Металлы: зарубежный рынок превосходит внутренний; никель на LME и SHFE вырос более чем на 2%; карбонат лития и олово на SHFE лидируют в снижении; серебро на SHFE упало более чем на 3% [SMM Midday Commentary]

SMM, 16 июля:

Рынок металлов:

К полудню базовые металлы на внутреннем рынке в основном снизились. Медь на SHFE потеряла 0,22%, алюминий на SHFE незначительно снизился. Свинец на SHFE вырос на 0,1%, цинк упал на 0,72%. Олово на SHFE упало на 1,34%. Никель на SHFE подскочил на 2,94%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на литейный алюминий выросли на 0,26%, а фьючерсы на глинозем упали на 0,52%. Наиболее торгуемый контракт на карбонат лития снизился на 2,36%. Контракт на металлический кремний незначительно вырос на 0,18%. Фьючерсы на поликремний упали на 0,48%.

Черные металлы показали смешанную динамику. Железная руда упала на 0,46%, арматура и горячекатаный рулон незначительно выросли. Нержавеющая сталь выросла на 1,13%. По коксующемуся углю и коксу: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь упал на 0,43%, а контракт на кокс снизился на 0,56%.

Зарубежные базовые металлы: по состоянию на 11:43 металлы на LME выросли по всему спектру. Медь на LME прибавила 0,31%, алюминий – 0,44%, свинец – 0,68%. Цинк на LME вырос на 0,55%, олово – на 0,46%. Никель на LME подскочил на 2,47%.

Драгоценные металлы: на 11:43 золото на COMEX упало на 0,33%, серебро – на 0,08%. На внутреннем рынке драгоценных металлов: золото на SHFE упало на 0,82%; наиболее торгуемый контракт на серебро рухнул на 3,22%.

Кроме того, к полудню наиболее торгуемые фьючерсы на платину выросли на 1,95%, а фьючерсы на палладий прибавили 0,29%.

К полудню наиболее торгуемый контракт на фьючерсы на контейнерные перевозки в Европе упал на 0,79% до 2 573,5 пункта.

По состоянию на 11:43 16 июля, обзор фьючерсного рынка на полдень:

Спот и фундаментальные показатели

Медь: Спотовая катодная медь №1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта сегодня: высококачественная медь котируется с премией 180 юаней/т, что на 100 юаней/т выше предыдущего торгового дня; стандартная медь – с премией 100 юаней/т (+120 юаней/т); медь SX-EW – с премией 40 юаней/т (+120 юаней/т). Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 104 180 юаней/т, что на 1 025 юаней/т ниже предыдущего дня, а средняя цена меди SX-EW – 104 080 юаней/т (-1 015 юаней/т). Спотовый рынок: запасы в Гуандуне снижаются второй день подряд, в основном из-за сокращения поставок...

Макроэкономический фронт

На внутреннем рынке:

[Продажи тяговых батарей и накопителей энергии в Китае в июне выросли на 49,1% г/г] Китайский инновационный альянс автомобильной индустрии тяговых батарей опубликовал данные за июнь 2026 года, согласно которым продажи тяговых батарей и накопителей энергии в Китае составили 196,0 ГВт·ч, увеличившись на 7,6% м/м и на 49,1% г/г. Продажи тяговых батарей составили 133,4 ГВт·ч (68,1% от общего объема), +5,0% м/м и +41,8% г/г; продажи накопительных батарей – 62,6 ГВт·ч (31,9% от общего объема), +13,4% м/м и +67,5% г/г. За январь-июнь совокупные продажи тяговых батарей и накопителей энергии достигли 979,4 ГВт·ч (+48,6% г/г). Продажи тяговых батарей составили 661,3 ГВт·ч (67,5% от общего объема, +36,2% г/г); накопительных батарей – 318,1 ГВт·ч (32,5%, +83,4% г/г). (Приложение Jin10 Data)

[Операции обратного РЕПО НБК обеспечили чистый вброс 616 млрд юаней сегодня] НБК провел операции 7-дневного обратного РЕПО на 626 млрд юаней. При погашении 10 млрд юаней 7-дневных обратных РЕПО чистый вброс за день составил 616 млрд юаней. (Приложение Jin10 Data)

Доллар США:

На 11:43 индекс доллара США снизился на 0,02% до 100,5. В ходе выступления в сенатском комитете председатель ФРС Уорш часто выражал недовольство инфляцией, заявив: «Последние данные по инфляции не полностью отражают базовые инфляционные условия. Рынок труда выглядит неплохо, но ситуация с инфляцией менее оптимистична. Меня не устраивает ни один показатель инфляции. Мы проанализируем наши инструменты, включая баланс и процентные ставки, чтобы оценить необходимость корректировок для борьбы с инфляцией».

В «Бежевой книге» ФРС указано, что с конца мая по июнь экономическая активность в США росла от сдержанного до умеренного темпа в 11 из 12 округов, при этом общий темп примерно соответствовал предыдущему периоду. Отмечалось, что такие факторы, как высокие цены на нефть, сдерживали потребление, потребители сокращали дискреционные расходы и переключались на более дешевые товары. Туризм восстановился, а трафик, связанный с чемпионатом мира, поддержал некоторые регионы. Производство сохраняло умеренный рост, увеличились заказы в сфере дата-центров, машиностроении и оборонной промышленности. Активность в строительстве и операциях с недвижимостью несколько улучшилась, строительство дата-центров выделялось на общем фоне. Буровая активность в энергетическом секторе выросла, финансовые условия оставались в целом стабильными, объемы коммерческих и потребительских кредитов немного увеличились. Однако сельское хозяйство пострадало от снижения сырьевых цен, роста издержек и ужесточения кредитования. Большинство опрошенных контактов ожидают продолжения экономического роста в ближайшие месяцы, хотя сохраняется значительная неопределенность в отношении перспектив стоимости топлива.

