Цены на нефть выросли, тогда как металлы в целом подешевели: олово на LME и SHFE, глинозём и свинец на LME упали более чем на 1%, а серебро, платина и кокс на SHFE возглавили снижение [SMM Midday Review]

SMM 13 июля:

Рынок металлов:

К полуденному перерыву базовые цветные металлы Китая почти все подешевели: медь на SHFE упала на 0,78%, алюминий – на 0,37%, свинец – на 0,62%, цинк – на 0,68%, олово – на 1,51%, а никель вырос на 0,02%.

Кроме того, наиболее торгуемый контракт на литейный алюминий подешевел на 0,54%, на глинозём – на 1,32%, на карбонат лития подорожал на 0,2%, на металлический кремний – на 0,36%, а на поликремний – подешевел на 0,17%.

Чёрные металлы в основном снизились. Железная руда подешевела на 0,6%, арматура – на 0,81%, горячекатаный рулон – на 0,49%, а нержавеющая сталь незначительно выросла на 0,07%. Среди коксующегося угля и кокса наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь снизился на 1,47%, на кокс – на 2,17%.

На зарубежных рынках цветных металлов, по состоянию на 11:47, котировки LME преимущественно снижались: медь подешевела на 0,81%, алюминий незначительно вырос на 0,08%, свинец упал на 1,11%, цинк – на 0,75%, олово – на 1,63%, никель – на 0,51%.

На рынке драгоценных металлов, по данным на 11:47, золото на COMEX подешевело на 1,18%, серебро – на 2,83%. На внутреннем рынке драгметаллов золото на SHFE снизилось на 1,47%, а наиболее торгуемый контракт на серебро SHFE упал на 2,97%.

Также к полуденному перерыву наиболее торгуемый контракт на платину подешевел на 2,19%, а на палладий – на 1,51%.

К полуденному перерыву наиболее торгуемый контракт на контейнерные перевозки (маршрут Европа) вырос на 1,5% до 2 438 пунктов.

По состоянию на 11:47 13 июля, полуденные котировки отдельных фьючерсов:

Спот и фундаментальные показатели

Медь: Сегодня спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне к ближайшему контракту: высококачественная медь котировалась по 80 юаней/т, что на 30 юаней/т ниже предыдущего торгового дня; стандартная медь – с дисконтом 10 юаней/т, снижение на 60 юаней/т; медь SX-EW – с дисконтом 80 юаней/т, снижение на 70 юаней/т. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 103 320 юаней/т, что на 710 юаней/т ниже предыдущего торгового дня, средняя цена меди SX-EW – 103 215 юаней/т, снижение на 725 юаней/т. Спотовый рынок: после выходных запасы в Гуандуне наконец прервали семинедельное снижение…

Макроэкономический фон

Китай:

[Анонс: Пресс-конференция Госсовета о совершенствовании системы управления природными ресурсами пройдёт во вторник, 14 июля 2026 года, в 15:00.] Госсовет проведёт пресс-конференцию во вторник, 14 июля 2026 года, в 15:00, с участием замминистра природных ресурсов Чжан Вэньтуна и замглавы Государственного управления лесного и степного хозяйства (Управления национальных парков) Чжан Лимина, которые расскажут о совершенствовании системы управления природными ресурсами и ответят на вопросы СМИ.

[Операции обратного репо НБК обеспечили чистый вброс 217 млрд юаней за день] Народный банк Китая сегодня провёл 7-дневное обратное репо на 224 млрд юаней. С учётом погашения 7 млрд юаней по 7-дневным обратным репо сегодня, чистый вброс ликвидности составил 217 млрд юаней. (Приложение Jin10 Data)

О долларе США:

По состоянию на 11:47 индекс доллара США вырос на 0,18% до 101,14. Скачок цен на нефть вновь вызвал у рынка опасения по поводу инфляции. На предыдущей неделе нефть уже показала самый сильный недельный рост с середины мая. После этого трейдеры увеличили ставки на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики ФРС – рынок процентных свопов теперь закладывает совокупное повышение ставки ФРС почти на 40 базисных пунктов к декабрю, что значительно выше примерно 15 б.п. в начале июня. (Wall Street CN)

