Снижение спроса в межсезонье, EMM остается слабым и движется в боковом тренде [SMM: Еженедельный обзор рынка EMM]

На этой неделе внутренний рынок электролитического металлического марганца (ЭММ) в целом консолидировался с понижательным настроением. Спотовые цены немного отступили, в то время как на фьючерсном рынке развернулась ожесточенная борьба между быками и медведями, формируя консолидационную модель с признаками слабости.

Сторона затрат продолжала обеспечивать жесткую поддержку: цены на ключевое сырье, такое как серная кислота и марганцевая руда, оставались устойчиво высокими. Это, наряду с продолжающимся поэтапным сокращением производства на мелких и средних плавильных предприятиях и сильным желанием крупных ведущих компаний удерживать цены, эффективно ограничило возможность глубокого падения рыночных цен. Однако признаки традиционного межсезонья в отрасли стали заметны. Спрос со стороны перерабатывающих отраслей, включая нержавеющую сталь и литий-ионные аккумуляторы, в целом был вялым. Конечные потребители придерживались модели закупок «с колес», без операций по пополнению запасов, и на рынке преобладали выжидательные настроения. При этом общий коэффициент использования мощностей и общественные запасы в отрасли находились на высоком уровне, а несбалансированность фундаментальных факторов спроса и предложения по-прежнему сдерживала потенциал восстановления цен. Слабость цен на этой неделе была вызвана двойным медвежьим давлением в сфере закупок и логистики. Тендеры металлургических заводов, как правило, нацелены на снижение цен, а разрозненные розничные предложения на рынке слегка ослабли, что привело к небольшому смещению центра спотовых сделок вниз. Более того, из-за тайфунов в прибрежных районах основные порты страны периодически вводили ограничения на судоходство и движение транспорта, нарушая морские перевозки. Экспортные заказы отгружались медленно, а сделки не получали развития, что еще больше ослабило торговые настроения и усилило расхождение между быками и медведями. Таким образом, хотя текущий уровень издержек ЭММ хорошо поддерживается, совокупность медвежьих факторов — вялый спрос в межсезонье, давление со стороны покупателей в сторону снижения цен и перебои в логистике — накладывается друг на друга. В краткосрочной перспективе рынок, скорее всего, продолжит консолидироваться с понижательной нотой в определенном диапазоне.