[Анализ SMM] Ежемесячный обзор и прогноз: влияние межсезонья усиливается, цены на нетекстурированную электротехническую сталь могут продолжить снижение в июле.

Обзор цен за июнь:

В июне среднемесячная цена неориентированной электротехнической стали снижалась, прощупывая дно. С точки зрения спроса и предложения рынок перешел от небольшого баланса к умеренному дефициту, фундаментальные показатели незначительно улучшились. Избыток предложения, давивший на цены, постепенно ослабевал, оказывая поддержку ценам. Спотовые цены оказались сильнее ожидаемого, снизившись лишь незначительно. Как переходный месяц между межсезоньем и пиковым сезоном, июнь показал улучшение картины спроса и предложения.

Анализ фундаментальных факторов:

Производственный план на июль для отечественной неориентированной электротехнической стали планируется к дальнейшему снижению. По сравнению с аналогичным периодом предыдущих лет, план на июль 2026 года был ниже, чем на июль 2025 года. По структуре марок: доля марок для NEV в плане на июль, как ожидается, восстановится до 15%, высококачественных марок — 19%, а низко- и среднесортных марок снизится до 66%. Металлурги продолжают корректировать сортамент продукции, что ведет к соответствующему сокращению низкосортных общепромышленных марок. Общий плановый объем производства продолжает сокращаться, но давление предложения сохраняется. Объемы производства материалов для NEV и высококачественных марок сохраняются, в то время как низко- и среднесортные марки значительно сокращаются, что в определенной степени оптимизирует структуру предложения и поддерживает устойчивость цен.

Спрос в переработке на неориентированную электротехническую сталь в мае демонстрировал структурную дивергенцию. Общее потребление электротехнической стали в секторе бытовой техники незначительно снизилось по сравнению с предыдущим месяцем, при этом кондиционеры оставались основным драйвером спроса. Спрос в автомобильном секторе был сильным, потребление электротехнической стали выросло до максимума за рассматриваемый период. При этом пассажирские NEV были крупнейшим фактором поддержки спроса на неориентированную сталь в автопроме. В целом традиционный спрос со стороны бытовой техники незначительно ослаб, в то время как спрос со стороны NEV продолжал усиливаться, постепенно смещая центр спроса в сторону автомобильного сегмента. Это структурно благоприятствовало высококачественным и NEV-маркам неориентированной электротехнической стали.

Прогноз цен на июль:

В перспективе на июль 2026 года, со стороны предложения, производственный план по неориентированной электротехнической стали в Китае планируется к дальнейшему снижению, прежде всего по низко- и среднесортным маркам. С одной стороны, влияние межсезонья становится более выраженным: спрос в переработке слабый, закупочная активность снизилась, что сдерживает производственные намерения. С другой стороны, ведущие производители, такие как Baowu и Shougang, сохранили базовые цены июля без изменений, отдавая приоритет стабильности цен. Однако рыночные настроения медвежьи, и цены скорее упадут, чем вырастут. Большинство производителей работают с убытком и внедряют добровольные сокращения производства. Со стороны спроса в отрасли бытовой техники производители замедлили темпы производства, при этом заказы снизились по сравнению с предыдущим месяцем. Торговый фестиваль «618» не стимулировал заказы в значительной степени. Из-за низкого спроса, высоких запасов и высоких затрат некоторые предприятия досрочно снизили производственные планы. Кроме того, были введены новые стандарты энергоэффективности для некоторых видов бытовой техники, что ограничило производство в связи с обновлением модельного ряда. В автомобильной промышленности автопроизводители в основном сохраняли обычный темп производства, а некоторые наращивали выпуск в этом месяце для достижения полугодовых целей. Однако давление на продажи сохранялось из-за умеренного эффекта от акций «618» и государственной поддержки. Если разобраться, основным драйвером продаж в этом месяце оставались NEV, в то время как заказы на автомобили с двигателями внутреннего сгорания существенно не выросли. Экспорт направлялся в основном в Россию, Южную Америку и Юго-Восточную Азию. Ожидается, что общий годовой объем экспорта по отрасли достигнет 12 миллионов единиц. Что касается затрат, поскольку прибыль металлургических заводов продолжает сокращаться, а местные ограничения производства из-за экологических требований становятся нормой, ожидается дальнейшее снижение производства чугуна. Однако по мере усиления влияния межсезонья средняя цена горячекатаного рулона в июле, как ожидается, снизится по сравнению с июнем, при этом темпы падения сократятся. В целом SMM ожидает, что цены на средне- и низкосортную неориентированную электротехническую сталь в июле 2026 года будут в целом снижаться, сохраняя потенциал для падения.

Заявление об источниках данных:

(Все данные в настоящем отчете, за исключением общедоступной информации, основаны на общедоступных сведениях (включая, помимо прочего, отраслевые новости, семинары, выставки, финансовую отчетность компаний, отчеты брокеров, данные NBS, данные таможенной статистики импорта и экспорта, а также различные данные, публикуемые крупными ассоциациями и учреждениями), рыночных коммуникациях и внутренних моделях баз данных SMM. Исследовательская группа провела всесторонний анализ и сделала обоснованные выводы, которые носят справочный характер и не являются рекомендацией для принятия решений.

SMM оставляет за собой право окончательной интерпретации условий данного заявления, а также право корректировать и изменять содержание заявления в соответствии с фактическими обстоятельствами.