Производство и продажи автомобилей в первом полугодии сократились в годовом выражении, цены на литейный алюминиевый сплав ADC12 двигались в боковом тренде на фоне противостояния продавцов и покупателей [SMM утренний комментарий по литейному алюминиевому сплаву]

Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву на 10 июля

Фьючерсы: Ночной контракт на алюминиевый сплав 2609 открылся на уровне 23 020 юаней/т, опустился до минимума сессии 22 910 юаней/т, достиг максимума 23 085 юаней/т и закрылся на отметке 23 050 юаней/т, поднявшись на 80 юаней/т, или 0,35%, от расчетной цены. Внутридневной спред между максимумом и минимумом составил 155 юаней/т. Объем торгов в ночную сессию составил 2 847 лотов, снизившись на 1 121 лот по сравнению с аналогичным периодом предыдущего торгового дня. Открытый интерес составил 19 075 лотов, незначительно увеличившись на 58 лотов. Внутридневное движение сначала снизилось, затем консолидировалось с повышением, после чего на закрытии произошел скачок до уровня вблизи максимума сессии, при этом цена оставалась выше средневзвешенной по объему. 4-часовой график закрылся бычьей свечой. Индикатор DKX сохранял бычью направленность, а RSI поднялся в диапазон 75,44-86,22. Фьючерсный рынок продемонстрировал модель разворота от основания, контроль находился у быков.

Ежедневный спред между спотовыми и фьючерсными ценами: Согласно данным SMM, 9 июля спотовая цена SMM ADC12 торговалась с теоретической премией к цене закрытия наиболее торгуемого фьючерсного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2609) по состоянию на 10:15 утра.

Ежедневные варранты: Данные SHFE показали, что на 9 июля общий объем зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 22 485 тонн, что на 242 тонны меньше, чем в предыдущий торговый день.

Новости отрасли: По данным CAAM, в июне производство и продажи автомобилей достигли 2,76 млн и 2,81 млн единиц, увеличившись на 5,5% и 6,9% м/м, но снизившись на 1,2% и 3,2% г/г соответственно. С января по июнь производство и продажи автомобилей составили 14,993 млн и 15,017 млн единиц, снизившись на 4% и 4,1% г/г соответственно. Рыночные тенденции показали три основных расхождения: 1) Внутренний спрос явно находился под давлением, продажи упали двузначными темпами; экспорт вырос больше ожиданий, обеспечив устойчивую поддержку. 2) Рынок легковых автомобилей показал плохие результаты с небольшим снижением; рынок коммерческого транспорта продолжил улучшаться, продажи сохранили рост. 3) Переход отрасли от старых к новым источникам роста продолжался, традиционный рынок автомобилей с ДВС продолжал сокращаться, а NEV сохраняли стабильный рост.

Алюминиевый лом: Спотовая цена алюминия SMM A00 закрылась на уровне 22 950 юаней/т, незначительно снизившись на 90 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Рынок алюминиевого лома в целом последовал этому тренду, однако в некоторых регионах цены оставались стабильными на фоне выжидательной позиции. Что касается ценовых спредов, 9 июля разница между ценой алюминия A00 и смешанного лома алюминиевых экструзионных профилей без краски в Фошане составляла 2 011 юаней/т, а между алюминием A00 и измельчённым алюминиевым тенсом — 697 юаней/т. Эти спреды немного выросли с исторически низких уровней прошлой недели, но оставались крайне низкими. Ужесточение политики обратного инвойсирования обеспечило поддержку, и логика о том, что алюминиевый лом склонен к росту, но трудно поддаётся падению, остаётся в силе. На следующей неделе рынок алюминиевого лома, как ожидается, продолжит движение в узком боковом диапазоне под давлением слабого спроса, но при поддержке издержек; основные цены на измельчённый алюминиевый тенс, устанавливаемые по содержанию алюминия, будут колебаться в районе 19 900–20 500 юаней/т.

Металлический кремний: На этой неделе фьючерсные цены на металлический кремний ускорили падение, а затем немного отскочили. Открытый интерес по наиболее торгуемому контракту значительно изменился: сначала вырос на 67 000 лотов, а затем снизился на 30 000 лотов, что усилило борьбу между быками и медведями и расширило диапазон колебаний. Что касается котировок и сделок, кремниевые предприятия в целом сохраняли стабильные цены предложения, демонстрируя сильное стремление удерживать цены под давлением убытков. Торговцы спотовыми и фьючерсными контрактами отмечали неплохие продажи и бесперебойные отгрузки, спред между спотовой и фьючерсной ценой укрепился на 50–100 юаней/т. Потенциал снижения был ограничен чёткой поддержкой со стороны издержек; однако дисбаланс спроса и предложения в сторону избытка сохранялся, и любой восходящий тренд не имел фундаментальных драйверов.

Рынки за пределами Китая: Вчера зарубежные цены на ADC12 оставались стабильными в диапазоне $3 100–3 200 за тонну. Поскольку внутренние цены немного снизились, потери от импорта несколько увеличились, текущие потери на тонну оцениваются примерно в 1 182 юаня.

Резюме: В четверг котировки рынка ADC12 в основном были стабильными, с небольшими корректировками в сторону понижения в некоторых регионах, а выжидательная атмосфера ещё больше усилилась. Вчера цены на алюминий и фьючерсы на литейные алюминиевые сплавы слегка отступили. Некоторые предприятия не спешили следовать снижению, а ждали более ясного направления рынка, что указывало на возможность догоняющего снижения цен, если рынок продолжит ослабевать. Между тем, заказы со стороны последующих переделов ослабли с июля, что не обеспечивает достаточной поддержки сделок и оказывает определённое понижательное давление на цены. Кроме того, недавний рост поставок импортного ADC12 ослабил более ранние ожидания дефицита внутреннего предложения, также подрывая уверенность в удержании твёрдых цен. Однако, с учётом того, что стоимость алюминиевого лома по-прежнему демонстрирует некоторую устойчивость, большинство предприятий на данном этапе сохраняют выжидательную позицию. В краткосрочной перспективе цены на ADC12, вероятно, продолжат боковое движение в узком диапазоне.

[Дисклеймер по источникам данных: Все данные, кроме публичной информации, обработаны SMM на основе публичной информации, рыночной коммуникации и внутренних моделей баз данных SMM, предназначены только для ознакомления и не являются советом по принятию решений.]