Чжун Кэ Сань Хуань: чистая прибыль в первом полугодии выросла на 11,88% г/г, продажи основной продукции выросли г/г и т.д.

21 июля акции Чжун Кэ Сань Хуань выросли, и к закрытию торгов 21 июля они поднялись на 4,36%, до 12,69 юаня за акцию.

Что касается новостей, оперативный отчет о прибылях за первое полугодие 2026 года, опубликованный Чжун Кэ Сань Хуань вечером 20 июля, показал: за полугодие компания получила выручку 3 613,77 млн юаней, что на 23,67% выше г/г; общую прибыль 102,80 млн юаней (+1,18% г/г); чистую прибыль, приходящуюся на акционеров компании, 49,22 млн юаней (+11,88% г/г); а после вычета нерегулярных доходов и расходов, таких как государственные субсидии, чистая прибыль акционеров без учета этих статей составила 32,30 млн юаней, увеличившись на 2,25% г/г.

Согласно полугодовому оперативному отчету Чжун Кэ Сань Хуань, в первом полугодии 2026 года на фоне усиливающейся конкуренции и сложной волатильной внешней среды благодаря совместным усилиям всех сотрудников продажи основной продукции выросли г/г, а за счет мер по снижению затрат, таких как оптимизация рецептур и сокращение использования тяжелых редкоземельных металлов, общая валовая маржа улучшилась г/г; некоторые дочерние предприятия улучшили свои показатели, сократив убытки или выйдя на безубыточность; в то же время компания усовершенствовала управление запасами, оптимизировала структуру запасов ключевого сырья, и убытки от обесценения активов сократились г/г. Из-за укрепления юаня по отношению к доллару США и евро компания понесла курсовые убытки в отчетном периоде, и финансовые расходы увеличились г/г, что частично нивелировало рост прибыли.

В недавнем ответе на опрос Чжун Кэ Сань Хуань заявила, что на протяжении многих лет компания постоянно совершенствует и оптимизирует технологии снижения содержания тяжелых редкоземельных металлов, такие как измельчение зерна, диффузия по границам зерен и регулирование границ зерен, и добилась совместного применения нескольких технологий, постоянно сокращая использование тяжелых редкоземельных металлов в высокопроизводительных магнитах, снижая материальные затраты и стремясь повысить конкурентоспособность своей продукции.

В ответе на опрос Чжун Кэ Сань Хуань сообщила, что компания усилила управление централизованными закупками сырья и динамически корректирует запасы в зависимости от реальных условий, в настоящее время имея запас редкоземельного сырья на 1–2 месяца.

Согласно ранее опубликованному годовому отчёту за 2025 год, в 2025 году, столкнувшись со сложной и изменчивой внешней средой и всё более жёсткой отраслевой конкуренцией, руководство компании и все сотрудники совместными усилиями непрерывно оптимизировали операционную деятельность и управление, активно принимали эффективные меры по снижению затрат и повышению эффективности, стремясь содействовать стабильной работе и здоровому развитию, добившись значительного роста операционных результатов в годовом выражении. Доходы от курсовых разниц выросли в годовом исчислении в определённой степени, а убытки от обесценения активов значительно снизились. За отчётный период компания получила операционную прибыль в размере 176,57 млн юаней, что на 372,87 % больше по сравнению с прошлым годом; общую прибыль в размере 179,89 млн юаней, рост на 379,71 %; чистую прибыль, приходящуюся на акционеров листинговой компании, в размере 91,32 млн юаней, рост на 660,50 %; а после исключения единовременных доходов и расходов, включая государственные субсидии, чистая прибыль, причитающаяся акционерам листинговой компании, составила 60,61 млн юаней, увеличившись на 451,03 %.

В отношении основной деятельности компании и применения продукции в годовом отчёте за 2025 год компания Чжункэ Саньхуань отметила: основная продукция компании — спечённые и связанные постоянные магниты NdFeB, которые широко используются в новых энергетических автомобилях (NEV), автомобильных электродвигателях, бытовой электронике, роботах, промышленных двигателях, энергосберегающих лифтах, инверторных кондиционерах, ветроэнергетике и других областях. На фоне глобального распространения низкоуглеродной экономики страны мира уделяют приоритетное внимание охране окружающей среды и низкоуглеродным выбросам как ключевым технологическим направлениям. Редкоземельные постоянные магниты, представленные спечёнными и связанными материалами NdFeB, играют важнейшую роль в формировании целостной «зелёной» производственной цепочки с низким уровнем выбросов. Гуманоидные роботы и низковысотная экономика являются двумя основными полюсами роста спроса на высокопроизводительные магниты NdFeB. Первое направление стимулирует взрывной рост потребления высококачественных магнитных материалов за счёт сервоприводов суставов, а второе, благодаря развитию eVTOL и беспилотников, расширяет потребность в магнитных материалах с высокой удельной мощностью. Они совместно преобразуют структуру спроса и технологический вектор рынка редкоземельных постоянных магнитов. В настоящее время отрасль гуманоидных роботов ещё не вышла на уровень крупносерийного производства. Как только будет реализовано коммерческое внедрение, это окажет положительное влияние на отрасль материалов для постоянных магнитов NdFeB и на компанию. В отчетном периоде компания сосредоточилась на НИОКР высокопроизводительных магнитов для человекоподобных роботов, чтобы воспользоваться рыночными возможностями после их будущего коммерческого внедрения. В то же время она активно и постоянно отслеживает развитие низковысотной экономики, стремясь уловить потенциальные рыночные возможности.

