в межсезонье, оказывавшее давление на рынок, было поэтапно ослаблено, а фундаментальные показатели спотового рынка незначительно улучшились. Что касается затрат и прибыли, на этой неделе динамика цен на готовую сталь и сырье разошлась: прибыль металлургических заводов от выплавки восстановилась по сравнению с предыдущим месяцем, а условия прибыльности продолжили улучшаться. В течение недели заводы сохраняли давление на цены сырья: закупочные цены на высокосортный никелевый чугун (NPI) оставались низкими, а центр затрат на сырье устойчиво смещался вниз. На спотовом рынке цены на готовую сталь росли благодаря поддержке заводов, удерживающих цены, и восстановлению сделок. Устойчивое расширение спреда между ценами на готовую сталь и сырье напрямую обусловило заметный рост маржи прибыли при выплавке нержавеющей стали, что еще больше повысило общую устойчивость прибыли в отрасли и постоянно ослабляло давление на прибыль со стороны производства. В целом, на этой неделе рынок нержавеющей стали демонстрировал картину устойчивых спотовых цен, снижения запасов и восстановления прибыли. Ожидания дефицита никелевых ресурсов укрепили нижнюю границу отрасли, политика заводов по удержанию цен установила центр спотовых цен, поэтапное пополнение запасов в межсезонье и сокращение логистики привели к сокращению запасов, а слабость сырьевых цен еще больше увеличила маржу прибыли металлургических заводов. Однако основные проблемы — вялый текущий спрос в межсезонье и недостаточное принятие высоких цен — фундаментально не улучшились, и спотовые товары не имели устойчивого значительного восходящего импульса.