Сокращение складских запасов в сочетании с удержанием поставщиками высоких цен привело к устойчивому росту среднего уровня спотовых премий на медь в Шанхае [SMM Shanghai spot copper]

SMM, 3 июля:

Спотовые премии на катодную медь SMM №1 к текущему июльскому контракту 2026 г. сегодня котировались на уровне 10–110 юаней/т, в среднем 60 юаней/т, что на 10 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Июльский контракт на медь SHFE 2026 г. открылся выше и затем демонстрировал слабый восходящий тренд. Цена открытия составила 102 390 юаней/т, затем подскочила примерно до 102 820 юаней/т, после чего продолжила постепенно расти, достигнув максимума сессии 103 160 юаней/т, и немного откатилась перед закрытием до 102 990 юаней/т. Спред контанго между ближним и следующим контрактами составлял от 70 до 10 юаней/т. Маржа импортной прибыли меди SHFE к июльскому контракту 2026 г. колебалась от убытка в 290 юаней/т до убытка в 240 юаней/т.

В Шанхае индекс настроения продавцов катодной меди составил 2,91, увеличившись на 0,12 м/м, а индекс настроения покупателей составил 2,78, снизившись на 0,05 м/м. Исторические данные доступны для запроса в базе данных. В начале утренней сессии поставщики предлагали медь стандартного качества с премией 20–40 юаней/т; бренды Dajiang PC, Jinchuan ISA, Tiefeng, Dajiang HS и Zhongtiaoshan котировались с премией 20–30 юаней/т, а Lufang, JCC и Dajiang plate — с премией 30–40 юаней/т. Затем поставщики немного снизили предложения, и некоторые партии с премией 10 юаней/т быстро раскупались. Поставки высококачественной меди были ограничены и котировались выше: Jinchuan high-purity и Jintun plate предлагались с премией 100–130 юаней/т. Во второй сессии поставщики проявили большую решимость удерживать цены. Высококачественная пластина Jinchuan торговалась с премией 110 юаней/т. Зарегистрированная медь SX-EW, например BMKMOOK, котировалась со скидкой от 30 юаней/т до паритета, а незарегистрированная медь продавалась со скидкой 200–180 юаней/т.

На следующей неделе продолжающееся сокращение запасов с заметным недельным падением общественных запасов в Шанхае и Цзянсу сохранит напряжённую картину предложения, оказывая сильную поддержку спотовым премиям. Поведение поставщиков указывает на то, что после быстрого поглощения дешёвых партий в течение дня поставщики сохраняли решимость удерживать премии. В условиях ограниченной доступности премии на высококачественную медь, вероятно, останутся на уровне 100–130 юаней/т. Некоторые участники рынка отметили трудности с закупками, при этом общая ограниченность доступного спотового предложения сохраняется. Со стороны спроса продолжается цикл пополнения запасов в начале месяца, и жесткий спрос со стороны переработчиков по-прежнему реализуется. Однако рост цен на медь привел к некоторому снижению закупочных настроений и ослаблению готовности покупать по повышенным ценам. В целом, в условиях противостояния между сокращением запасов, твердым ценообразованием поставщиков и сдерживаемым ценами спросом, ожидается, что спотовые премии на шанхайскую спотовую медь относительно июльского контракта 2026 года сохранятся на следующей неделе, при этом общий тренд останется устойчивым.