Рост цен на глинозем замедляется, и после ослабления регионального дисбаланса спотовые цены на глинозем оказываются под давлением и снижаются [SMM Alumina Weekly Review]

SMM, 2 июля:

Обзор цен: По состоянию на этот четверг индекс глинозема SMM составил 2 693,19 юаня/т, что на 11,9 юаня/т выше по сравнению с прошлым четвергом. В частности, в Шаньдуне котировки составляли 2 770–2 830 юаней/т, на 20 юаней/т выше, чем в прошлый четверг; в Хэнани – 2 790–2 850 юаней/т, рост на 20 юаней/т; в Шаньси – 2 800–2 870 юаней/т, рост на 20 юаней/т; в Гуанси – 2 630–2 730 юаней/т, без изменений; в Гуйчжоу – 2 760–2 800 юаней/т, без изменений.

Зарубежные рынки: По состоянию на 2 июля 2026 года спотовая цена глинозема FOB Западная Австралия составляла $330/т, стоимость морского фрахта – $32,3/т, курс продажи USD/CNY около 6,80. Это соответствует цене поставки в основных портах Китая около 2 865,02 юаня/т, что превышает индекс глинозема на 90,37 юаня/т. На этой неделе поступила информация об одной спотовой сделке с глиноземом за рубежом; подробности:

(1) 25 июня 2026 года было продано 30 000 т глинозема по $330/т FOB Западная Австралия с поставкой в августе.

Китайский рынок: По данным SMM, по состоянию на этот четверг общая установленная мощность металлургического глинозема в Китае составляла 118,42 млн т/год, рабочая мощность – 87,95 млн т/год. Национальный недельный коэффициент загрузки глиноземных мощностей снизился на 0,23 п.п. по сравнению с прошлой неделей до 74,27%. Среди них недельная загрузка в Шаньдуне выросла на 0,95 п.п. до 89,31%; в Шаньси – на 0,41 п.п. до 64,31%; в Хэнани – снизилась на 3,5 п.п. до 56,83%; в Гуанси – незначительно выросла на 0,43 п.п. до 76,13%; в Гуйчжоу – выросла на 3,13 п.п. до 81%.

Спотовый рынок: На этой неделе было заключено две сделки. В Синьцзяне закуплено 10 000 т спотового глинозема с ценой поставки около 3 135 юаней/т. В Ганьсу спотовый глинозем закуплен по цене поставки 3 000 юаней/т.

По состоянию на этот четверг цены на глинозем продолжили расти, но прирост заметно сократился, в последние дни появились признаки ослабления, а общий центр спотовых сделок сместился вниз. Запасы: По данным SMM, общие запасы глинозема в Китае незначительно выросли на 1 000 т по сравнению с предыдущим месяцем до 7,015 млн т, при этом общее изменение относительно невелико. По компонентам, запасы сырья на алюминиевых заводах сократились на 47 000 т до 3,364 млн т, главным образом потому, что текущие высокие спотовые цены на глинозем побудили некоторые заводы активно сокращать дорогостоящие запасы на заводах, что и привело к снижению. Запасы глинозёма на НПЗ увеличились незначительно, на 2 000 т, до 1,231 млн т, поскольку снижение выпуска из-за ремонтов в провинции Шаньси было компенсировано вводом новых мощностей на юге Китая, что ограничило общее изменение. В портах, по мере последовательного прибытия новых судов, запасы выросли на 31 000 т, до 891 000 т на этой неделе. Запасы складских свидетельств, под влиянием проблем с инвойсированием и спреда между фьючерсными и спотовыми ценами, показали снижение желания отгружать товар на склады биржи, сократившись на 9 000 т, до 263 000 т. Запасы в пути и на станционных платформах увеличились на 23 000 т, до 1,267 млн т, главным образом из-за того, что варранты постепенно сгорали и превращались в спотовый товар, а также из-за непрерывных поставок из Гуанси, что привело к накоплению транзитных грузов. В целом, ожидается, что режим работы глинозёмных предприятий на следующей неделе изменится незначительно. Некоторые заводы, использующие отечественное сырьё, могут запланировать ремонты из-за проблем с поставками руды, но влияние на месячный объём производства будет ограниченным, и общие запасы сохранятся на текущем уровне. Что касается цен, по мере постепенного ослабления регионального дисбаланса глинозёма ожидается откат центра спотовых цен, и дальнейший тренд будет складываться под давлением.

[За исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе публичных сведений, рыночной коммуникации и внутренних моделей баз данных SMM, предназначены только для ознакомления и не являются рекомендацией для принятия решений.]