[Еженедельный обзор SMM] Превысившие ожидания импортные данные за июнь давят на рынок, рынок кобальта под давлением в межсезонье: рафинированный кобальт тянет за собой снижение, промежуточный продукт стагнирует.

Рафинированный кобальт:

Спотовая цена на рафинированный кобальт на этой неделе продолжила снижаться. В начале недели фьючерсные котировки резко упали, так как данные по импорту кобальтовых полупродуктов и рафинированного кобальта немного превысили рыночные ожидания, вызвав массовое закрытие длинных позиций и ускорив снижение цен. В середине недели цены ненадолго стабилизировались, но из-за вялого спроса не нашли импульса для отскока, консолидируясь у нижней границы. Со стороны предложения ведущие производители снизили отпускные цены до 365 000 юаней/т. На фоне обвала трейдеры расширили спред спот-фьючерс до премии в 1 000–10 000 юаней/т. Со стороны спроса переработчики сейчас находятся в цикле летних остановок, закупочный интерес минимален и ограничен мелкими объёмами для пополнения критических запасов. В целом июль-август — традиционный низкий сезон потребления рафинированного кобальта, спрос не оказывает значимой поддержки, поэтому в краткосрочной перспективе цены, вероятно, останутся в депрессии.

Кобальтовые полупродукты:

На этой неделе цены на кобальтовые полупродукты в целом держались стабильно, рыночное противостояние сохранялось. Со стороны предложения некоторые поддерживаемые Китаем горнодобывающие компании продолжали привязывать цены к нижней границе европейского стандарта на рафинированный кобальт с умножением на коэффициент выплат по гидроксиду кобальта, однако из-за явного несовпадения психологических уровней коэффициента премии между покупателями и продавцами фактические сделки заключались с трудом. Со стороны спроса, под влиянием ослабления цен на соли кобальта и рафинированный кобальт, переработчики ещё сильнее снизили свой ценовой ориентир по сырью — до 21–22 долл./фунт. Кроме того, вышедшие в начале недели июньские данные по импорту кобальтовых полупродуктов в Китай превысили ожидания, что сняло часть опасений относительно будущего дефицита сырья и дополнительно ослабило закупочную активность. В ближайшей перспективе, хотя горняки по-прежнему пытаются удерживать цены, недостаточный спрос не даёт разрешить противостояние, поэтому стоимость полупродуктов, как ожидается, останется неизменной.

Сульфат кобальта:

Торговая атмосфера на рынке сульфата кобальта на этой неделе оставалась вялой. Со стороны предложения первичные плавильные заводы удерживали высокие котировки, основные предприятия продолжали удерживать цены в диапазоне 80 000–85 000 юаней за тонну; перерабатывающие заводы, использующие вторичное сырьё, проявляли несколько большую готовность к продажам, некоторые компании снижали котировки до уровня ниже 78 000 юаней за тонну. На стороне спроса значительного улучшения не наблюдалось, поскольку крупные игроки всё ещё располагали достаточными запасами сырья и не объявляли новых раундов закупочного спроса. Некоторые малые и средние предприятия имели острую потребность в пополнении запасов, но под влиянием резкого падения цен на рафинированный кобальт они сохраняли осторожный подход к закупкам, ориентируясь на целевые цены вблизи себестоимости растворения рафинированного кобальта на уровне 73 000–74 000 юаней за тонну. Разрыв с ценами предложения продавцов оставался значительным, что приводило к ограниченному объёму фактических сделок. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на сульфат кобальта будут консолидироваться на понижательной ноте, а для устойчивого восстановления рынка необходимо дождаться реализации концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны переработчиков.

Кобальтовый порошок:

На этой неделе рынок кобальтового порошка оставался в застое, основные цены сделок опустились до 455 000 юаней за тонну, а котировки недорогих трейдеров достигали диапазона 440 000–450 000 юаней за тонну. Из-за сохраняющейся слабости цен переработчики придерживались осторожной стратегии закупок, сокращая циклы пополнения запасов до половины – одного месяца, при этом для крупнотоннажных заказов предоставлялись более гибкие скидки. Что касается сырья, цены на карбонат кобальта находились под давлением, приближаясь к порогу 200 000 юаней за тонну, при практически полном отсутствии сделок на рынке. Участники рынка в целом ожидают, что раунд концентрированного пополнения запасов состоится в августе-сентябре. До этого момента спрос вряд ли значительно улучшится, и цены на кобальтовый порошок, вероятно, продолжат снижаться в слабом тренде.

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Сяо Вэньхао 021-51666872

Чжан Хаохань 021-51666752

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Сюй Ян 021-51666760

Ян Ляньтин 021-51595835

Ван Чжаоюй 021-51666827