Полугодовой обзор цинкового огарка за 2026 год: дефицит сырья, TC сначала выросли, затем упали [Анализ SMM]

SMM, 14 июля:

В первом полугодии 2026 года рынок цинкового огарка характеризовался сохраняющимся дефицитом сырья, постепенным сокращением предложения и ТС, которые сначала повысились, а затем откатились назад.

В производственном секторе выпуск сначала снизился, а затем вырос в первом квартале из-за празднования Китайского Нового года, при этом предложение заметно восстановилось в марте-апреле по мере возобновления работы предприятий. С мая по июнь проблемы с выставлением счетов-фактур сократили оборот вторичного сырья, а в сочетании с ростом затрат на энергоносители, такие как уголь, прибыль предприятий оставалась под давлением, и готовность к выполнению производственных планов снизилась. В июне производство сократилось до 41 300 тонн, что снова ужесточило рыночное предложение.

Ценовая сторона: в начале года спрос ослаб, поскольку предприятия по вторичному цинку остановились на Китайский Новый год, что привело к временному росту ТС на цинковый огарок. По мере возобновления работы перерабатывающих предприятий в марте-апреле, предприятия по вторичному цинку и некоторые заводы пополнили запасы, что повысило спрос на цинковый огарок, и ТС постепенно стабилизировались. После мая-июня проблемы с выставлением счетов-фактур привели к росту закупочных расходов, ликвидность рынка снизилась, а внутренние ТС на цинковый концентрат оставались стабильно низкими. Некоторые заводы увеличили закупки цинкового огарка, что поддержало рост цен на цинковый огарок и небольшое снижение ТС. Однако низкая прибыль и увеличение сокращений производства на предприятиях по вторичному цинку ограничили дальнейшее снижение ТС, ограничив общее падение.

Прогноз на второе полугодие: ожидается, что проблема с выставлением счетов-фактур в краткосрочной перспективе останется трудноразрешимой, а снижение загрузки сталелитейных заводов еще больше ужесточит предложение сырья. Предприятия по производству цинкового огарка продолжат сталкиваться с давлением на затраты и прибыль, и ожидается, что производственные планы останутся ниже уровня аналогичного периода прошлого года.

Со стороны спроса, хотя традиционный сезон низкого потребления ослабит спрос со стороны предприятий по вторичному цинку, внутренние ТС на цинковый концентрат остаются низкими, поэтому некоторые заводы по-прежнему нуждаются в закупках цинкового огарка в качестве дополнительного сырья, что оказывает некоторую поддержку рынку.

В целом, ожидается, что во втором полугодии сохранится напряженная ситуация с поставками сырья, цены на цинковый огарок все еще будут иметь некоторую поддержку, а ТС, вероятно, немного снизятся. Однако из-за ограниченной рентабельности перерабатывающих предприятий возможности для дальнейшего резкого падения ограничены, и рынок, как ожидается, будет сохранять медленный нисходящий тренд с боковыми колебаниями.

(Приведенная выше информация основана на сборе рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM и предназначена исключительно для ознакомления. Данная статья не является прямой инвестиционной рекомендацией. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не подменять данной информацией независимое суждение. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.)