[SMM Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь отскочили от дна, активность запросов на рынке улучшилась

По данным SMM на 6 июля, фьючерсы на нержавеющую сталь SS демонстрировали формирование дна. В ходе пятничной вечерней сессии они резко упали, но после открытия дневной сессии в понедельник быстро восстановились. К закрытию наиболее торгуемый контракт SS расчётной ценой составил 14 740 юаней/т. На спотовом рынке утренние котировки нержавеющей стали находились под давлением снижения пятничной вечерней сессии, и цены были преимущественно низкими. По мере резкого роста фьючерсов спотовые котировки синхронно восстанавливались, активность запросов заметно возросла, однако сделки в основном заключались с низкими ценами.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт SS. В 10:15 утра SS2608 торговался на уровне 14 725 юаней/т, что на 70 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Уси находились в диапазоне 245–795 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси осталась без изменений; для холоднокатаного рулона 304/2B с необрезной кромкой средняя цена в Уси не изменилась, как и в Фошане; цена холоднокатаного рулона 316L/2B в Уси осталась без изменений; котировки горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Уси не изменились; цены на холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошане также остались неизменными.

На этой неделе противоборство макроэкономических и отраслевых факторов определяло динамику фьючерсов. Инфляционные данные в США снизились, ожидания рынка относительно повышения ставки ФРС еще больше ослабли, индекс доллара ослаб, что в целом поддержало стоимость сырьевых товаров и цветных металлов и оказало макроэкономическую поддержку металлургическому сектору. Однако настроения в промышленности оставались медвежьими. Вопрос дополнительных квот на никелевую руду в Индонезии оставался нерешенным, и рынок сохранял серьезные опасения по поводу избыточного предложения никелевой руды в будущем. Никель на SHFE торговался в низком диапазоне без эффективного отскока. Под давлением цен на никель фьючерсы SS оставались в подавленном состоянии, с трудом росли, однако поддержка на ключевом уровне 14 500 юаней/т была сильной. Контракт не пробил этот уровень вниз, в целом двигаясь в боковом диапазоне. Что касается спотового рынка и запасов, решимость крупных металлургических заводов удерживать цены твердой оставалась непоколебимой, ограничивая потенциал снижения спотовых цен со стороны заводских поставок. Рынок уже полностью вошел в традиционный сезон низкого потребления, конечный жесткий спрос естественно слаб, а на фоне сохраняющейся вялости фьючерсов SS общая уверенность рынка в торговле была недостаточной, и трейдеры демонстрировали сильное желание продавать для сокращения запасов. Конечные потребители проявляли осторожность и преимущественно выжидательную позицию, осуществляя закупки лишь по мере необходимости, а сделки на споте оставались вялыми. Со стороны предложения продолжали циркулировать новости о сокращении производства из-за ремонтов, и хотя текущее снижение запасов в каналах сбыта прекратилось, а объемы немного выросли, рост был ограниченным, что сохраняло относительно низкое давление запасов. Эти многочисленные факторы совместно поддерживали твердые цены спот. В части затрат и прибыли на этой неделе цены на готовую продукцию и сырье снижались синхронно, а улучшение структурных ценовых спредов способствовало росту прибыли металлургических заводов по сравнению с предыдущим месяцем. В течение недели ценовые уровни на никельсодержащее сырье и продукцию из нержавеющей стали сместились вниз одновременно, причем снижение сырья было более значительным, чем коррекция готовой продукции. В сочетании с твердыми спотовыми ценами, поддерживаемыми заводами, прибыльность готовой продукции восстановилась. На этой неделе общая прибыль от выплавки нержавеющей стали несколько расширилась, а среда прибыльности в отрасли незначительно улучшилась. В целом рынок нержавеющей стали на этой неделе демонстрировал двустороннюю модель с макроэкономической поддержкой и отраслевым давлением, а также четкое расхождение между слабыми фьючерсами и твердыми спотовыми ценами. Вялый конечный спрос в межсезонье и низкая торговая активность были ключевыми медвежьими фундаментальными факторами, тогда как удержание заводами твердых цен, ожидания ремонтов и низкие запасы продолжали поддерживать спотовые цены. Снижение цен на сырье способствовало улучшению прибыли заводов, ослабляя давление затрат на производственном уровне. В краткосрочной перспективе ожидается, что рынок будет торговаться вокруг ожиданий политики ФРС и изменений в политике Индонезии по никелевой руде, при этом фьючерсы будут двигаться в боковике, а спотовые цены останутся твердыми. В дальнейшем внимание следует уделять динамике индекса доллара США, реализации квот на никель в Индонезии, ключевым уровням поддержки по фьючерсам на нержавеющую сталь, изменениям жесткого спроса со стороны потребителей в межсезонье, а также ходу ремонтов и ввода в эксплуатацию на металлургических заводах.