Опрос экономистов, проведённый Wall Street Journal в этом месяце, показывает, что влияние конфликта с Ираном на экономику США гораздо меньше, чем опасались ранее. Однако плохая новость в том, что конфликт закрепил инфляцию, и без того значительно превышающую целевой уровень ФРС в 2%, и лишил ФРС возможности снижать ставки. По сравнению с апрельским опросом, проведённым примерно через месяц после начала конфликта, мнения экономистов заметно изменились. Теперь аналитики ожидают роста экономики США на 2,1% в этом году (с учётом инфляции, с IV квартала 2025 г. по IV квартал 2026 г.), против 2% в апреле. Средняя вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев, по оценкам экономистов, снизилась до 25% с 33% в апреле – самого низкого уровня с начала 2025 года. Однако улучшение перспектив роста сопровождается усилением инфляционных опасений. Экономисты прогнозируют инфляцию индекса потребительских цен на уровне 3,4% за 12 месяцев до декабря, по сравнению с 3,2% в апрельском опросе. Инфляционные риски не ограничиваются вызванным войной ростом цен на энергоносители. Экономисты ожидают, что индекс потребительских расходов без учёта продуктов питания и энергоносителей, за которым пристально следят в ФРС, вырастет на 3,2% в 2026 году, что выше апрельского прогноза в 2,9%. (Приложение Jin10 Data)

Согласно данным CME «FedWatch»: вероятность сохранения текущей ставки ФРС в июле составляет 62,1%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов – 37,9%. Вероятность сохранения текущей ставки до сентября составляет 26,4%, совокупного повышения на 25 б.п. – 51,8%, на 50 б.п. – 21,8%. (Приложение Jin10 Data)

Инвесторы будут внимательно следить за полугодовыми показаниями нового председателя ФРС Кевина Уорша перед Конгрессом во вторник и среду – его взглядами на инфляцию и ставки, а также ходом его плана реформирования ФРС. Уорша могут спросить о его широкомасштабных реформах центробанка. Ранее ФРС объявила о назначениях в пяти рабочих группах, созданных Уоршем для оценки всего – от методов коммуникации до размера баланса. Ян Линген, глава стратегии по ставкам в США в BMO Capital Markets, отметил, что инвесторы ждут от показаний Уорша дополнительных подробностей и ориентиров по общей оценке состояния экономики США и политики ФРС. Рынок сейчас находится в состоянии низких объёмов и слабой уверенности, по крайней мере до публикации данных по инфляции во вторник и выступления Уорша. (Приложение Jin10 Data)

Данные:

Сегодня будут опубликованы данные по годовому росту денежной массы M2 в Китае за июнь, новым кредитам в юанях с начала года и совокупному финансированию за тот же период. Кроме того, внимание следует уделить выступлению члена Совета управляющих ФРС Боумен на тему «Модернизация финансового регулирования».

Нефть:

По состоянию на 11:47 цены на нефть обеих марок выросли: WTI – на 4,02%, Brent – на 3,97%. Неопределённость в Ормузском проливе напрямую подтолкнула цены вверх. (Wallstreetcn)

Кроме того, в понедельник премьер-министр Ирака посетит Вашингтон для углубления стратегических отношений с США и, как ожидается, подпишет соглашения по нефти и газу в рамках усилий по развитию экономического, торгового и инвестиционного сотрудничества. На фоне продолжающейся военной эскалации между США и Ираном Ирак стремится балансировать отношения с соседним Ираном и США. Представитель правительства Ирака Хадер аль-Абади заявил: «Подписываемое соглашение будет включать ряд меморандумов о взаимопонимании в нефтегазовом секторе, и Ирак готовится привлечь несколько американских компаний для наращивания нефтяных мощностей». Государственное информагентство Ирака процитировало аль-Абади: планируемые нефтегазовые соглашения также направлены на открытие альтернативных экспортных каналов, чтобы снизить уязвимость Ирака в случае нарушения судоходства в Ормузском проливе. Как и другие производители нефти в Персидском заливе, Ирак пострадал от снижения нефтяных доходов во время ирано-иракской войны из-за фактического закрытия этого стратегического водного пути. (Приложение Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►