Китай: анализ и прогноз экспорта постоянных магнитов из редкоземельных металлов (июль 2026 г.)【Анализ SMM】

Краткое резюме:

По данным таможни Китая, экспорт редкоземельных постоянных магнитов (РЗПМ) из Китая в июле 2026 года составил 5 375 тонн, что на 4% меньше в месячном исчислении и на 3,6% меньше в годовом исчислении. Общий экспорт за январь-июль составил 36 880 тонн, со среднемесячным объёмом 5 268 тонн, что соответствует более ранним прогнозам SMM. SMM сохраняет свой прогноз экспорта РЗПМ на 2026 год на уровне примерно 61 600 тонн, что означает рост около 7% в годовом выражении.

1. Слабость июльского эксорта: сезонный спад на фоне регулятивных задержек

За последние 13 месяцев июльский экспорт снизился после кратковременного роста до ~5 635 тонн в июне, вызванного настроениями «фронтальной загрзки» в предвери ожидаемых ограничений. Хотя это соответствет типичной летнй сезонности, снижение было относително резким по двум основным причинам:

• Сезонные праздники:​ Европейские/американские конечные пользователи и юго-восточные азиатские перерабатывающие компнии ушли в летний отпуск, что привело к временному снижению зарубежных заросов. Некоторые существущие заказы были отложены для консолидированного таможенного оформления в августе.
• Лицензионные узкие места:​ Процесс утверждения экспортных лицензий затянулся к концу второго квартала, замедляя выуск отдельных парий и косвенно снижая ежемечные таможенные объёмы.

2. Ритм с начала года: усиление воатильности, вызванной событийми

С января по июль ритм экспорта демонстрировал модель «выш раньше, ни же позже, с усилением внутриквартальной волатильности»:

• Январь:​ Рост до 6 020 тонн (предновогоднее пополнение запасов).
• Февраль-март:​ Сезонный спад до 4 740 тонн и 5 250 тонн.
• Апрель-май:​ Снова ослаблен после европейского пополнения (5 120 тонн и 4 740 тонн).
• Июнь:​ Возобновление «фронтальной загрузки» на фоне ужесточения ожиданий по лицензиям (рост до 5 635 тонн).
• Июль:​ Снижение до 5 375 тонн.

Расширение ежемесячных колебаний подчёркивает все усиливающуюся «событийно-ориентированную» природу​ зарубежных заказов. Помимо традиционной сезонности, регулятивные и лицензионные ритмы стали наиболее критическими дестабилизирующими факторами.

3. Каналы и ассортимент: пополнение запасов в Юго-Восточной Азии остаётся основным драйвером

• Направления:​ Юго-восточные азиатские перерабатывающие каналы обеспечили большую часть объёма заказов в июле, но фактические темпы вывоза замедлились из-за местных празников. Прямые продажи в Европу и США ослабли, так как конечные промышленные пользователи вступили в сезон ежегодного технического обслуживания.
• Августовское востановление:​ Ожидается, что каналы ЮВА возглавят восстановление темпов вывоза, что привеёт к общему росту экспорта.
• Тенденции в продукции:​ Магниты NdFeB остаются основным продуктом. Доля средн- и выококачественных марок с более выоким содержнием PrNd растёт, причём магниты для тягоых двигателей электромобилй, ветрогенераторов с прямым приводом и промышленных роботов​ совместно увеличивают свою долю.

4. Ценовая связь: проблема в объёме, а не в цене

В июле цены на отечественные заготовки NdFeB оставались стабильными благодаря стабильности стоимости оксида PrNd. Цены не скоректировались, несмотря на слабый экспорт, что указывает на то, что снижение обусловлено замедлением темпов пополения запасов, а не ухудшением переговорной сили по единице товара. Опросы SMM показывают, что крупные производители магнитов незначительно повысили свои производственные планы на август, что подтверждает ожидание восстановления экспорта.

5. Августовский прогноз: избгание риска поднимет экспорт до ~5 500 тонн

Опросы SMM свидетельствуют о том, что опасения относительно возможных задержек или корректировок экспортных лицензий в ноябре​ усиливаются, что значительно повышает неприятие риска среди зарубежных покупателей:

1. Конечные пользователи хотят зарершить отложенные заказы первого полугодия до начала рождественского цикла пополения.
2. Каналы ЮВА начинают досрочное пополнение запасов, чтобы избежать возможных сбоев в четвёртом квартале.

Ожидается, что эти две сили приведут к концентрированным заказам, начиная со второй половины августа, что увеличит экспорт в помесячном выражении.

Прогноз:

• Август:​ Восстановление до ~5 500 тонн​ (+10% м/м), при этом снижение в годовом исчислении сократится.
• Сентябрь-октябрь:​ Колебания в пределах 5 400–5 800 тонн​ (под влиянием Дня национального празника и рождественских запасов).
• Ноябрь:​ Ожидается резкое падение, если лицензионная политика будет скорректирована, как ожидается.
• Декабрь:​ Ещё одно резкое увеличение, вызванное «фронтальной загрузкой» в конце года.

Заключение:​ SMM сохраняет свой годовой прогноз на уровне ~61 600 тонн (+7% г/г), характеризующийся ритмом «ниже раньше, выше позже». SMM продолжит отслеживать утверждение лицензий, восстановление зарубежного спроса и окно «фронтальной загрузки» в четвёртом квартале для динамического обновления этого прогноза.