Спрос в межсезонье с трудом поддается улучшению; цены на алюминиевые сплавы движутся преимущественно в боковом тренде [SMM: утренний обзор по литейным алюминиевым сплавам]

Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву, 9 июля

Фьючерсы: Контракт на алюминиевый сплав 2609 на ночной сессии открылся на уровне 23 050 юаней/т, поднялся до 23 050 юаней/т, затем откатился под давлением, достигнув минимума 22 840 юаней/т, и закрылся на отметке 22 895 юаней/т, снизившись на 160 юаней/т от расчётной цены, падение составило 0,69%, торговый диапазон — 145 юаней/т. Объём ночных торгов составил 3 093 лота, что на 235 лотов меньше, чем на предыдущей сессии, открытый интерес — 19 111 лотов, незначительное снижение на 3 лота. Внутридневной график демонстрировал устойчиво слабую динамику: цены на протяжении всей сессии оставались ниже средней линии, в конце торгов потери немного сократились. На четырёхчасовом графике сформировалась медвежья свеча отката. Хотя краткосрочные индикаторы остаются в бычьей зоне, бычий импульс фьючерсов проявил признаки ослабления.

Ежедневный отчёт о спреде спот-фьючерс: По данным SMM, 8 июля спотовая цена SMM ADC12 теоретически находилась с премией 1 120 юаней/т к цене закрытия самого торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2608) на 10:15 утра.

Ежедневный отчёт о складских свидетельствах: По данным SHFE, на 8 июля общий объём зарегистрированных складских свидетельств на литейный алюминиевый сплав составил 22 727 т, что на 510 т меньше, чем в предыдущий торговый день.

Алюминиевый лом: Вчера спотовая цена SMM A00 на алюминий закрылась на уровне 23 040 юаней/т, прибавив ещё 100 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, и рынок алюминиевого лома в целом следовал повышательному тренду. Что касается спреда между первичным металлом и ломом, 8 июля разница цен между алюминием A00 и смешанным экструзионным ломом без краски в Фошане составила 2 046 юаней/т, а разница цен между алюминием A00 и измельчённым ломом алюминиевой стружки — 732 юаней/т. Со стороны предложения ограничения, связанные с политикой обратного выставления счетов, в краткосрочной перспективе трудно преодолеть, сохраняется дефицит отвечающего требованиям легального товара с правильно оформленными счетами. В сфере импорта совокупное влияние ряда негативных факторов на фактическое прибытие грузов в порты постепенно проявится в ближайшие месяцы, и приток импортного алюминиевого лома продолжит ослабевать. Со стороны спроса, по мере углубления межсезонья, загрузка производственных мощностей у переработчиков остаётся низкой, существенного улучшения в заказах конечных потребителей не ожидается, и предприятия по переработке лома, вероятно, продолжат закупать по мере необходимости и поддерживать низкий уровень запасов. Спред между ценами на первичный алюминий и алюминиевый лом сузился до исторических минимумов, резко сократив ценовое преимущество лома перед первичным алюминием. Если цены на алюминий продолжат снижаться, эффект замещения ускорится.

Кремний металлический: вчера кремний SMM #553 кислородного дутья в Восточном Китае находился на уровне 9 000–9 200 юаней/т, а кремний #441 — на уровне 9 200–9 300 юаней/т, оба показателя не изменились. В последнее время цены определялись фундаментальными факторами спроса и предложения, колебания были ограничены, рынок находится в патовой ситуации с противостоянием быков и медведей.

Зарубежные рынки: зарубежные цены на ADC12 продолжили снижение, котировки опустились до диапазона 3 100–3 200 долл./т. Внутренние же цены на ADC12 удерживались относительно высоко за счёт поддержки себестоимости лома, что привело к дальнейшему сокращению спреда между китайским и зарубежным рынками, импортные убытки постепенно уменьшаются. В настоящее время убыток на тонну составляет примерно 1 068 юаней. Кроме того, судя по сделкам с начала недели, отдельные реальные сделки прошли по 3 000 долл./т, практически достигнув уровня безубыточности импорта. В краткосрочной перспективе ценовая инверсия между внутренним и зарубежным рынками, как ожидается, ещё сократится, и окно прибыльности импорта может постепенно открыться.

Резюме: в среду рынок вторичных алюминиевых сплавов Китая преимущественно консолидировался на повышенных уровнях, цена SMM ADC12 выросла на 50 юаней/т к предыдущему дню до 24 100 юаней/т. Вчерашние рыночные котировки демонстрировали некоторую дивергенцию. На фоне продолжающегося отскока цен на алюминий и фьючерсов одни предприятия активно повышали предложение, в то время как другие, сталкиваясь с посредственным спросом, замедлением закупок конечными потребителями и значительным сопротивлением продажам, не имели стимулов к изменению цен и предпочли сохранить их без изменений в ожидании. Настроения на рынке стали осторожными. В целом на рынке ADC12 наблюдались как повышения цен, так и выжидательные настроения, при этом восходящий тренд не получал эффективной поддержки со стороны спроса. В краткосрочной перспективе рынок, скорее всего, продолжит консолидацию.

[ Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные основаны на публичных источниках, рыночных коммуникациях и моделях внутренней базы данных SMM, обработаны SMM и предназначены только для ознакомления. Они не являются рекомендацией для принятия каких-либо решений.]