Относительно бизнес-плана на 2026 год компания Zhong Ke San Huan заявила: В 2026 году компания будет строго следовать своей будущей стратегии развития, сосредоточится на ключевых целях, продвигать выполнение основных задач и стимулировать устойчивое улучшение бизнеса. (1) Постоянно усиливать технологические НИОКР, фокусируясь на ключевых направлениях НИОКР, активизировать усилия по прорывам в основных технологиях, продвигать промышленное применение результатов НИОКР, повышать технологический уровень продукции и рыночную конкурентоспособность; совершенствовать управление НИОКР и механизмы стимулирования для активизации инновационной энергии команд НИОКР. (2) Оптимизировать стратегии развития рынка, углублять взаимодействие с основными клиентами и ключевыми рынками, активно расширяться в новые области применения, совершенствовать каналы сбыта и системы обслуживания, увеличивать широту и глубину охвата рынка; постоянно оптимизировать структуру рынка в Китае и за его пределами для повышения устойчивости рынка к рискам. (3) Углублять управление производством и операционной деятельностью, продвигать интеллектуальное и автоматизированное обновление производственных площадок, оптимизировать производственные процессы и распределение ресурсов для дальнейшего снижения затрат и повышения эффективности; укреплять совместное управление цепочкой поставок для обеспечения стабильных поставок сырья и контроля затрат. (4) Продвигать цифровую трансформацию, расширять охват приложений информационных систем, улучшать интеграцию бизнес-процессов и финансов, повышать возможности интеграции и анализа данных, а также использовать цифровизацию для усиления операционного управления и принятия решений. (5) Укреплять систему кадров и стимулирования, постоянно привлекать ключевых специалистов, совершенствовать пути развития талантов и карьерного роста, полностью мобилизовать энтузиазм и творческий потенциал сотрудников. (6) Усиливать управление комплаенсом, постоянно отслеживать изменения отраслевой политики, динамично оптимизировать систему управления комплаенсом и обеспечивать строгое соблюдение всех видов деятельности законам, нормативным актам и регуляторным требованиям.

При обсуждении потенциальных рисков поставок и цен на сырье компания Zhong Ke San Huan заявила в своем годовом отчете за 2025 год: Редкоземельное сырье является основным компонентом для производства продукции компании, и его поставки значительно зависят от таких политик, как реорганизация отрасли и контроль производства, что может создавать риски дефицита поставок. В то же время цены на редкоземельное сырье зависят от множества факторов, включая международную экономическую ситуацию, корректировку политики, рыночное предложение и спрос, и ценовые колебания могут вызывать изменения производственных затрат компании, тем самым влияя на операционные показатели.

Обзор динамики цен на сплав Pr-Nd, важное сырье для неодимовых магнитов, в первом полугодии этого года показывает: в начале года сплав Pr-Nd котировался на уровне 740 тыс. юаней/т. Под воздействием дефицита спотового оксида празеодима-неодима, закупок в запас магнитными предприятиями в преддверии Китайского Нового года и других фундаментальных факторов спроса и предложения цена резко выросла и к концу февраля достигла максимума в 1,09 млн юаней/т, с совокупным ростом на 47,3%. В марте значительное сокращение конечного спроса в сочетании с распространением негативных новостей на рынке быстро вернуло цену к уровню около 900 тыс. юаней/т. В апреле под влиянием роста цен на концентрат, увеличивающего себестоимость оксида, остановок производства на некоторых разделительных заводах и размещения экспортных заказов в период окна экспортного контроля цена восстановилась и отскочила до 999 тыс. юаней/т. С мая по июнь перерабатывающие отрасли вошли в традиционное межсезонье, и магнитные предприятия сократили запросы и закупки сплава Pr-Nd, что привело к повторному падению до минимума в 830 тыс. юаней/т. В середине-конце июня масштабное сокращение производства на предприятиях по переработке лома из-за проблем с налоговыми счетами усилило ожидания сокращения предложения, что способствовало прекращению падения цен на Pr-Nd и закрытию 30 июня на уровне 905 тыс. юаней/т. Средняя цена в первом полугодии составила около 905 тыс. юаней/т, с диапазоном колебаний 48,3%.

Согласно последним котировкам SMM, 21 июля цена сплава Pr-Nd составляла 915–925 тыс. юаней/т, при средней цене 920 тыс. юаней/т, что на 0,54% ниже, чем в предыдущий торговый день.

В настоящее время общий рынок редкоземельных металлов демонстрирует слабую ценовую динамику. Что касается рынка Pr-Nd, фьючерсные цены на оксид празеодима-неодима снизились, а цены запросов на рынке низкие. Под влиянием этих двух факторов поставщики оксида Pr-Nd немного снизили свои котировки. Однако заводские котировки остаются относительно твердыми, и найти товар по низким ценам на рынке по-прежнему трудно. На рынке металлов цены также синхронно снизились, но запросы на рынке от этого не улучшились. Предприятия по производству магнитных материалов на нижнем звене проявляют осторожность при закупках, в основном пополняя запасы для удовлетворения жесткого спроса. Интенсивные переговоры между участниками верхнего и нижнего звеньев привели к застою в реальных сделках. В краткосрочной перспективе под влиянием застоя в торговле на рынке ожидается, что цены на продукцию Pr-Nd будут двигаться в боковом тренде.

Рекомендуемое чтение: