Алюминий на SHFE отскакивает на сокращении позиций, продолжая восстановление; глинозем падает на росте позиций, слабость сохраняется [Краткий обзор фьючерсов на алюминий, SMM]

SMM, 6 июля:

Августовский фьючерс на алюминий на SHFE (2608) открылся на отметке 22 850 юаней/т, достиг максимума 23 080 юаней/т, минимума 22 785 юаней/т и закрылся на 22 940 юаней/т, что на 105 юаней/т или 0,46% выше предыдущего торгового дня. Объем торгов составил 146 200 контрактов, открытый интерес — 246 000 контрактов, снижение за день — 7 151 контракт. Цена закрылась выше MA5 (22 687) и MA10 (22 840,50), но осталась ниже MA20 (23 433,75), MA40 (23 982,50) и MA60 (24 287,67). Краткосрочный импульс улучшился, но среднесрочный и долгосрочный медвежий тренд пока не развернулся. По индикатору MACD линия DIFF (-444,86) находилась ниже DEA (-410,16), гистограмма составила -69,41, что указывает на сохраняющийся медвежий импульс, но значительно сузившийся по сравнению с предыдущим периодом. Объем торгов в 146 200 контрактов снизился по сравнению с предыдущей сессией, а дневное снижение открытого интереса на 7 151 контракт сигнализирует о продолжающемся оттоке капитала. Сегодняшний рост скорее отражал техническое восстановление, вызванное закрытием коротких позиций.

Комментарий SMM: Косвенные технические переговоры между США и Ираном продвинулись: стороны обсудили репатриацию средств и безопасность пролива, скоро начнутся консультации по ядерной проблеме. Геополитическая премия за риск продолжила сокращаться, однако споры по поводу контроля над Ормузским проливом сохраняются, что создает неопределенность в отношении возобновления судоходства в проливе. «Ястребиный» разворот ФРС США укрепил индекс доллара, оказав давление на цены цветных металлов. На фоне макроэкономических препятствий цены на алюминий снизились как в Китае, так и за его пределами, при этом в краткосрочной перспективе доминируют медвежьи факторы. Ожидается, что в дальнейшем цены на алюминий будут находиться в упадке.

Сентябрьский контракт на глинозём 2026 года (2609) открылся на отметке 2 727 юаней/т, достиг максимума 2 727 юаней/т, минимума 2 694 юаней/т и закрылся на 2 701 юаней/т, что на 16 юаней/т или 0,59% ниже предыдущего торгового дня. Объем торгов составил 184 200 контрактов, открытый интерес — 352 500 контрактов, рост за день — 18 337 контрактов. Цены оставались ниже MA5 (2 732), MA10 (2 776,60), MA20 (2 835,35), MA40 (2 812,43) и MA60 (2 815,27), при этом скользящие средние выстроились в медвежьем порядке, а рынок продолжал демонстрировать слабость. На MACD индикатор DIFF (-30,82) находился ниже DEA (-11,56), а гистограмма зафиксировала значение -38,51, сигнализируя о сохранении медвежьего импульса. Объем торгов в 184 200 лотов немного снизился по сравнению с предыдущей сессией, однако дневной прирост открытого интереса на 18 337 лотов указывает на приток нового капитала на более низких уровнях, при этом медведи сохраняют агрессию.

Комментарий SMM: Согласно данным SMM, по состоянию на прошлый четверг общие внутренние запасы глинозема немного сократились по сравнению с предыдущей неделей. В разрезе структуры запасов сырьевые запасы на алюминиевых заводах продолжили небольшое сокращение, однако с учетом недавних резких ценовых колебаний и расходящихся рыночных прогнозов аппетит к пополнению запасов был слабым, а конечные потребители в основном сохраняли выжидательную позицию. Внутризаводскые запасы глинозема уменьшились, главным образом из-за поэтапного технического обслуживания на некоторых северных НПЗ, где ограничения производства привели к приоритетному использованию внутризаводских запасов; ожидается, что это влияние постепенно сойдет на нет после завершения техобслуживания на следующей неделе. Портовые запасы продолжили накапливаться, поскольку объемы поставок за пределами Китая в порты оставались высокими, а импортные грузы дополняли спотовое предложение, усиливая давление на рынок. В целом картина избыточного предложения сохраняется, и до внедрения политики квот на экспорт бокситов Гвинеей рынок лишен четких бычьих драйверов. На следующей неделе динамика запасов, вероятно, сменится со слабого сокращения на небольшое накопление при сохранении достаточного спроса и предложения, и ожидается, что цены на глинозем продолжат оставаться в подавленном состоянии.

[Данная информация предоставлена исключительно для ознакомления. Настоящая статья не является прямым инвестиционным, исследовательским или рекомендательным советом. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не заменять данную информацию собственным независимым суждением. Любые решения, принимаемые клиентами, не имеют отношения к Shanghai Metals Market.]