[SMM Analysis] Rio Tinto во II квартале увеличила производство лития на 20% в годовом исчислении

Компания Rio Tinto опубликовала производственные результаты за второй квартал 2026 года. Согласно отчету, производство лития Rio Tinto во втором квартале составило 14 600 тонн в эквиваленте карбоната лития (LCE), что на 20% больше, чем годом ранее, и на 15% больше по сравнению с предыдущим кварталом. В разрезе продуктов выпуск карбоната лития достиг 13 900 тонн, гидроксида лития — 5 300 тонн, а прочей специальной литиевой продукции — 1 100 тонн в пересчете на LCE. Rio Tinto отметила, что ввиду вертикальной интеграции литиевого бизнеса объемы производства различных литиевых продуктов не следует суммировать напрямую.

С точки зрения динамики производства рост выпуска лития Rio Tinto во втором квартале был в основном обеспечен наращиванием мощностей пусковой установки Rincón в Аргентине, а также более ранним, чем планировалось, началом производства на проектах Sal de Vida и Fénix 1B. Пусковая установка Rincón произвела во втором квартале 385 тонн LCE. С начала года производство лития Rio Tinto сократилось на 7% в годовом выражении, главным образом из-за перевода рудника Mt Cattlin в режим консервации и обслуживания в конце марта 2025 года, что оказало давление на выпуск лития из твердых пород.

Что касается статуса проектов, строительство полномасштабного литиевого завода Rincón продолжается и находится на ранней стадии реализации. Текущие работы сосредоточены на ключевой инфраструктуре, включая жилой городок, инженерные сети и трубопроводы, параллельно ведутся земляные работы на площадке, предварительная подготовка и возведение вспомогательных объектов. Проект Sal de Vida достиг первой продукции с опережением графика во втором квартале и в настоящее время проходит пусконаладку. Проект расширения Fénix 1B также с опережением выдал первую продукцию во втором квартале и перешел к пусконаладочным работам. Ранее Rio Tinto сообщала, что плановая мощность Sal de Vida составляет 15 000 тонн LCE в год, а расширение Fénix 1B — 10 000 тонн LCE в год.

В ценовом отношении средняя цена CIF Китай, Япония и Корея во втором квартале 2026 года составила 22 043 долл. США за тонну. При этом средняя реализованная цена литиевой продукции Rio Tinto в первом полугодии 2026 года была равна 18 960 долл. США за тонну LCE.

Кроме того, проект Nemaska Lithium планируется запустить в 2028 году. По итогам углубленного анализа, инициированного в первом квартале, темпы строительства перерабатывающего завода Bécancour в 2026 году замедлятся. В настоящее время завод готов более чем на 70%. Необходимые работы, такие как консервация активов и поддержание целостности площадки, будут продолжены, тогда как прочие виды деятельности приостановят или отложат, а численность подрядного персонала временно сократят. Ранее Rio Tinto раскрывала информацию о том, что проект Nemaska Lithium расположен в Квебеке (Канада), доля Rio Tinto составляет 50%, а его проектная мощность — 28 000 тонн LCE в год с выпуском интегрированного гидроксида лития.

SMM полагает, что рост производства лития Rio Tinto во втором квартале как в годовом, так и в квартальном выражении в основном отражает постепенное наращивание выпуска на ее рассольных активах в Аргентине, особенно с учетом опережающего ввода первых очередей Sal de Vida и Fénix 1B. Это указывает на то, что исполнение портфеля проектов компании по рассольному литию несколько опережает прежние ожидания. В краткосрочной перспективе, поскольку данные новые проекты еще проходят пусконаладку и наращивание, их реальный вклад в мировое предложение лития требует дальнейшего наблюдения. В среднесрочной и долгосрочной перспективе по мере продвижения Rincón, Sal de Vida и расширения Fénix вес мощностей Rio Tinto в южноамериканских рассольных ресурсах лития, как ожидается, продолжит расти. Однако нахождение Mt Cattlin на консервации и замедление строительства Nemaska также свидетельствуют о том, что в текущей ценовой конъюнктуре горнодобывающие компании продолжают корректировать приоритеты освоения различных активов исходя из экономики проектов и давления капитальных затрат.