Самый ликвидный фьючерс на олово на SHFE консолидируется на фоне противоречия между слабой торговлей и поддержкой низких запасов [Обзор рынка олова SMM, полдень]

Обзор рынка олова на середину дня, 13 июля 2026 г.

Рынок олова в Китае и за его пределами в целом демонстрировал тенденцию консолидации на высоких уровнях с откатами. Наиболее ликвидный контракт на олово на SHFE открылся на уровне 413 000 юаней за тонну и закрыл утреннюю сессию на уровне 410 470 юаней за тонну, снизившись на 1,51%. На LME трёхмесячный контракт на олово консолидировался в сдержанном ключе, в настоящее время котируется на уровне 52 700 долларов за тонну, что на 1,63% ниже.

Макроэкономические события:

(1) 11 июля по местному времени ВВС США нанесли несколько раундов авиаударов по военно-промышленным объектам в Иране после истечения 60-дневного временного перемирия между США и Ираном. МИД Ирана объявил, что все военные базы США на Ближнем Востоке признаны законными целями для ответных действий, что привело к значительному росту рисков судоходства в Ормузском проливе. 12 июля по местному времени президент США Трамп заявил, что прошлой ночью США нанесли «яростный удар» по Ирану. Относительно судоходности Ормузского пролива стороны высказали противоречивые мнения. Иранская организация портов и судоходства Персидского залива 12 июля опубликовала в социальных сетях уведомление о том, что Ормузский пролив в настоящее время непроходим. Трамп, однако, утверждал: «Что касается США, Ормузский пролив остается открытым.»

(2) В отношении внутренней экспортной политики: Министерство коммерции и Главное таможенное управление приняли решение ввести временный запрет на экспорт гелия (код ТН ВЭД: 2804290010). Внутренние ресурсы гелия будут в приоритетном порядке направлены на обеспечение поставок для линий по производству пластин, памяти HBM и современной упаковки. Гелий является незаменимым специальным газом для литографии и охлаждения в полупроводниковом производстве, и поставки сырья для зарубежных предприятий по выпуску пластин стали незначительно ограниченными.

На спотовом рынке торговля сегодня утром была вялой, атмосфера — относительно посредственной. Продавцы проявляли умеренное желание продавать и активно выставляли котировки. Однако под влиянием сохраняющихся в целом на относительно высоком уровне цен на фьючерсном рынке перерабатывающие и конечные предприятия в основном проявляли осторожность и преимущественно оставались в стороне.

Таким образом, текущий рынок олова демонстрирует картину противоборства между покупателями и продавцами. С фундаментальной точки зрения внутренние социальные запасы оловянных слитков находятся на относительно низком уровне, что поддерживает нижнюю границу цен. Однако с позиции капитала общий открытый интерес по наиболее торгуемому в этом месяце контракту снизился по сравнению с началом июня, что отчасти сигнализирует об ограничении потенциала для резкого восходящего движения на фьючерсном рынке. Сейчас основное внимание рынка сосредоточено на изменении настроений в отношении ликвидности, и два ключевых фактора, влияющих на ожидания по ликвидности, в последнее время находятся в состоянии «перетягивания каната». Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке остаётся в замкнутом цикле «переговоров о прекращении огня, их срыва и возобновления ударов». Что касается ФРС, то, несмотря на выход экономических данных и отсутствие у рынка ожиданий скорой корректировки ставок, несколько официальных лиц выступили с ястребиными заявлениями при различных обстоятельствах, из-за чего рынок сохраняет чувствительность и продолжает динамично следить за фактическим развитием макроэкономических настроений. В краткосрочной перспективе наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE, вероятно, продолжит резко колебаться в пределах текущего диапазона.