[Обзор и прогноз цен на платину и палладий]
На этой неделе (3–9 июля) цены на платину и палладий откатились после стремительного роста, ценовой центр сместился вниз, и неделя закрылась в целом снижением. 3 июля на фоне значительно более слабых, чем ожидалось, данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за июнь, рыночные ожидания повышения ставок быстро охладились, и платина с палладием резко взлетели за один день: самый торгуемый контракт на платину подскочил на 3,27%, достигнув недельного максимума. Однако затем настроения на рынке постепенно угасли. Кроме того, вновь вспыхнул американо-иранский конфликт: силы США наносили удары по иранским военным объектам несколько дней подряд, а также были опубликованы протоколы первого заседания после вступления в должность Уорша, которые показали, что инвестиционный бум в ИИ существенно повлияет на решения по ставкам. Протоколы были в целом интерпретированы как ястребиные. Фьючерсные цены на платину и палладий падали непрерывно начиная с понедельника, продолжили снижаться во вторник, немного восстановились в среду, а затем снова ослабли в четверг, в целом сформировав модель «откат после резкого роста» — «один день роста и четыре дня падения», с явным смещением недельного ценового центра вниз. На GFEX самый торгуемый фьючерс на платину достиг максимума 415,85 юаня/г, опустился до минимума 392 юаня/г и закрылся на уровне 400,45 юаня/г 9 июля; палладий ослабевал синхронно: самый торгуемый контракт достиг максимума 309,7 юаня/г, минимума — 290,3 юаня/г и закрылся на 295,25 юаня/г 9 июля, упав сильнее платины.
На спотовом рынке основные спотовые премии по платине и палладию оставались около паритета с фьючерсами GFEX. Спотовые премии по палладию были немного выше, чем по платине, но общее потребление оставалось слабым, перерабатывающие предприятия сохраняли сильные выжидательные настроения, а реальные сделки тяготели к нижней границе котировок, в основном около скидки в 1 юань/г к паритету с самым торгуемым контрактом GFEX. В целом спотовые премии по платине и палладию были относительно стабильны и не демонстрировали значительных колебаний вместе с фьючерсами.
Забегая вперед, на этой неделе вернулись макроэкономические встречные ветры. В сочетании с отсутствием сильной краткосрочной фундаментальной поддержки, высокие доходности гособлигаций США и индекс доллара США продолжат ограничивать потенциал роста платины и палладия, и ожидается, что они продолжат испытывать резкие колебания и консолидацию. Что касается спотовых премий, рыночные премии, вероятно, немного вырастут в ближайшее время по мере приближения поставки по августовскому контракту.
[Еженедельный обзор данных по платине & палладию]
В зарубежных биржевых запасах платина продолжила одностороннее сокращение: к концу июня они упали примерно до 420 000 унций, снизившись более чем на 40% от максимума начала года. Запасы палладия немного сократились, при этом текущие запасы остаются на высоком уровне за последний год. Что касается импорта, импорт платины в мае немного вырос, в целом оставаясь на уровне аналогичного периода прошлого года, тогда как импорт палладия незначительно снизился, но общий объём оставался значительно выше, чем в 2023–2025 гг.
[Соединения платиновой группы]
Цены на хлороплатиновую кислоту на этой неделе непрерывно снижались со 166 юаней/г в понедельник до закрытия на уровне 164,5 юаня/г в пятницу, потеряв 1,5 юаня/г за неделю, или примерно 0,90%. Цены на хлорид палладия также находились под давлением. Они открылись на уровне 190 юаней/г в понедельник и закрылись на 186,5 юаня/г в пятницу, снизившись на 3,5 юаня/г за неделю, или примерно на 1,84%. На этой неделе участники рынка производили закупки по мере необходимости, без крупных оптовых поставок, и торги оставались относительно стабильными.
![Платина и палладий: фьючерсы резко колеблются, в краткосрочной перспективе сохраняется высоковолатильная среда [Еженедельный обзор SMM по платине и палладию]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wDeWQ20251217171734.jpeg)