Член Совета управляющих ФРС Кук заявила в среду, что разумно подождать замедления инфляции в течение некоторого времени, но она готова действовать, если замедления вскоре не произойдет. Кук отметила: «Я считаю, что теперь нам следует дать больше времени, чтобы посмотреть, как будет развиваться инфляция. Однако, заглядывая вперед, я по-прежнему вижу риски преимущественно в сторону повышения инфляции из-за инвестиционного бума в области искусственного интеллекта, тарифов и ценового давления от войны в Иране». «Если мы вскоре не увидим признаков замедления инфляции, я готова действовать. Я полностью привержена достижению нашей цели по инфляции — эта приверженность непоколебима». Кук противопоставила текущую ситуацию тому, что было год назад, когда инфляция значительно превышала 2%-ный целевой показатель ФРС, а рынок труда казался стабильным, но существовал риск замедления как на рынке труда, так и инфляции. «Отмечу, что баланс рисков заметно сместился по сравнению с ситуацией примерно год назад, и теперь инфляционные риски преобладают над рисками для занятости», — сказала она.

Согласно CME FedWatch Tool: вероятность сохранения ставки ФРС без изменений в июле составляет 88,8%, а вероятность повышения на 25 б.п. – 11,2%. На сентябрь шансы на сохранение ставки оцениваются в 51,2%, вероятность повышения на 25 б.п. – 44%, а на 50 б.п. – 4,7%. (Приложение Jin10 Data)

Другие валюты:

16 июля Банк Кореи объявил о повышении 7-дневной ставки РЕПО с 2,50% до 2,75%, при этом все семь членов правления единогласно проголосовали за повышение на 25 базисных пунктов. Это первое повышение ставки Банком Кореи с января 2023 года и начало нового цикла ужесточения. Решение полностью соответствовало ожиданиям рынка. Все опрошенные Bloomberg экономисты и все, кроме одного из 37 экономистов, опрошенных Reuters, прогнозировали повышение в июле. Опрос Корейской ассоциации финансовых инвестиций среди 100 экспертов по инструментам с фиксированной доходностью показал, что 66% прогнозировали повышение ставки в этом месяце. Повышение с 2,50% до 2,75% выглядит скромным, но сигнальный эффект значительно превосходит само значение. Банк Кореи четыре раза снижал ставки с октября 2024 года, сократив их в совокупности на 100 базисных пунктов, а затем сохранял базовую ставку неизменной на восьми заседаниях подряд. Это повышение может сигнализировать о формальном завершении цикла смягчения. (Wall Street CN)

Данные:

Сегодня ожидаются данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 11 июля, розничным продажам в США за июнь, производственному индексу ФРБ Филадельфии за июль, индексу рынка жилья NAHB за июль, коммерческим запасам в США за май, индексу незавершенных продаж жилья в США за июнь, росту ВВП Великобритании за три месяца по май, объему производства в обрабатывающей промышленности Великобритании за май, сальдо торгового баланса Великобритании с сезонной корректировкой за май и промышленному производству Великобритании за май.

Кроме того, Министерство торговли проведет свою вторую регулярную пресс-конференцию в июле. Член Совета управляющих ФРС Кук Лиза выступит на тему экономических перспектив. Вице-президент США Вэнс выступит с речью. Федеральная резервная система опубликует свою «Бежевую книгу» об экономических условиях. Президент США Трамп выступит с речью. Член FOMC с правом голоса в 2028 году и президент ФРБ Сент-Луиса Мусалем выступит с речью. TSMC проведет конференцию по доходам за второй квартал 2026 года.

Нефть:

На 11:43 цены на нефть по обоим эталонам снизились: WTI упала на 0,23%, Brent – на 0,52%. Сохраняются опасения относительно геополитических конфликтов, в результате чего цены колеблются в боковом тренде.

Президент США Трамп заявил, что цены на нефть будут колебаться в течение некоторого времени. За неделю, завершившуюся 10 июля, запасы сырой нефти в США по данным EIA сократились на 1,692 млн баррелей при ожидаемом снижении на 2,594 млн баррелей и предыдущем росте на 2,998 млн баррелей. Запасы бензина от EIA сократились на 1,533 млн баррелей против ожидаемого снижения на 760 тыс. баррелей и предыдущего падения на 1,904 млн баррелей. (Jin10 Data)

Исследовательский отчет Tianfeng Securities отмечает, что международный рынок сырой нефти пережил «американские горки», вызванные геополитическими рисками в первом полугодии, при этом международные цены на нефть взлетали почти до $120 за баррель, а затем быстро откатывались назад. В последнее время, несмотря на новую вспышку напряженности в Ормузском проливе, общие риски остаются управляемыми. Основная логика ценообразования на рынке сырой нефти смещается от «экстремальных геополитических рисков» к трехсторонней игре между «остаточными геополитическими рисками, политическим вмешательством и фундаментальным равновесием». Во втором полугодии цены на нефть, вероятно, будут очень волатильны с сопротивлением сверху и поддержкой снизу, при этом общий тренд будет «сначала рост, затем снижение». Ожидается, что среднее значение Brent будет в коридоре $70–$75 за баррель. (Приложение Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►