[SMM Анализ] Спрос в нижнем сегменте слаб, кредиторская задолженность за промежуточную продукцию находится под давлением.

Слабый спрос в перерабатывающих отраслях оказывает давление на закупочные цены на промежуточную продукцию.

Напряжённый баланс спроса и предложения на рынке MHP на этой неделе несколько ослаб, при этом закупочные цены на никель и кобальт незначительно снизились. Со стороны предложения некоторые производители восстановили выпуск после возобновления судоходства, хотя объёмы производства оставались ниже прежних уровней; ряд трейдеров также частично распродали запасы, увеличив доступное предложение. Со стороны спроса соли никеля и кобальта в середине года демонстрировали слабость, а значительные убытки оказывали давление на затратную часть, поэтому производители солей неохотно принимали дорогой MHP, что давило на его закупочные цены. На фоне роста предложения и слабого спроса закупочные цены на MHP могут снизиться в ближайшее время.

Рынок высокосортного никелевого штейна также столкнулся с ослаблением спроса и предложения. Высокосортный никелевый штейн в настоящее время имеет очевидное ценовое преимущество перед MHP, но со стороны предложения основные поставщики уже завершили подписание долгосрочных контрактов, оставив ограниченные объёмы доступного spot-материала. Со стороны спроса фактическая потребляемая мощность была недостаточной из-за ограничений совместимости с производствами дальнейшего передела. В целом закупочные настроения оставались слабыми, торговая активность низкой, а индикатор закупочных цен на высокосортный никелевый штейн оставался стабильным.

Геополитические премии на международном рынке серы продолжали колебаться. В середине июня режим прекращения огня между США и Ираном ненадолго восстановил судоходство, но 7 июля перемирие сорвалось, вновь заблокировав Ормузский пролив и сократив поставки с Ближнего Востока. Кроме того, бессрочный запрет Kazakhstan's на экспорт серы во все направления, кроме России, продление запрета России до конца 2026 года и запрет Турции, действующий до конца III квартала, ещё больше усилили краткосрочные перебои в поставках, удерживая цены на серу на высоких уровнях с резкими колебаниями.

Что касается цен на никель, на этой неделе они ненадолго отскочили от уровней перепроданности, но в итоге снизились под давлением фундаментальных факторов. На фоне снижения закупочных цен на MHP и стабильного индикатора закупочных цен на высокосортный никелевый штейн котировки как MHP, так и высокосортного штейна немного улучшились вместе с отскоком цен на никель. Кроме того, цены на кобальт в MHP и цены на рафинированный кобальт оставались в целом стабильными. В целом рынок промежуточных продуктов в ближайшее время будет находиться под давлением.