[SMM Stainless Steel Daily Review] Фьючерсы SS консолидируются на позитивной ноте, спотовая нержавеющая сталь продаётся по стабильным ценам, сделки незначительно оживляются.

По данным SMM на 21 июля, фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) продолжали консолидироваться на высоком уровне. На фоне дальнейшего подъёма сектора цветных металлов SS также двинулись вверх, и к закрытию полуденных торгов самый торгуемый контракт SS закрылся на отметке 14 775 юаней за тонну. На спотовом рынке под влиянием укрепления фьючерсов, несмотря на активные продажи трейдеров и слабый спрос в традиционное межсезонье, низкое принятие покупателями высоких цен, спотовые цены на нержавеющую сталь временно оставались стабильными, однако рыночная торговая активность уже несколько оживилась.

Самый торгуемый контракт на фьючерсы SS. В 10:15 утра SS2609 котировался на уровне 14 740 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Спотовые премии на 304/2B в Уси находились в диапазоне 230–630 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена на холоднокатаный рулон 201/2B в Уси сохранилась на прежнем уровне; средние цены на холоднокатаный рулон с необрезной кромкой 304/2B в Уси и Фошане также не изменились; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси остались без изменений; предложения на горячекатаный рулон 316L/NO.1 в Уси не изменились; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане также сохранились на прежнем уровне.

На этой неделе на макроуровне данные по индексу потребительских цен США снизились, инфляционные ожидания ослабли, а аппетит к риску на рынке немного восстановился. В сочетании с разъяснением Министерства энергетики и минеральных ресурсов Индонезии о том, что квоты на добычу никелевой руды в этом году будут увеличены лишь на незначительную небольшую величину, ограниченный потенциал роста и сохраняющийся дефицит сырья обеспечили прочную поддержку спотовому рынку, что привело к прекращению падения и отскоку фьючерсов на никель на Шанхайской бирже и SS. Со стороны спота и запасов производители стали твёрдо удерживали цены для поддержания рынка, наряду с улучшением как объёмов сделок, так и поставок, что привело к устойчивому укреплению спотовых цен и значительному сокращению складских запасов. Основные производители стали на этой неделе сохраняли твёрдые намерения удерживать цены, эффективно стабилизируя рыночные торговые настроения. Рынок оставался в традиционном межсезонье потребления, конечный жёсткий спрос в целом был слабым, принятие переработчиками высоких цен после повышения было недостаточным, наряду с сохраняющимися осторожными и выжидательными настроениями, что ограничивало силу роста спотовых цен, при этом рост явно отставал от фьючерсов. Однако под влиянием отскока фьючерсов на рынке усилились настроения «покупать на росте и воздерживаться при падении», что высвободило поэтапный спрос конечных потребителей на пополнение запасов, и торговая атмосфера на площадке заметно улучшилась по сравнению с прежней вялой динамикой. В то же время тайфунная погода на этой неделе нарушила логистику и транспортировку, что привело к недостаточным спотовым поступлениям и замедлению пополнения грузов. Восстановление сделок в сочетании с сокращением поступлений эффективно ускорило распродажу спотовых запасов, обусловив заметное снижение социальных запасов нержавеющей стали на этой неделе и временно ослабив давление накопления запасов в межсезонье, которое тяготило рынок, при этом спотовые фундаментальные показатели незначительно улучшились. Что касается издержек и прибыли, цены на готовый прокат и сырьё на этой неделе разошлись: прибыль от плавки на металлургических заводах восстановилась по сравнению с предыдущей неделей, а условия для получения прибыли продолжали улучшаться. Металлурги в течение недели продолжали оказывать давление на цены сырья в сторону снижения, закупочные цены на высокосортный никелевый чугун оставались слабыми, а центр затрат на сырьё неуклонно смещался вниз. На спотовом рынке благодаря удержанию цен металлургами и восстановлению сделок цены на готовый прокат поползли вверх, спред между ценами на готовый прокат и сырьё продолжал расширяться, напрямую значительно увеличивая маржу плавки нержавеющей стали, что дополнительно укрепило общую устойчивость доходов в отрасли и последовательно ослабляло давление на прибыль в производственном сегменте. В целом рынок нержавеющей стали на этой неделе продемонстрировал картину устойчивых спотовых цен, снижения запасов и восстановления прибыли. Ожидания дефицита никелевых ресурсов поддерживали дно отрасли; металлурги твёрдо держали цены, закрепляя центр спотовых цен; межсезонное поэтапное пополнение запасов и сокращение логистических потоков способствовали распродаже запасов; а застой сырьевого рынка ещё больше увеличил маржу металлургов. Однако коренные проблемы слабого жёсткого спроса в межсезонье и недостаточного признания высоких цен ещё не получили фундаментального улучшения, и спотовым ценам не хватает импульса для устойчивого резкого роста.